fr. 东北玄 | 历史牛市复盘

一、牛市主题设想：

历年来牛市的主题因不同时期的经济背景、政策导向和产业发展而有所不同，以下是部分牛市的主题情况：

1、1999年“5·19”牛市：

科技网络股：当时互联网技术在全球范围内兴起，中国的科技网络行业也处于快速发展的起步阶段。这波行情以网络科技股为代表，相关企业的股价大幅上涨，市场对科技网络行业的未来充满了期待，尽管当时很多企业的业绩尚未完全体现，但投资者对行业的发展前景非常看好，推动了科技网络股的大幅上涨。

2、2005-2007年牛市：

金融地产及资源股：当时中国加入WTO后经济快速增长，工业化和城镇化加速推进。金融行业受益于经济的快速发展，企业贷款需求增加、金融业务不断拓展，银行等金融机构盈利能力大幅提升。房地产行业在城镇化进程中，住房需求旺盛，房地产企业业绩增长强劲。同时，资源类企业如煤炭、钢铁、有色金属等，随着经济的高速发展，对资源的需求大增，资源价格上涨，企业利润丰厚。所以金融地产及资源股成为这轮牛市的主线。

3、2014-2015年牛市：

“互联网+”相关的TMT板块：这一时期智能手机驱动移动互联网崛起，“大众创新、万众创业”的政策支持力度大，各行各业的“互联网+”发展如火如荼。TMT板块中的互联网、传媒、通信等细分领域的企业，凭借创新的商业模式和技术应用，获得了高速的发展机会，市场对其未来的发展前景非常看好，吸引了大量资金的追捧。

4、 2019-2021年结构牛市：

消费、医药、科技板块：消费、医药是长牛板块，2020年疫情冲击下市场不确定性增强，消费、医药等确定性强的板块产生估值溢价，顺势崛起。科技板块则与宏观经济层面的产业升级、智能制造、自主可控等长期大趋势相契合，以“新芯军”（新能源、芯片、军工）等为代表的科技细分领域表现突出。例如新能源汽车行业，在全球对清洁能源的重视和政策支持下，国内新能源汽车企业技术不断进步，市场份额逐步扩大，相关企业的股价也大幅上涨。

5、2024——202X年主题待定：主观预测国产替代

政策利好主题：

金融政策调整相关：一系列金融政策的调整和预期对市场产生了积极影响。例如保证金存款释放资金、7天活债回购利率降低等举措，为市场提供了较为充裕的流动性，增强了投资者对市场的信心，这使得金融板块受到资金关注，成为行情的推动力量之一。

房地产政策利好：降低转按揭利率、首套房和二套房首付款比例等房地产政策的利好消息，直接刺激了房地产板块及其产业链相关企业。房地产行业在国民经济中占据重要地位，其政策的松动不仅对房地产企业本身是重大利好，也让市场对相关上下游产业的发展预期改善，如建筑材料、装修装饰等行业，这些板块的股票也成为市场热点。

经济复苏预期主题：经过一段时间的市场调整和经济的逐步企稳，投资者对经济复苏的预期增强。在这种预期下，那些与经济复苏密切相关的周期性行业，如钢铁、水泥、有色金属等，业绩有望随着经济的好转而提升，因此这些板块也受到资金的青睐，成为牛市行情中的重要主题方向。

通过近几日的ZC消息面不难发现，主要是金融地产消费，也是当下市场主动性涨幅最强的方向，而题材方向大的ZC性消息暂未迎来，但通过盘面的走势或将是国产替代。

以史为镜，历史上数次牛市都有一个大主题，然后市场牛市期间最高涨幅的前几名大牛都是出在这个大主题里面。

这次牛市的主题目前还没有明确定调，当下属于起步初期的普涨，后续多留意上面的ZC性的消息面引导。

以前的牛市是权重方向轮番上阵刺激指数不断上行。

当下的牛市预期或将是权重方向普涨过后，轮番调整压制指数降速前行。
因为现在互联网的传播速度会加速牛市的前行速度，速度越快则时间越短，所以后续大的策略方针是宏观调控，微观打压，或将是以压制上行速度从而达到战略性延长牛市上涨时间。而每轮牛市都会有一个大的主题。

这轮牛市大的主题或将就是国产替代，手机端第三大系统，PC端第二大系统，鸿蒙软件。

二、市场梳理

1、大金融。

目前顺指数最强方向，其次就是地产和消费。

大金融分为证券、多元金融、互联网金融、保险、期货等等。

证券：

连板核心：天风证券、国海证券，携手前行中，节后皆是一字板预期，这也是一场柚子资金的较量，天风代表队是92科比和桑田路，国海代表队是陈小群和呼家楼，最终哪一方能问鼎巅峰呢？

中军：东方财富、中信证券，中军不死板块不止。

整体证券板块涨停，算是见证历史了，节后继续奏乐起舞。

其它金融：

主板连板：恒银科技，该方向的主板先于龙，一字到顶预期。

创业板连板：银之杰，市场龙头，下周也是一字板预期，能让其停下来的只有停牌了，这票的底层逻辑就是随着开某啦的入股，是否进行资源整合成为第二个同花顺，后续的推进想象力就是在这里。

中粮资本、五矿资本皆是一字板。

低位补涨以批量涨停助攻。

整体该方向，目前依然是市场最强方向，充当牛市旗手定位，节后预期继续批量涨停开启，周末的消息面开户数量激增30倍，这个数据在十一假期会被再次刷新，大批新鲜韭菜，哦不，新鲜血液将进入股市。

2、地产

连板核心：阳光股份。

中军：万科A、保利地产

创业板特发服务。

次于金融的强势方向，强度也算不错。

3、国改

连板情绪：双成药业，承担着主板的高度空间定位，目前市场主板龙头。中南股份、亚泰股份，无所属题材支撑，按国改补涨看待，中南的强度目前弱于亚泰股份，后续注意PK。

4、新股次新股。

无线传媒、长联科技、合合信息。

受益于无涨跌幅限制，日内彻底疯狂。

5、鸿蒙软件相关。

四大逻辑股：润和软件、软通动力、常山北明、拓维信息。

创业板以润和软件为首，软通次之。

主板以常山北明为首，拓维次之。

情绪小票若干，就不一一统计了。

该方向起于常山北明，加持于润和软件，今日双剑合璧再次引领板块高潮。

鸿蒙软件方向是从熊市穿越到当下牛市，唯一持续性强度题材，通过上图也不难发现，今天爆发是完全可预见性的，因为周五的视角去看，当时市场板块涨幅除却权重赛道之外，唯一的题材方向就是鸿蒙软件相关了，今日直接走强也是符合预期。

后续继续看好。