中美金融战关键时刻，背刺美国的这一刀，把西方杀得哀鸿遍野

昨天的全球股市一片哀鸿，尤其是西方发达国家市场，更是惨不忍睹。

全球第二大股市日股两度触发熔断机制，创下自1987年华尔街黑色星期一开盘以来最大跌幅，由此引发各国股市连锁下挫。韩国股市一次熔断，土耳其股市两次熔断，西欧多股飘绿，而在万里之外的美国股市也没能置身事外。

当晚刚一开盘，道琼斯指数和纳斯达克指数双双下跌超过1000点，包括苹果在内的多家美国巨头市值暴跌，损失超1.93万亿美元。这次暴跌与以往不同，很有可能是美股血崩的前兆。

为何这么说呢？

这就涉及到日元在国际资本中扮演的角色了。

我们都知道，日本央行在过去很长一段时间内，其货币政策都以负利率为主，这也就意味着日元的融资成本低得几乎可以忽略不计，毕竟利息是融资成本的核心组成部分。另一方面，日元长期负利率，借贷成本少得可怜，其汇率自然长期处于贬值状态，这样资本用日元投资赚到的美元再以日元偿还时成本又少去一部分。

举一个简单的例子，我借10日元去投资，借钱时日元和美元的汇率为十比一，一年后，我赚了1美元，而此时日元和美元的汇率来到了十二比一，那么我在偿还10日元的本金后还能倒赚2日元。

低成本融资赚一次，汇率套利赚一次，所以，国际上很多喜欢加杠杆的金融机构都是从日本借钱然后去各国股市投资的。有位经济学专家曾说过，如果说美元是国际贸易的通用货币，那么日元就是国际金融的通用货币。跟美元类似，日元在国际金融市场的地位不是其他货币能动摇的。

因为他必须满足两个先决条件，第一个就是长期的负利率政策，这才能让投资者放心借日元；第二个则是该国必须是经济大国和贸易大国，这样别人在借出你的货币后才不愁兑换和交易。而纵观全球，能同时满足这两点的只有日本了。

七月最后一天，日本央行突然宣布加息，划重点：突然！

美国当然乐于见到日本加息，因为活跃在东亚的日元套利市场规模很大，大概在三万亿美元左右。加息后，日元融资成本和汇率兑换成本大幅增加，以日元形式活跃在东亚投资市场的国际资金将大范围向日本回流。

但这次日本加息在意料之外，不在美国控制之中，媒体是这么评价的：日本央行在七月31日宣布加息，超出了市场预期，专业分析师们完全没有想到日本央行会如此鹰派。而据彭博社在6月25日的调查显示，只有33%的受访经济学家认为日本会在七月加息，且加息幅度在0.1%。然而，日本在七月底不仅加息了，而且加息幅度也超预期的来到0.25%。

换句话说，美国对日本这次加息及加息的幅度是没有准备的。作为全球第一大也是最赚钱的股票市场，借日元投资美股的规模同样不在少数，日本加息后，一方面借日元的成本就高了。另一方面，加息带来了日元升值，过去几天，日元兑美元的汇率从161拔升至146，这导致日元投资不仅还款利息增加了，在兑换日元时支出的美元成本也增加了。

如果你是投资者此时会怎么办？

想必十个有九个都会把钱从美股撤出来，然后换成日元还钱啊，这就是昨晚美股跟着暴跌的直接原因。

但美股好歹是百足之虫死而不僵，仅一个日元加息还不足以伤其筋骨，但接下来发生的事情让所有人都嗅到了一丝山雨欲来的味道。

在全球股市经历罕见的黑色星期一同时，美元和黄金价格双双下跌，国际黄金/伦敦金大幅下跌，一度触及60日均线支撑，虽最终明显回升收线，但仍收取阴线且为显示出触底信号。与此同时，美元指数大跌1%，兑人民币和日元等全球主要流通货币均出现下行。

黄金是硬通货币，美元是国际通用货币，双方价值走向在大部分时间段内，都是呈反比的。

美元就像是你口袋里的钱，而黄金就像是一块安全的金砖。如果美元很强也就是它的价值上升了，那么大家就更愿意把钱放在口袋里，而不是换成金砖，这样市场上想要买的金砖变少了，金砖的价格自然就下降了。相反，若美元不值钱持有者就会担心口袋里的钱会贬值缩水，于是就把钱换成金砖来保值。此时市场上纷纷以美元购买黄金，金砖的需求增多，价格自然水涨船高。

简言之，当美元变得更值钱时，黄金的价格往往会下跌；而当美元不值钱时，人们会更倾向于买黄金，这时黄金的价格就会上涨。

而黄金和美元价格均出现下行的情况只有两种：

第一、全球安全环境极不稳定。比如大规模经济危机或地缘冲突，将导致投资者对所有风险资产和避险资产失去信心，进而引发美元和黄金的同步下跌。但这个条件的形成非常苛刻，一般来说，小规模的战争和经济危机只会触发美元下跌黄金上升的情况。

目前，全球地缘局势最紧张的莫过于箭在弦上的伊以冲突。以色列在德黑兰成功暗杀哈马斯领袖后，伊朗誓言报复，美国情报机构预测伊朗很有可能在本周内对以色列本土实施军事打击。

各国普遍认为，这一次形势紧张的程度明显要高于今年4月，即4月1日，以色列攻击了伊朗驻叙利亚的大使馆建筑，伊朗4月13日报复性打击了以色列本土。比如欧美在4日建议在伊朗、黎巴嫩等地的本国公民立即离开，而以色列政府也已经通知本土北部和中部的居民要在家里储存一周的饮用水和食物，要对三天的断电或者手机中断信号的状况做好准备。

美军的动向也在说明局势的严峻性，2日，美军急调在亚洲的林肯号航母前往中东执行战备部署，以防止针对以色列的军事打击。要知道，林肯号这么一走，美国在亚太地区就没有航母威慑中国了，这足以见得中东局势的紧张性。

如果伊朗煽动什叶派武装集体对以色列发起大规模进攻，从而在全球原油最重要的供应基地打一场波及全中东的局部战争，那么市场有这般反应不足为奇。

第二、市场流动性的极度紧缩。如果市场出现严重的流动性危机，投资者就会不计代价地出售包括黄金在内的一切资产，变成现金以解救本国资产，如此一来美元和黄金就会同步下跌。

美国金融市场的泡沫很大，不少投资机构都在加杠杆梭哈，救，只是单纯损失部分资产的问题，不救，那就只能破产天台见了。须知，市场流动性紧缩的后果包括但不限于各类资产价格暴跌、信贷市场暴雷、债务违约加剧等等，这一通下来美国金融市场就要彻底崩了。

除了黄金，美债的走向也是美国已经出现流动性问题的证据。众所周知，美债是美国居民最主要的本国资产，而美债收益率的涨跌取决于供需关系，市场上抛售美债则它会通过增加收益率的方式吸引用户购买，反之，若市场上购进美债增多，那它的收益率就会下降，购进越多，跌得越狠。

还是在昨天，美国国债收益率罕见地全线下跌，2年期与10年期美债收益率的倒挂幅度已经收窄至了不到10个基点。据悉，自上周美国财政部公布美国债务已达35万亿美元以来，美国国债市场出现了一波自2023年3月银行业危机爆发以来没有见过的涨势，交易量呈现几何倍增。

这说明美债的购进量非常庞大，不论是投资机构还是散户，都在掏真金白银地去解救流动性紧缩的问题。

话又说回来，美国陷入流动性危机反倒是正常的，过去几年，美国金融市场基于货币政策和AI画饼积累了庞大的泡沫，几万亿市值的增长看上去光鲜亮丽，但最终是要靠现金支撑的。

现金支撑不起，泡沫就要破裂。

美国股市当前还处于变卖各类资产稳价格的阶段，一旦没有新的资金流入，泡沫迟早会破裂，美股也将崩盘。

四年前美股熔断，其实就是市场流动性极度紧缩造成的，美联储开出的药方是降息加无限印钞，货币如泛滥的洪水冲进市场，虽然流动性危机暂时解决了，但换回的却是债务暴增和通胀飙升。

这次面对日本在中美金融战关键时刻的背刺，我很期待美国会开出什么新药方，究竟是墨守成规还是剑走偏锋，我们拭目以待。

在此，戎评也要提醒诸位，闸刀即将落下，任何人不要妄图去抄底美国资产。

包括但不限于美股、美债，甚至是汇率。

因为你看重的是华尔街的利息，但华尔街看中的是你的本金。