海尔集团旗下众淼控股登陆港交所 平均佣金费率呈下降趋势

8月6日，众淼控股股份有限公司正式登陆港交所，证券代码为1471。

此前，众淼控股发布公告称，公司最终发售价为7港元/股，发售股份数目为3530万股。上市首日，众淼控股盘中一度跌超10%，但截至收盘，涨5%，报收7.35港元/股。

公开资料显示，众淼控股为海尔集团旗下公司，紧随全球发售完成后，海尔集团将通过青岛海创汇物联持有其约45.33%的投票权。

保险代理业务收入占比超9成 还干IT、咨询业务

众淼控股招股书显示，公司业务主要包括三部分，除了最主要的保险代理业务外，还有IT以及咨询服务。

其中，保险代理业务收入最高。招股书数据称，2021财年、2022财年、2023财年及2024年前4个月，众淼控股的保险代理业务收入分别约为1.16亿元、1.31亿元、1.56亿元及0.55亿元，分别占同年及同期总收入的96.7%、88.1%、89.5%及93.4%。

IT服务则包括保险相关系统，如保险理赔系统服务等，2021财年、2022财年、2023财年及2024年前4个月，该服务收入分别为0.01亿元、0.15亿元、0.16亿元及320万元；同期，咨询服务收入分别为270万元、270万元、250万元及60万元，这项服务主要为客户提供人力资源管理及招聘策略的建议，并直接提供招聘服务。

总的来看，众淼控股总收入由2021财年的1.2亿元增至2023财年的1.74亿元，复合年增长率为20.4%，同时，2024年前4个月总收入也由去年同期的0.53亿元，增至约0.59亿元。

众淼控股的净利润则由2021财年的0.27亿元增至2022财年的0.36亿元，并进一步增至2023财年的0.39亿元，今年前四个月，该公司净利润约为0.15亿元，比去年同期的0.13亿元也有所增长。

招股书还显示，众淼控股拟将所得款项净额的约53.8%用于上市后三年发展保险代理业务，约26.2%的比例用于上市后五年内提升IT服务产品及研发能力，约10.0%将用于在保险中介及金融科技行业寻求审慎投资及收购能与现有业务互补或产生协同效应的两至三家目标公司，以进一步加快业务发展及增强竞争力，还有约10.0%的比例将用于一般营运资金及一般企业用途。

平均佣金费率逐年下降 提示业务风险

值得一提的是，贝壳财经记者注意到，2021年至今，众淼控股的毛利率都在40%以上，但在佣金费率方面，2021年-2023年，众淼控股的平均佣金费率分别为17.4%、12.8%和12.4%，整体呈现下降趋势，今年前4个月，其平均佣金费率为12.9%，相较去年略微提升。

同时，按保险产品类别划分的保险代理业务收入来看，不同产品之间发展并不平衡。

目前，众淼控股主要分销4类保险，包括财产保险、人寿及健康保险、意外保险以及汽车保险。

从过往业绩来看，随着众淼控股撮合有关保险产品的总保费增加，分销财产保险及汽车保险的佣金收入持续增长，同时，得益于平均佣金费率提升，分销意外保险产品的佣金收入也在增长，但分销人寿及健康保险的佣金收入在减少。

今年前4月，众淼控股分销人寿及健康保险总保费约为0.78亿元，比去年同期的0.92亿元有所下降。

众淼控股在招股书中解释称，主要由于新冠肺炎疫情削弱了消费者对若干人寿及健康保险的需求并影响保险代理人的线下销售活动，以及由于全球经济前景的不确定性，保险用户购买提供较高佣金费率的较少新保单或购买提供较低佣金费率的短期人寿及健康保险产品，人寿及健康保险产品的平均佣金费率下降所致。“尽管面临挑战，考虑到新冠肺炎疫情影响后，保险代理人的销售活动恢复及经济逐渐复苏，公司对近期分销人寿及健康保险产生的佣金收入的潜在增长持乐观态度。”

此外，作为海尔集团旗下公司，众淼控股在招股书中提示风险称，公司若干部分保险代理业务所得毛利源于向海尔集团保险用户分销保险产品，截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度以及截至2024年4月30日止4个月，海尔集团保险用户应占分销保险公司合作伙伴承保的保险产品所得毛利分别约为0.13亿元、0.18亿元、0.18亿元及670万元，分别占分销保险产品的保险代理业务所得毛利总额的29.6%、30.8%、27.6%及29.6%。“倘海尔集团保险用户不再通过公司购买保险产品，可能会对公司业务、经营业绩、财务状况及未来前景产生不利影响。”