【策略复盘】高股息破位大跌！大资金正在加速出逃中（09.12）

大家好，下面是09月11号药师工具策略复盘。

深V小长腿后，并没有再出现持续反弹的行情，反而又延续银行，电力，煤炭等红利权重持续调整，新能源，医药等超跌板块反弹。

这种跷跷板，其实也可以说是结构性行情，在2019-2021年上一波消费，医疗，新能源牛市，大家对这个词语感触最深。

哪些宽基指数含结构性上涨的细分行业更多，那就表现更好。

哪些宽基指数含结构性下跌的细分行业更多，那就表现更差。

今天就是如此，银行，电力，煤炭让大盘指数跌了0.82%，但新能源，医药却让创业板指数涨了1.19%，分化非常明显。

从7月初红利抱团开始出现集体松动的时候，那时候就开始跟大家聊风格转换

两个月的时间，过程也是有反复，期间红利不断缩圈，先是基本面不断受到挑战的煤炭跌幅最大，但四大行，水电还不再新高。

直至8月底九月初，四大行才开始补跌。

业绩最强的水电长江电力，二季度净利润73.95亿，同比增长40.35%，今天才是最后补跌破位。

这时候回头看，当时就是风格转换开始，而今天，最强水电补跌，抹去6月以来的涨幅，也让风格转换最终完成闭环。

风格转换其实就是资金无条件无脑卖出，然后去买入对立风格。

这时候的下跌跟基本面无关，一般面临风格转换，一开始的下跌，并不是买入的机会，反而是卖出的机会，等后面卖出的资金差不多了，才是开始抄底的机会。

不考虑其他因素，仅从流动性去看，一般涨幅较大的，回落20%--30%再去介入会更好（PS，仅是一些复盘的小总结，不是投资参考）

不过伴随风格转换，暂时还没有出现超跌行业能够扛起大旗，能够作为主线持续的上涨，都是涨一段时间就又调整下去，比如之前的商业航天。

今天则是轮到了新能源，刺激因素是传宁德锂矿减产。

减产的理由非常简单，以碳酸锂期货2410来看，价格最低已经跌破7万一吨

根据机构数据统计，国内大部分的成本都高于7万一吨，这个价格会造成大比例的锂矿是不够本，要亏钱的。

减产，带动价格上涨，利润修复。这是今天新能源的逻辑，其中两个锂矿龙头双双涨停。

不过从基本面来看，如果价格能坚挺住，最多是保证不亏大钱，但要赚大钱也很难。

因为减产并不代表没有产能，如果价格稍微涨一些，产能又会继续上来，又会打压价格，2024,2025年预计产能都还是相对过剩的，整体维持在20万吨左右。

也就是股价可能见底了，但弹性或许不是很大，也就还会是底部震荡。

这个跟商业航天一样，都是有一些催化反弹一波，过后预期过高就又调整到低位。

这其实都是当前超跌行业普遍面临的情况，股价基本都已经跌的比较极限，一有催化，就很容易涨，但也很难让市场觉得，能涨很多。

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更新一下套利信息：

由于转托管进来的美元债LOF，券商的盈利统计不准，很多朋友问美元债LOF套利至今多少收益，我拿自己一个账号，每天的卖出记录做了个表格（每个人卖出的时间不同，价格会略微有些差异，比我略高略低都正常）

后面也可以持续累积进去，目前我们每天是花100元的成本去申购，我这个账号从7.1日开始有卖出记录，卖出盈利金额总共是284.82元。

钱不多，每天都是几块钱，但换算成收益率的话也有285%的收益率。

所以，这个收益率是不低的。

今天继续卖掉美元债LOF，今天转托管进来的总市值显示是101.75元，单日收益率1.75%

目前溢价率只有1.6%。已经低于3%，这时候就建议求稳或者偏新手的朋友可以不申购了，接下来亏钱的风险会增大。

我自己是还继续申购，打算申购到1%以下的溢价率再说，前面有很丰厚的利润安全垫，到时没溢价或者折价的时候，也亏不了什么。

美元债LOF套利可能暂告一段落了，等后面有新的套利品种再通知给大家。

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①网格交易

今天没有触发网格交易的品种。

②可转债打新

明天有一只可转债上市

恒辉转债上市，正股为恒辉安防，公司主营业务为手部安全防护用品的研发、生产及销售

2024年上半年净利润4916.40万元 同比增长17.09%

本次用于：超高分子量聚乙烯纤维项目

所属概念：安防、比亚迪、智能制造

当前转股价值为90.91，给予20%--22%的溢价率，预计上市价格为109.09--110.91元。

③股债收益差

现在股债收益差是7.11%，百分位99.92%。

意味着整体市场的性价比要比99.92%的时候要高，股票的性价比较高。

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