1101.【热点】哪些债基，抗住了这几波大跌

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫哪些债基，抗住了这几波大跌。来自硬核姬老板。

每次债券市场暴跌后，是大浪淘沙的好时机，结合前面债券市场的几次回调，昨天淘出了一些特点比较鲜明的债基，和大家讨论一下。

01： 一些运作稳健的债基

第一，淳厚中短债，这只基金牛的点在于，8.13的那一波大跌，他们家的收益竟然为正。进一步比较在今年关键的时间点各个债基的表现，发现收益好的没有他们家回撤控制的好，回撤和他们差不多的，收益没他们高。

目前基金淳厚中短债的年化是3.03%，近一年回报是3.56%，规模11亿多，作为一只短债基金，是真的实现了“兼顾收益与回撤”了。

基金主投优质中短期债券，会根据市场情况灵活调整组合久期，从季报看，平均久期较短，结合他们“持有满7天可随时0费率卖出本基金”的宣传，几乎可以确认这只基金的定位是追求低波动、闲钱理财替代。

这里要补充一下，很多类似做闲钱理财的基金，会过度强调自己的回撤小，但这类基金其实是用短债的壳做货币基金策略，所以看这类基金，不仅仅要看回撤，收益也要稍微兼顾一下，不然直接买货币基金就好了。

第二，中信保诚至泰中短债A

这只基金是大集合产品改过来的，也是中信建投第一只公募化改造的产品。成立以来年化收益是3.74%，近一年收益是4.84%。三波回撤比淳厚中短债稍大一丢丢，但控制的也相当好了。

这只基金组合以票息策略为主，久期策略为辅，券种比较丰富，银行资本债、地方债、利率债都有所涉及。一季度偏高久期，在利率债中作波段；二季度降久期，以中短久期普通信用债配置为主，择机利用银行资本类债券、地方债和长久期利率债进行波段交易。

二、进攻性较强，防守力不错

博时裕乾、蜂巢添汇纯债、国泰嘉睿纯债这几只都是中长债，这几只在几波大跌中，最激烈的那一波都没超过-0.7%，相对同类来说，控制的都还不错。

第一，博时裕乾

博时裕乾的年化收益率约为4%，近一年收益是7.98%，8.13仅跌了-0.11%。

从季报来看，二季度他的杠杆和久期并不短，是偏进攻的状态，但在大跌的时候，防守的也不错，只能说何平做区间波段策略做的还是蛮好的，属于震荡市中用主动管理抓住了机遇，在债市回调中有有效控制了波动，机会抓的比较精准。

第二，蜂巢添汇纯债

蜂巢添汇纯债这只基金，一般投资者会对这种小公司的基金处于一个警惕状态。但现在发现，这类个人系的公司因为资源比不过大厂，所以只能靠拼业绩，反倒在这块红海上杀出了一条血路。

蜂巢添汇纯债的年化收益约5%，近一年收益率是8.86%，今年以来的几波债市回调中，回撤控制的也相当出色。

从整体风格上来看，这只产品的策略很灵活，今年以来集中在利率债上做波段，又看准了资产荒，在二级资本债上做收益，去年做了信用下沉，对于宏观政策和市场节奏的把握，真的有点神。

不过这只基金机构持有比例高达99.99%，3月份有过一次大额赎回，目前基金规模高达41亿，对于整体运作，影响相对有限。

第三，国泰嘉睿纯债

国泰最近冲出了好几只不错的债券基金，都是在利率债上抓住了阶段性的机会，其中以李铭一的国泰惠丰纯债表现的尤为出色。

之所以不选择惠丰，选择国泰嘉睿纯债，第一是因为胡智磊看起来像新人，但从业年限比较久，从债券研究员一直做到债券团队负责人，在债券市场大回调的这三波之中，回撤控制的比李铭一更好。第二，债券品种是以利率+商金债及二级资本债为主，券种更加丰富一些。

第四，东兴兴福一年定开

这只基金放进来，主要是想和大家探讨一下。对于司马义买买提，真的是不甘中带点服气。

作为一只定开基金，净值是没办法每天看见的，但看了最大回撤为-0.08%，就知道最近三波，并没有伤到多少，而且近一年的收益率，达到了9.65%，这种感觉似乎已经突破了不可能三角。

对于他为什么能搞那么好，好像成了一个谜团，季报中也是避重就轻，一季度说做了杠杆融资，二季度说做了交易，但说实话这些增厚手段相对有限，收益不可能会那么很高的，有可能使用了信用下沉的方法。

最后还是要提醒大家，债基的收益来源为：票息、资本利得、杠杆及含权类资产，盈亏同源，收益的来源也是风险的来源。所以极少有产品回撤特别低收益特别高，严格来说，完全控回撤某种程度来也就意味着放弃较好的收益，所以这波大跌，也不能说回撤控制的无比完美的就是一只好债基，还是要综合来看。