前三季度净利润1.63亿元，上海家化身处变革“阵痛”期

正在面临深化改革和调整的上海家化，未能迎来业绩反转。10月29日，上海家化联合股份有限公司发布2024年第三季度报告。

今年前三季度，上海家化实现营业收入44.77亿元，同比下降12.07%；归属于上市公司股东的净利润同比下降58.72%至1.63亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.2亿元，同比下降59.74%。

对于前三季度净利润出现较大幅度下滑，上海家化表示，主要因为公司投资的基金和股票公允价值变动、投资收益同比减少；受海外低出生率、婴童品类竞争加剧和经销商降库存的持续影响，上海家化国外业务收入下降，但为保持市场份额，仍持续加大品牌营销投放。此外，报告期内投资的联营公司投资收益同比减少。

第三季度营业收入11.56亿元，个护产品营收占比46%

上海家化的前身是成立于1898年的香港广生行，2001年在上海证券交易所上市，是国内行业中首家上市企业。目前，上海家化主要从事化妆品、日用化学品和婴儿产品的开发、生产和销售，旗下拥有六神、佰草集、美加净、高夫等品牌。

今年上半年，上海家化持续深化事业部制改革，对国内业务组织机构进行了调整，包括调整个护事业部、美妆事业部、新设创新事业部。策略层面，公司分梯队梳理了品牌发展的优先级。其中，第一梯队为六神、玉泽，聚焦细分行业中的领跑品牌；第二梯队包括佰草集、美加净，力求打造规模赛道中的“质价比”品牌；第三梯队则是上海家化旗下的其他品牌。

今年第三季度，上海家化营业收入同比下滑20.93%至11.56亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损7529.97万元，同比大幅下滑180.85%。

具体来看，位于第一梯队、拥有六神和美加净品牌的个护产品，是上海家化第三季度最主要的营收来源。据其披露的“关于2024年第三季度主要经营数据的公告”，报告期内，个护产品实现营业收入5.32亿元，占总营收的比例约46%；美妆、创新、海外产品的营收分别为9506.67万元、1.51亿元和3.74亿元。与此同时，个护产品的平均售价同比提升了4.7%，美妆、创新、海外产品的平均售价变动比率分别为-0.36%、-19.34%和0.53%。

第三季度业绩承压，上海家化给出了解释。除了上述提到的国外业务收入下滑、投资收益与联营企业收益同比减少等，上海家化还指出“国内业务由于行业整体压力较大，公司自身业务承压，以及战略调整等因素导致收入下降、毛利减少，使得净利润同比减少”。

人事变动不断，预计明年第二季度全渠道业务恢复增长

今年以来，上海家化发起了换帅、深化事业部制改革、调整国内业务组织机构、划分品牌梯队等多重改革。其中，林小海的入职颇受业内关注。

5月14日，上海家化发布公告，董事长潘秋生因个人原因辞职，在新任董事长选举产生前，推选公司董事成建新担任代理董事长代为履行董事长职责，直至选举产生新任董事长。6月份，上海家化迎来新一任“掌门人”林小海。官网资料显示，林小海在1995年至2016年服务于宝洁公司，其中，2014年至2016年在宝洁营销有限公司担任大中华区营销总裁。

林小海“掌舵”后，上海家化不断对高管层进行调整。据报道，7月，上海家化聘任科蒂中国前总经理陈旻为美妆事业部总经理；钱薇为创新事业部总经理；曾在相宜本草任职的徐昕被任命为美妆事业部玉泽品牌部品牌总监；珀莱雅原首席营销官叶伟出任上海家化外聘品牌营销咨询顾问，为部分品牌营销提供咨询服务。

虽然从营收净利表现来看，一系列人事变动未能起到明显成效，但数据显示，今年前三季度，上海家化的管理费用为3.83亿元，同比下降约18%。此外，上海家化表示，得益于公司主动进行转型调整，期末存货同比下降20.36%、应收账款同比下降27.14%，1月-9月经营性现金流同比增长28.6%。

对上海家化来说，变革的“阵痛”仍待消化。据其预计，今年第四季度，公司的线上业务有机会恢复增长，线下业务或需要一至两个季度的调整，到明年第二季度，全渠道业务将恢复增长。