入门篇：什么是“价格笼子”？

【文稿：】

插播一条有关价格笼子的教学。我们买卖股票时候都要去申报价格，比如你想报多少钱买或多少钱卖，具体报多少钱完全随个人意愿，只要你的报价在涨跌停范围之内就行，但我们的A股几乎每年都有新的规则出台，而“价格笼子”就是对买卖报价的一种新的限制。

没错，价格笼子是一种规则，这种规则限定了人们的报价，以前在涨跌停范围内你可以随意报价，但有了价格笼子后你的报价就需要受到限制，一旦报出的价格超出了价格笼子的范畴，你的申报单就会作废处理，这时候你需要再次去申报合理的价格才有可能成交。

接下来说正题：价格笼子的限制规则到底是什么？价格笼子有两种限制条件，我们先来讲第一个：如果你报的是买入，那么买入的报价不能高于基准价的102%。如果你报的卖出，那么卖出的报价不能低于基准价的98%。所谓的基准价你可以简单理解为此刻的股价，所以这个基准价实际上是不断变化的，因为股价一直在变化。

我们假设你此刻刚好想买某只股，而此刻的股价刚好是10元整，那么你现在报出的买入价就不能高于10元的102%，也就是10.2元，如果你的报价超过10.2元，那么这笔申报系统会做废处理、不会让你成交。相同的，如果你想卖出该股票，那么你报出的卖出价就不能低于10元的98%、也就是9.8元，否则同样是作废处理。

以上说的是第一种价格笼子的限制，另外一种限制就比较简单，也就是用十个最小申报价格单位去限制。如果你观察过股价就会发现，股价的数值只取小数点后两位，比如9.99元等等，所有股票的股价只显示到小数点后两位，所以最小的价格单位是0.01元，而十个最小价格单位就是0.1元。

如果觉得复杂你可以忘掉我上面的解释，只需要记住0.1元即可，这0.1元就是价格笼子的第二种限制，也就是在基准价的基础上加减0.1元就是你能申报的范围。假设目前的股价还是10元整，此时你如果想买入该股，那么报出的买入价不能高于10.1元，也就是10元加上0.1元。相反，如果你想卖出该股票，那么报出的卖出价不能低于9.9元，也就是10元减去0.1元的结果。

以上是第二种价格笼子的限制，那么问题来了，既然有两种价格笼子，那么系统具体会用哪一种去限制我们的报价呢？答案是哪种限制更宽泛、系统就会用哪种。比如以上文的内容为例：你如果想报买入价，用第一种限制的话你能报出的最高价格是10.2元，但如果用第二种限制的话，你能报出的最高价是10.1元，这时候系统会选择用第一种规则去限制你，因为第一种规则会让你的报价范围更宽泛。

当然，这时候有人会问：“那第二种限制存在的意义是什么？”答案是为了应对低价格。有些股票的价格很低，比如某只股的价格是2块钱，这时候你会发现用第二价格笼子会让报价范围更宽泛。同样以买入为例：如果用第一种价格笼子，你报出的买入价就不能高于2元的102%，也就是2.04元。但如果换成第二种价格笼子，那么你报出的买入价就不能高于2.1元，也就是2元加0.1元的结果。

你会发现，当股价非常低的时候，用第二种价格笼子申报会更宽泛，所以才会设计两种价格笼子，目的就是为了应对不同基数的股价。

（节目已在江苏版权局登记，翻版必究！）