2655.分歧中见高低，坚定相信牛市

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10月12日，最引人关注的会议开完了，不知道大家什么感受，我个人的感受是政策很给力，未来空间依然大，后面还有大招。

最近股市调整大家都很纠结，有的人觉得牛市已经结束了，就这么一波，论坛里很多人说这轮散户进了场，解脱了一大波人，顺便抬高了央国企，上面乘机减持，完成化债。还有很多类似的逻辑完全说不通的看空言论，说实话，很难理解居然有那么多人相信。

这轮A股涨得猛，跌得也凶，确实套了不少人，但最获益的绝不是央国企或财政，这轮属于政策驱动叠加超跌反弹，再加上自媒体盛行，消息传播速度快，资金情绪过于激进，所以才有现在这种行情。

要说谁获益，其实大家都没获益太多，毕竟涨幅就这么一点，这种行情连游资和量化都没想到，时间太短，不存在专门为了收割这一说。

不过这种非理性行情倒是给所有人都提了个醒，包括上面也开始关注这个事情，所以有想法引导投资者做长期投资，也有意引导A股走慢牛行情。

至于大家还相不相信A股会走牛，不好说，从目前低落的情绪看，我倒是越来越有信心：一个是政策在持续释放，而且每轮政策都很新，很有力度；另一个是市场充斥着分歧，甚至不看好A股的比重更大，这是牛市初期的典型特征。

从周六的会议看，给的政策非常多，下面简单列举一下：1、加力支持地方化债，给更多额度，让地方促发展保民生；2、特别国债支持国有大行补充一级资本；3、叠加地方专项债、专项资金、税收政策等，支持房地产止跌回稳；4、支持民生，下一步针对学生加大奖励助困力度。

整体看下来就是三步走战略，先化债，再收储，最后扩张，尽快改善房地产市场流动性和稳定全社会消费支出。

这些政策固然是很重要的，更重要的是这里面的钱从哪里来，我相信很多人也比较关注这个，虽然会议上没有明说，但明里暗里已经在给“提高中央财政举债和赤字”做铺垫。这个才是终极大招，加杠杆，加到经济好转为止。

看了一下9月的C P I和P P I数据，依然不好，9月份C P I同比上涨0.4%，P P I同比下降2.8%，9月依然面临很大压力。

很多人在担心如果经济不好转，股市还能不能起来，这个担心是正常的，9月份数据也确实没有明显改善，如果说经济依然不好，甚至长期恶化，股市就算起来了，也牛不了多久。但现在这个时间节点大家看好股市也恰恰就是因为数据不好，因为只有数据不好上面才会出台更有力的政策，才会更加坚定通过调控来扭转经济形势。

上面的信心越充足，意志越坚定，政策就会越多，未来经济好转的成功概率就越高，这就是为什么在经济还没有好起来的时候股市突然大涨的原因。

大家看的都是预期，赌的都是未来。就说券商吧，现在的业绩很差，为什么很多券商还能创下历史新高，因为股市成交量上来了，市场回暖了，如果后面成交量能稳定在1.5到3万亿，等四季度业绩一出来，同比环比都会出现爆炸式增长。现在买券商，买的不过是未来要公布的业绩。

最后，分歧中见高低，我还是坚持自己的判断：A股这轮行情并没有结束，这次调整依然是很好的机会，耐心等待，调整心态，再给A股一些时间。