如何配置全球资产：开启家庭财富增值之旅 | 第331期

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最近螺丝钉读了一本《如何配置全球资产》。

这里的配置全球资产，有两个维度。

第一个维度，是资产类别。

对个人投资者来说，常用的资产类别有：

• 债券：包括直接买债券、债券基金、以债券为主的理财。

• 股票：像个股和股票指数基金、主动基金，都是股票类资产。

• 商品：包括黄金、原油等。黄金是最常用的商品类资产。

• 房地产：这里的房地产，分为住宅和商业地产、基础设施项目等。

这些资产大类，在居民家庭资产中，大概是什么比例呢？

（1）在国内家庭中，过去占比最高的，是房地产。

房地产也有牛熊市周期。

2003-2008年是上一轮熊市周期。2009年之后房地产逐渐上行，到2018年则是最近一轮牛市周期的顶部。

平均15-20年一轮房地产牛熊市。

房地产市值巅峰的时候达到450万亿，堪比美国+欧洲+日本房地产市值总和。

在居民财富中占比一度达到70%以上，房贷杠杆也非常高。           

这么高是无法长期持续的。

2018年之后，房地产价格逐渐回归。

那在家庭资产中，房地产占比多少合适呢？

参考海外家庭，通常在20%-30%。

国内住宅还承担了户口、社保、孩子上学等其他职能，在家庭财富中比例会比海外天然更高一些。

未来从70%以上，回归到30%-40%，是比较合理的水平。

现在房地产已经从巅峰的450万亿，下降到现在的300多万亿。

熊市从下跌幅度上已经走过一半以上。不过目前还没有完全触底反弹。

（2）排在第二位的是现金、存款类资产。包括活期定期等。

这部分增长速度也很快。

在居民财富中，今年总规模接近300万亿。已经不比房地产低多少了。

现金、存款安全性很高，几乎没有波动。

不过在存款的时候，一些小银行，风险会比大银行更高。

单个中小银行，存款控制在50万以内，风险也会小很多。

（3）再次是债券。

债券的波动比现金和存款更大一些。