1129.【攻略】短期固收理财代表：短债基金

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫短期固收理财代表：短债基金，来自股市大漂亮。

受到市场环境的影响，投资者越来越倾向于稳定的收益来源，因此短债基金在今年以来受到了市场的广泛欢迎，我们今天就来了解一下短债基金。

什么是短债基金呢？短债债券型基金：是指投资于久期或者剩余期限比较短的债券资产的债券型基金，投资于短债主题资产的比例通常不低于非现金资产的80%。具有具有流动强、风险相对较低等优点。短债债券型基金可大致分为三类：超短债基金、短债基金、中短债基金。

一、短债基金优势凸显

“资管新规”过渡期结束后，现金管理类产品新规和财政部14号文的出台，对投资范围、集中度和资产久期等方面提出整改要求，同时要求压降存续规模，自此现金管理类理财产品收益持续走低。相比之下，短债基金具有较低的门槛和较低的波动性，收益稳定性较高，且兼具流动性。

此外，近些年以来货币环境持续宽松，货币基金收益率不断下行，以2023年8月3日为例，全市场货币基金的7日年化收益率中位数为 1.8240%。其中有71.3%的货币基金7日年化收益率低于2%。如何寻找货币基金理财的替代，成为投资难题。而随着货币基金收益率下行，短债基金收益率与货币基金逐渐拉开差距。

因此，短债基金逐渐获得投资者的关注。

二、短债基金规模和数量持续上升，策略容量庞大

展望未来，权益市场波动客观存在，货币基金市场利率不排除有进一步下降的可能，不少投资者开始转向发掘新的中低风险投资产品，短债基金凭借较低门槛、较低波动、兼具流动性等特点实力出圈，成为闲钱理财进阶之选。自2019年以来，短债基金的规模和数量均呈显著上升。截至2023年2季度末，全市场合计335只短债基金，规模9198亿元。

三、短债基金指数过去10年每年均实现正收益，回撤相对较小

短债基金指数过去10个年度均正收益。过去5年，短债基金指数的年化收益率为3.37%，同期货基指数年化2.31%，中长期纯债基金指数年化3.98%。短债基金指数过去5年的最大回撤-0.76%，年化波动率0.57%。整体风险收益特征介于货基和中长期纯债型基金之间。

四、短债基金指数净值回撤后爬坑时间相对较快

回顾债券基金近10年的走势，债市出现较大回撤的时间，2010年以来共出现6次，可以看出每次的回调都会较快迎来了修复。短期纯债型基金指数平均回撤幅度较小，同时净值爬坑天数较短。与普通债券基金相比，短债基金的组合久期短，受利率波动影响较小，受债券市场下跌风险的影响较小。

可以看出，固收类资产收益相对稳定、回撤相对小，债券基金指数每一次回调都迎来了修复，如果投资者在回调中产生恐慌进而卖出，也是比较可惜的。可以拉长投资期限，弱化短期的波动。另外，固收可以更好地分散投资+调仓紧随市场，因此投资者无需择时，可作为理财配置基石。