“国信+万和”即将登场 券商“并购潮”下再现新组合

并购重组仍是今年以来券商行业主流趋势之一，在“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”等组合之后，“国信+万和”的组合也即将出现。

9月5日，国信证券复牌首日飘绿，截至9月5日收盘，国信证券跌4.98%，报收8.59元/股。

9月4日晚，国信证券宣布，拟通过发行A股股份的方式向深圳资本、鲲鹏投资等7名交易对方购买其合计持有的万和证券96.08%股份。本次交易完成后，万和证券将成为国信证券控股子公司。

国信证券对贝壳财经记者表示，本次交易有助于国信证券发展海南自贸港跨境资产管理业务，强化区域竞争优势；有助于充分发挥协同互补作用，发挥规模效应，提升运营效率。

发行股份支付交易对价 最终交易价未定

国信证券、万和证券背后实控人均为深圳市国资委，国信证券拟以发行A股股份的方式支付交易对价，分别向深圳资本、鲲鹏投资、深业集团收购万和证券53.09%、24.00%、7.58%股份。

“经本次交易各方协商后最终确定，本次发行股份购买资产的发行价格为8.60 元/股。”国信证券表示。不过，万和证券的最终交易价格尚未确定。

从资产状况上看，截至今年6月底，万和证券资产总额113.31亿元，较上年末缩水了18亿元；总负债也从上年末的77.15亿元减少至59.01亿元。

从经营状况上看，万和证券2023年净利润扭亏为盈，实现净利润5874.94万元。不过，万和证券今年上半年仍处于亏损阶段，净利润-1742.37万元。

根据中国证券业协会对2023年145家证券公司进行的初步统计排名，2023年万和证券总资产行业排名85名；净资产行业排名84名；净资本排名84名；营业收入排名100名；净利润排名99名。

官网显示，万和证券于2002年1月在海南省海口市注册成立，由深圳市财政金融服务中心、海口市财政办公用品服务公司、成都市财盛资产管理中心共同组建，2016年7月公司完成股份制改造，变更为万和证券股份有限公司。

对于本次收购，国信证券表示，万和证券注册地在海南，具有独特的区域优势和一定的品牌知名度。本次交易完成后，国信证券将充分挖掘海南自由贸易港政策优势，加快推进跨境资产管理等国际业务和创新业务。

多业务条线及员工将整合 监管引导下券商组合相继涌现

在收购后业务、员工整合方面，国信证券对贝壳财经记者表示，将对万和证券资产管理、自营投资、投资银行等业务条线进行专业化整合；对万和证券各业务线条员工的所在机构、岗位进行调整。在资金安排上，国信证券将对万和证券的会计核算体系、财务管理体系和内部控制体系进行管理和优化。

券业资深人士王剑辉对贝壳财经记者表示，并购不是绝对的业绩保证，只是一种方式和手段，并购真正的难点在于双方后期整合情况和文化融合情况。

对于“国信+万和”组合，招商证券郑积沙团队认为，往后看，国信证券和万和证券同属深圳国资，企业文化、经营理念等方面或较为相近，后续整合分歧概率预计较小，看好两者整合协同效果。

今年以来，券商“并购潮”起，监管引导下，不少券商加入并购行列，“浙商+国都”“国联+民生”“西部+国融”“平安+方正”“太平洋+华创”等组合相继涌现。

国盛证券研报显示，2020年7月，证监会向各派出机构发布通知，鼓励有条件的券商、基金公司开展市场化并购重组2023年10月，中央金融工作会议提出“培育一流投资银行和投资机构”的任务目标。

2024年3月，证监会发布《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见》，围绕此前中央金融会议精神进一步明确支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强，鼓励行业资源整合、促进高质量发展。

国盛证券分析师马婷婷、陈惠琴指出，券商兼并有助于行业降风险、优业绩，头部及地方龙头券商或受益较大；行业整体而言，券商间兼并提速有助于加快存优汰劣，尽快出清一些缺乏竞争力、风控薄弱的证券公司，提升行业整体抗风险能力。