都市丽人上半年净利润增长215%，盘活资产贡献超1亿营收

8月27日，都市丽人发布2024年中期业绩。在营收连降两年后，都市丽人今年上半年营收同比增长10.74%至15.14亿元；公司拥有人应占利润8239.8万元，同比增长215.35%。此外，都市丽人自2019年6月之后再次派息，每股股息港币1.1分，派息率约30%。

盘活资产，开发产业项目创收1.72亿元

虽然都市丽人的营收规模较2019年之前还存在一定差距，但是盈利能力持续优化，今年上半年的净利率同比增长3.31个百分点至5.11%，接近2018年同期7.48%的水平。

都市丽人指出，净利润的增长主要得益于产业项目。2022年起，都市丽人启动广东东莞凤岗镇的老厂房改造项目，即“玉泉项目”。该项目建筑面积14.5万平方米，其中，5.6万平方米由都市丽人自持用作物流业务，剩余8.9万平方米用于出售。截至2024年6月30日，玉泉项目约6.1万平方米的建筑面积已签订合同，其中，约2.5万平方米已交付并确认收入，约产生1.72亿元营收，玉泉项目的剩余已签订合同的单位将于2025年前陆续交付。

都市丽人管理层在业绩发布会上表示，“玉泉项目”预计将产生6亿元营收，可为公司带来约2亿元盈利。该项目让都市丽人看到了盘活资产、持续开发产业项目为公司创收的可行性。都市丽人透露，公司在东莞凤岗镇还有约11万平方米的土地储备，存在较大的改造潜力。

中期业绩中，都市丽人除了将“产业项目”营收单独列出，物流业务营收也被单独列出。数据显示，该部分营收约4752.1万元，营收占比约3.1%。产业项目和物流上半年共创收2.19亿元，同比增长353.81%，盈利同比增长787%至7984.1万元。

值得注意的是，作为都市丽人的主营业务——贴身衣物产品的营收在今年上半年同比微降1.84%至12.95亿元，毛利率同比提升0.9个百分点至49.1%，盈利同比提升37%至6025.7万元。

销售及营销费用较2022年同期减少20%，下半年至少再开500家门店

上半年净利润的大幅增长还要靠都市丽人的成本控制，最直观的表现是销售及营销费用由2022年同期的6.44亿元降至今年上半年的5.15亿元，减少了20%，较2023年同期减少7.71%。

对此，都市丽人表示，主要原因是报告期内电子商务业务的策略改变，导致电子商务平台服务费及推广费减少，此外，更多有效及精准的营销推广活动令其他销售及营销费用减少。

与联营商合作拓展电子商务，实现市场份额的提升，则是都市丽人净利润大幅增长的第三个原因。2024年上半年，都市丽人改变电子商务策略，与联营商合作拓展电子商务业务，商品交易总额达到2.3亿元，超过了线上自营的2.2亿元。据都市丽人高层介绍，与联营商合作拓展电子商务的模式，公司不承担库存，直接由供应链端供货给联营商，都市丽人收取4-6个点的服务费，因此该部分不计入“电子商务收入”。同时，都市丽人因此减少了部分低效益自运营电商平台，导致相关电子商务收入同比下降9.2%至2.27亿元。

收入减少的还有“向加盟商销售的产品”。数据显示，今年上半年，都市丽人向加盟商销售产品收入同比减少4.92%至4.25亿元。都市丽人表示，这与公司的订货策略有很大关系。如今，都市丽人的订货模式已从“期货模式”逐步转至“现货模式”，常规品订货比例由60%下降至30%，比起订货量更重视售罄率，不要求加盟商订太多货，这样不仅可以降低存货风险，也可提升现金流周转。

都市丽人董事长郑耀南表示，公司现在“比起面子更看重里子”。此前他还表示，自2022年下半年开启的改革中，都市丽人的整体运营逻辑发生了改变，利润是公司关注的首要指标。

随着郑耀南回归管理层，都市丽人再次启动了对下沉市场的加码布局。今年3月郑耀南表示，2024年将提升店效放在第一要位，计划今年将新增1000家加盟店、100家直营门店。截至2024年6月底，都市丽人门店总数约为4500家，上半年新开373家，其中，约七成分布在地级市和县级市。都市丽人管理层预计，下半年至少能再开500家门店。