1161.【热点】回调后，下一轮行情的主线是什么？

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虽然在10月8日，节后第一天大A是大幅上涨的，但是9日开盘就是大跌近4个点，盘中虽然也拉了一波，不过还是没能挺住，最后还是以以大幅下跌收盘，上证指数跌了6.62%，创业板指跌10.59%。

要知道的是，节前市场还是大涨特涨，不过一个小长假竟然就大幅下跌了，大A这车速变化也太快了，属实是有点难玩，一般的人还真的招架不住，估计现在大部分人都比较懵。

我的看法是，不用太担心和害怕，这只是上涨途中的一次正常调整，牛市并没有结束。在经过这次的休息整固之后，后面市场大概率是会继续的上涨，这反而是重新上车的好机会。

为何这么说？原因主要有三。

首先，这是强阻力位的蓄势回调。我在前面的文章中就说到，未来市场的波动会加大，大家要做好这方面的心理准备。因为近期市场太热了，也就半个月不到的时间，上证指数的最高涨了30%以上，双创一口气涨了60%到70%。这明显都是过热的表现，出现一波剧烈的调整是很正常的。

从技术面来看，目前大A来到了一个强阻力位。以上证指数为例，目前已经涨到了3300点左右，已经到了60月均线附近，而且这里是一个长达９年的箱体上沿，想要一次性突破的概率是比较低的，最好的办法就是回调整理。通过一段时间的蓄势整理，把此前大量的获利盘消化掉，做一个充分的换手，然后重新来第二波上涨，这样更有利于长远。

其次，政策一直在呵护当中。虽然说，昨日发改委的会议没有公布具体的刺激措施和规模，但提到了“要努力提振资本市场，增强宏观政策取向一致性”，而且一直在提要稳定经济、推动房价止跌企稳，呵护的意味非常的浓厚。

目前这种情况下，开弓就没有回头箭，想要扭转大家的预期，政策一旦转向就不会停止。只要经济没有大幅的回升，未来的政策就不会停止的，还会持续的不断加码，所以不需要担心财政政策会不会有。

最后，牛市趋势已经形成。从目前的种种迹象来看，牛市趋势已经形成。最近一段时间的成交额不断刷新记录，昨天两市成交额超过了3.45万亿元，都已经超过了美股，场外大量的资金也正在准备入市当中，还有很多的承接盘没有入场。

从长周期的技术指标来看，很多指数都已经进入了上攻的状态了。以上证指数为例，在经历了前三个季度的磨底之后，上个季度的K线已经上穿所有的季均线，四季度的K线已经脱离了均线束缚，形成了明显的多头上涨趋势。要知道的是，像季K线这种长期指标，只要一旦走好，是很难轻易走坏了。

综合上面的分析，暴涨暴跌是牛市的主要特征，但无论从技术指标，还是政策呵护来看，目前其实都已经进入到了牛市趋势中，这两天的巨震，只是对技术指标的修复，是上涨途中的一次正常回调而已，是为后面的重新上涨做蓄势。

10月9日的大幅调整，也说明第一阶段的普涨基本进入尾声了，估值修复阶段已经结束了，将迈入到牛市的第二阶段，这也是行情大分化的阶段，市场的主线会真正的跑出来。

那么下一轮行情的主线是什么呢？我认为大概率是科技。科技板块将会是下一个阶段的最大赢家之一。

为何这么说？

首先，科技是每轮大行情的领头羊。我们都知道，科技板块的弹性是非常巨大的，在每轮上涨行情中，都不会缺席，是牛市的急先锋，涨幅都是非常巨大的，可以说是当之无愧的“领头羊”。

比如说，在2013年到2015年那轮大牛市，中证科技指数的涨幅达到了422.11％，同期沪深300的涨幅只有106.95％，两者收益差距在３倍左右，还是非常巨大的。

其次，科技得到政策的加持。目前，国内对科技的重视程度是前所未有的，尤其是在外部环境不确定性加大的背景下，国产替代、自主可控的重要性和紧迫性进一步凸显，像半导体、信创、工业软件、工业机器人等行业，被称为新质生产力，是国家战略支持的方向，正得到大量的政策支持。

以信创为例，根据文件显示，2027年底前，实现所有中央企业的信息化系统安全可靠的信创替代，国内的信创产业规模到2027年将达到4.23元，年平均增速在30%以上，这也代表着巨大的成长空间和潜力。

科技是一个很大的板块，囊括了很多的细分领域，比如前面提到的半导体、信创、工业软件、工业机器人，以及创新药、信息技术、人工智能、TMT等。在这些领域内，我相对看好半导体、软件开发、机器人这几个行业。

首先是半导体。看好半导体主要因为芯片行业的作用太大了，再加上海外的卡脖子，所以半导体一直是国内重点突破的领域，得到了大量的政策支持，比如上半年成立的第三期国家基金，投入的资金规模非常巨大，股东实力也是非常强大。

此外，目前全球半导体处于行业的景气周期中，产业链的复苏势头持续超出市场预期，有望迈入新一轮增长周期。根据美国半导体行业协会日前公布的数据显示，2024年8月全球半导体销售额达到531亿美元，与2023年8月的440亿美元相比增长20.6%，比2024年7月的513亿美元增长3.5%。

可以说，半导体既有政策的加持，同时基本面还在复苏当中，估值也不是很高，属于是比较理想的投资板块，目前是资金重点关注的板块。

其次是软件开发。因为软件开发行业业绩非常的好，上半年国内软件产业收入保持双位数增长，利润增速高于收入增长。根据工信部数据，2024 上半年，国内软件业务实现收入 6.24万亿，同比增长 11.5%，保持在历史较高位置。

但是，由于前几年的连续大幅下跌，目前还在历史底部区域，估值可以说是非常的便宜，泡沫被挤的很干净了。在牛市这种情况下，就比较容易得到资金的关注，未来有可能享受戴维斯双击。

最后是机器人。机器人行业，现在也非常火。人形机器人、工业机器人等现在发展也都非常的迅速，也是目前政策突破的领域，属实高端制造业的范围了，牛市期间的弹性很足。

在这波大涨行情中，芯片、软件、机器人的上涨弹性很大。当然，要提醒大家的是，科技行业的弹性较大，意味着涨起来很快，跌起来也比较快，所以投资的时候需要注意风险，最好是要控制一下配置比例，不要配置太多，作为卫星仓去配置是比较合理的，这样可以提高组合的收益弹性。