“创二代”接班后的克明食品：面条增长乏力，养猪刚刚盈亏平衡

克明食品的半年报，牵动着3万多户股民的心。

整体来看，上半年增收不增利，其中，利润增长主要得益于食品业务的产品结构优化和生猪业务的行情回暖，而收入下滑则主要是被面条产品拖累。

虽然已经积极布局了面粉、方便食品、生猪养殖等业务，但是面条依然是克明食品的营收主力。今年上半年，克明食品的面条实现营业收入约13.11亿元，同比下滑8.09%，占公司总营收的54.67%。

上半年增利不增收

加码宣传五谷道场品牌

2023年10月，克明食品的创始人陈克明因年龄原因申请辞去公司董事长、董事、战略委员会主任及委员、审计委员会委员等职务，同时辞去各子公司的现任职务。而后，陈宏成为克明食品的新董事长。陈克明和陈宏为父子关系。

因此，2024年半年度报告也被视为“创二代”陈宏接班后的首份半年成绩单。

2024年上半年，克明食品实现营业收入约23.98亿元，同比下滑10.46%；归属于上市公司股东的净利润约1.03亿元，同比增长824.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约0.97亿元，同比增长2059.58%。

克明食品的2024年半年度报告封面，有三个显著的logo——陈克明、五谷道场和兴疆牧歌，其对应的是公司的两大业务板块——食品业务和生猪业务。

食品业务专注于米面制品的研发、生产及销售，主要包括面条、方便食品等产品，在全国投资建设了多个一体化生产基地；2023年增加生猪业务板块，控股子公司兴疆牧歌主营生猪养殖和销售、生猪屠宰，对外销售的主要产品包括生猪、生鲜猪肉和猪副产品等。

回想2023年，克明食品还在亏损的泥沼中挣扎，全年归属于上市公司股东的净利润约为0.66亿元。今年上半年，便成功扭亏，主要原因是：公司食品业务板块持续进行产品结构的优化和原材料的成本下降，使得产品毛利率有所提高；2024年二季度生猪行情回暖，生猪销售价格较去年同期有所上涨，公司生猪养殖板块经营业绩实现盈亏平衡。

具体来看，克明食品的食品业务主要产品有面条和方便食品，面条代表品牌有“陈克明”“金麦厨”和“来碗面”，其中“陈克明”品牌定位中高端，“金麦厨”和“来碗面”品牌定位低端；方便食品代表品牌为“五谷道场”。

自2017年成功收购五谷道场以来，克明食品便一直顶着让五谷道场扭亏的压力。五谷道场生产基地自2028年年底整体从北京搬迁至新乡市延津县食品产业集聚区后，集中整合园区资源，通过属地原材料优势和供应链协同降低五谷道场运营成本，同时，通过拓渠道、推新品、优化分销网络，聚焦于重点市场开发，开发了经典和时尚系列产品提高市场销量，从而综合改善了五谷道场的盈利能力。2019年，五谷道场成功扭亏。

9月2日，在克明食品2024年半年度业绩说明会上，公司董事兼副总经理杨波介绍：“五谷道场方便食品部分产品目前已进驻零食量贩渠道，后续公司也会持续进行有针对性的品牌宣传与渠道拓展工作。”

跨界养猪略见成效

兴疆牧歌致力于盈亏平衡

克明食品的股票于2012年3月16日在深圳证券交易所上市，彼时公司的股票简称为克明面业，股票发行价为21元/股。

上市之初，克明食品的主营业务只有挂面，有着A股“挂面第一股”之称，后来陆续增加了面粉、米粉等品类的生产和销售业务，而后又借力五谷道场布局方便食品。在新冠疫情的影响下，克明食品所处面条行业的竞争环境日趋恶劣，一方面是市场上一度出现了“打价格战”的局面，另一方面原材料成本上涨直接蚕食了公司的利润。

“挂面行业主要企业仍在继续扩张产能，企业竞争激烈，且面临强势跨界竞争对手加入的挑战，公司存在因市场竞争加剧而带来的业绩风险。”克明食品在2022年年报中写道。

与此同时，克明食品积极扩展新的业务利润增长点。2023年，公司加大了对养猪业务的投入，兴疆牧歌于2023年4月办理完工商变更登记手续，克明食品取得兴疆牧歌53%股权，兴疆牧歌公司纳入克明食品合并报表范围。

不幸的是，2023年，克明食品迎来了食品业务和生猪业务的双重暴击——“2023年，公司受市场环境变化及行业周期性的影响，公司主营米面制品销量有所减少，生猪销售价格持续低迷，导致公司报告期内业绩出现亏损。”

但是，公司并未因此放弃生猪业务，终于在今年二季度实现盈亏平衡。据克明食品介绍，今年上半年，兴疆牧歌育肥猪的养殖成本每公斤约为15元，其中，6月的育肥猪平均养殖成本为每公斤14.7元，而表现优异的猪场养殖成本则为每公斤13.5元。

“需要特别说明的是，有以下几个影响公司育肥猪养猪成本的特殊因素：公司本年度主要销售产品为种猪和仔猪，而部分商品猪则是客户挑选后剩余的种猪或仔猪进行育肥，这导致了育肥成本的增加；由于种猪和仔猪的销售占比增加，后期育肥圈舍的利用率有所下降，导致期间费用和固定资产折旧分摊相对较高。然而，更换种猪品种后效率显著提升，目前正在进行种猪的补栏工作，预计后期圈舍利用率将得到进一步提高，同时固定资产折旧和期间费用的分摊也将随之降低。因此，预计下半年育肥成本将有望进一步减少。”克明食品表示。

8月29日，克明食品对外表示：“鉴于当前生猪期货市场行情与供需状况，公司对本年度下半年生猪市场持乐观态度；然而，从长远来看，由于供需关系、二次育肥、市场冻肉库存等不确定因素的存在，未来生猪市场走势仍需根据整体供需变化趋势进行深入分析与评估。”

“2024年对于兴疆牧歌而言，将是种猪品种更新的关键年份，所有猪场将由加系种猪更换为法系种猪。在这一过程中，整体出栏数量受到一定影响，因此，兴疆牧歌将致力于实现盈亏平衡的目标。”克明食品称。

东方财富Choice数据显示，截至2024年8月9日，克明食品的股东户数是32623户。上市首日，克明食品的收盘总市值约为22.43亿元。上市后，克明食品的收盘总市值曾在2020年8月超过89亿元。截至2024年9月3日收盘，克明食品当前股价为8.68元/股，总市值约为29.84亿元。