见底信号来了！

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情绪面虽然已经开始回暖，但数据依旧冰冷。

国家统计局发布了10月份的数据。

其中CPI同比上涨0.3%，环比下跌0.3%，全国工业生产者出厂价格，也就是PPI同比降幅扩大至2.9%。

消费价格和商品的出厂价格都是处于非常低的位置，这就意味着我们的消费依旧萎靡。

情绪可以靠几个“史诗级大招”逆转，信念也可以靠几根大阳线改变，但是经济基本面是一个很庞大且复杂的系统，起码目前依旧处在深渊。

9月末开始，资本市场上已经开启第一轮发力，上周国家接力第二轮，解决地方隐形债务问题。

如今地雷是一个个拆解了，这个周末央行第三季度报告新鲜出炉。

里面透露出来好几点重要信息：

1、新增“促进物价合理回升，走出通缩成为重要政策考量。

这几年来，国内经济苦“通缩”久已！

对于我们普通人而言，房价跌，股价跌，以拼多多为代表的一些平台不断把内卷商品价格。

看似普通人受益，购买力变强了，实际上，这几年就没有几个老板能赚到钱，员工收入也紧跟着大幅缩水。

价格内卷到极致最后的结果也同样是全民受苦。

通缩是那么多种经济类型中，最可怕的一类，全世界各国政府都在想尽办法避免自家经济进入通缩境地。

很多人以为通胀是洪水猛兽，其实通缩才是，温和的通胀无论是对企业，对个人，对国家都是一件好事。

而通胀的本质就是商品价格上涨，价格上涨一般两种方法。

1、供小于求，价格上涨。

但我们是一个以生产型为主的制造业大国，产能多到全球都叹为观止，所以供小于求是不大可能的。

2、货币效应。

任何一个生产型的制造业大国想要实现通胀唯一的办法就是放水，包括日本当年同样如此。

高层已经提了很多次，今年要促进物价的温和回升。

大家可以回想一下今年的一些政策变动，年初更改货币发行的手段，从以外汇为锚转变为国债为锚。

下半年开始借钱给股市，国家队大举进军，现在股市想要跌回3000以下已经很难了，因为主力是国家队，买了大量的etf。

借钱给房地产，地方的商品房收购接下来会成为中国房地产的头等大事，地方收储这件事从去年就在提，但无奈地方资金有限，这事只能等国家出售，发行专项债来解决。

借钱给地方政府，其实现在还有欲望借钱的主体并不多，公司和个人暂时不敢，就剩下地方政府有发债的需求。

在之前地方政府也受困于隐形债务压力，隐形的地方债也就是一些城投债，利率动辄七八个点以上，地方每年地方税收都不够还利息的。

现在转为正规债务后利率降到一两个点，基本上也算是解决了，后续地方就会有欲望继续发债。

大家其实也都看出来了，未来的明年后年，都是增发货币的年份。

而且上周的会议中，除了10万亿化债之外，高层还留了后手的，加大财政政策的刺激，和持续宽松的货币政策，利好还在持续不断的释放。

这一切的目的就是为了让我们的经济尽快走出通缩，尽快进入到微通胀的状态。

最近M1和M2数据也出炉了，得益于9月份以来的各项利好政策，两者数据都有所回升。

但不可否认的是，M1和M2的剪刀差依旧非常夸张。

很多人不明就理，看到m1和m2这么巨大的剪刀差就会觉得钱没有留到市场中，这种观念也进一步加深了看空的观点，不利于经济回暖。

央行三季度报告里面花了很大篇幅去解释，让大家忽略这两个数值的变化。

因为统计科目的问题，m1数据目前已经失真了，完全不能体现市场的真实情况。

我们知道m1是流通中的钱，但目前一些个人理财、货币基金等流动性高的储蓄都没有算进去，这些年大量资金都在往这些地方搬家，造成了越来越大的剪刀差。

按照央行的说法，接下来很快就会进行改革这些统计科目了，把这些项目纳入m1。

另外以前我们的政策利率一般都盯着mlf，也就是麻辣粉，但是以后会更改为7天的回购利率，也就是OMO。

mlf是一个月才会调整一次，比较滞后，但是七天逆回购利率是每天都更新，这样央行就可以随时调整市场的利率水平。

无论是m1的统计科目的改革，还是更改政策利率，这样做的目的都是为了让放水这个链条，可以更加的顺畅流通到市场当中。

简单来说就是扭转当前通缩的预期，逐渐转变为通胀。

虽然说是通胀，也不见得各行各业都会跟风涨价。

我前面说过我们是生产大国，产能非常强劲，所以注定了有些行业很难出现价格上涨，或者说仅有小幅上涨。

而真正通胀引发上涨的，大头是资产。

就说美股，标普500从1967年到这几年，涨幅大约是5500%，难道真的是美国公司盈利上涨了这么多吗？

真相是因为通胀上涨了5000%，真实的上涨仅有500%。

包括之前我们常说的日本，大家去日本旅游就知道了，相比一线城市，物价不见得多贵，和日本九十年代相差不大。

这些年日本量化宽松后的钱都跑哪去了呢？

股市和东京圈的房子。

这里面大头都是通胀的因素，资产的大幅上涨主要就是由通胀带来的。

通胀是大部分国家解决经济问题的最后手段，这个不仅是各个国家的历史经验，也是必然结果。

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