“包子第一股”巴比食品闭店率同比上升，达成全年开店目标存压力

9月3日，记者自巴比食品发布的投资者关系活动记录表获悉，今年上半年，巴比食品重点聚焦单店模型的改善和单店收入的修复，着力提升加盟门店的经营质量：从门店产品结构、产品质量、门店布局、门店形象和门店广告营销方面采取一系列措施，力求通过各种经营举措，提升单店销售额。

巴比食品有着A股“包子第一股”之称，公司采用特许加盟为主，直营门店、团餐销售为辅，同时开展第三方电商平台等线上销售的全渠道销售模式。去年，公司实现特许加盟销售收入12.52亿元，占公司全年总营收的比例超过70%。

今年，巴比食品依然十分重视加盟门店的开拓，但是从其披露的信息来看，进展一般。“2024上半年，公司新开463家巴比品牌加盟门店，开店进度基本符合年初计划。截至目前，公司认为仍有希望完成全年目标，但同时观察到加盟商投资热情较年初继续有所下降，因此实现全年开店目标仍存在一定压力。”巴比食品表示。

从单店收入来看，据巴比食品介绍，今年一季度受到去年同期低基数的影响，单店收入表现良好，但二季度单店收入出现缺口扩大的趋势。目前，单店收入的缺口已呈现企稳收窄态势。今年上半年，各区域单店收入缺口均在10%左右的浮动，区域间的结构性差异没有显著变化。

闭店情况也是投资者关注的焦点，对此，巴比食品回答：“上半年巴比品牌门店闭店数量较去年同期增加了14%，主要因为在当前单店收入较去年同期进一步下降的情况下，单店营业额不及预期的加盟商选择闭店。同时，由于公司上半年开店数量较去年同期有所放缓，上半年整体闭店率较去年同期小幅提升不到0.3个百分点。公司认为当前闭店率仍在可控范围内，闭店的区域和店龄结构与往年相比没有显著变化，属于正常经营节奏。公司预计下半年开店热情与上半年持平或微降，因新开店数量减少，整体闭店率会有小幅上升。”

招商证券分析师认为：巴比食品今年以提振单店为工作重点，三季度以来单店企稳，降幅环比二季度有所收窄，全年1000家开店目标有望顺利达成。团餐业务除了传统类客户，通过开拓连锁餐饮、连锁便利店、电商平台等新型客户寻求增量，预计全年有望接近双位数增长。利润端原材料成本短期有所上行，但预计影响不大，同时公司主动控制费用，预计下半年扣非净利率维持稳定。