为“生前遗嘱”做准备！又有国有行拟发行TLAC非资本债

又有国有大行即将发行总损失吸收能力非资本债券。

近期，建设银行发布公告，该行将于8月8日至8月12日发布共两个品种、规模为300亿元人民币的TLAC非资本债。

发行TLAC非资本债并非是由于国有大行出现了风险，而是为了满足全球系统重要性银行的刚性要求。多位银行业内人士告诉贝壳财经记者，银行通过发行TLAC债券来增厚资本，发行债券有利于促进入选银行提高信用评级。

已有多家银行发行TLAC非资本债

根据建行公告，该行即将发行的两个品种TLAC非资本债分别是为4年期固定利率债券，发行规模为200亿元；为6年期固定利率债券，发行规模为100亿元。

今年3月，建行曾发布公告称，将在取得股东大会及相关监管机构批准的条件下，预计发行不少于1年期、不超过500亿元人民币等值的总损失吸收能力非资本债券，发行利率参照市场利率确定，募集资金用于补充银行的总损失吸收能力。

建行并非首个发行TLAC非资本债的国有银行。今年5月，工商银行、中国银行均已发行了首笔TLAC债，这两笔债券发行规模均为300亿元。

而在7月份，国家金融监督管理总局还批复了农业银行发行总损失吸收能力非资本债务工具，并同意农行发行500亿元人民币或等值外币的TLAC非资本债。根据批复文件，农行需在2024年12月31日前完成发行。今年2月，农行曾发公告，将发行不超过500亿元人民币等值的总损失吸收能力非资本债券。

规模太大需要设立“生前遗嘱” 补充资本让银行更安全

银行发行TLAC非资本债，是为了满足全球系统重要性银行针对资本的相关要求。所谓全球系统重要性银行，是指在全球金融体系中占据重要地位、承担关键功能的银行。这类银行一旦破产或者倒闭，则可能对全球金融体系和经济活动造成重大损害。

按照金融稳定委员会的要求，作为全球系统重要性银行需要列一份 “生前遗嘱”。如果其出现了风险并进入处置阶段，可以有序地通过处置计划来降低其对整个经济的冲击，TLAC就在这时派上用场。

中资银行中，工行、建行、农行、中行4家国有银行已在2011年被FSB列入G-SIBs名单。而在2023年11月最新一次更新中，FSB将工行、中行列为第二组，农行、建行从2022年的第一组上升至第二组，交通银行首次进入第一组。

根据中国人民银行、原银保监会、财政部于2021年10月份发布的《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》，TLAC监管要求包括两项：外部总损失吸收能力风险加权比率自2025年1月1日起不得低于16%，自2028年1月1日起不得低于18%；外部总损失吸收能力杠杆比率自2025年1月1日起不得低于6%，自2028年1月1日起不得低于6.75%。

与四大行不同，交通银行于2023年首次入选G-SIBs，2027年初需达标TLAC第一阶段要求。

资本补充仍有缺口 银行业或将加快发债步伐

“发行TLAC非资本债券是弥补全球系统重要性银行TLAC缺口的重要路径，为银行资本补充提供了更丰富的方式。”招联首席研究员董希淼表示，TLAC债券偿付顺序位于二级资本债和永续债之前，风险溢价更低，有助于降低银行满足TLAC监管要求的成本。随着监管制度完善，TLAC非资本债务工具将成为大型银行资本补充的重要工具。对市场而言，大型银行具有较高的信用，其发行的TLAC非资本债务工具违约风险较低，期限更加灵活，将为投资者提供更多选择。

有金融从业者介绍，TLAC非资本债属于次级债，根据资本新规，银行持有TLAC非资本债券的风险权重为150%，对资本占用较高，所以导致商业银行表内持有TLAC非资本债的意愿不大，但比起风险权重为250%的银行永续债，考虑到资产荒，还是会有不少银行自营资金持有。而TLAC非资本债正好符合险资对高资质、长久期、收益性的投资诉求。

据此前天风研究测算，将资本新规和2024年“二永债”净融资规模考虑在内，不考虑存款保险基金计入TLAC比率，五大行距离2025年TLAC监管要求有6122亿元到9568亿元的资本缺口。若不考虑交通银行，四大行调整后的资本缺口在3221亿到6382亿元之间。

光大证券金融行业首席分析师王一峰则认为，如果监管允许存保基金实现上限豁免，则四大行第一个达标时点TLAC缺口或在4000亿以内，工行、建行即使不发行TLAC债券也有望达标。但考虑到TLAC风险加权比率是持续达标要求，银行自营是重要配置力量，当前金融债、二级资本债等品种发行利率较低，以及静态测算交行距TLAC达标要求的缺口显著高于四大行等因素。

事实上，目前我国商业银行资本充足水平总体良好，多数银行资本充足率符合监管要求，风险抵补能力较强。但商业银行尤其是中小银行仍然面临着一定的资本压力。

“对银行来说，资本补充本是一项常规性工作，业务发展、规模扩张，本来就会消耗一定的资本金。”董希淼表示，近年来，为加大对实体经济支持服务，银行加大信贷投放，资本消耗速度加快。金融管理部门加强系统重要性金融机构监管，对进入系统重要性银行行列的部分银行，还提出附加资本要求。

董希淼进一步表示，随着“资本新规”实施，资本监管要求进一步提高，以及部分表外业务回归表内，加快资本金消耗；成立理财子公司等子公司，需要投入相当数量的资本金。上述这些因素，从多个方面要求银行特别是中小银行多渠道补充资本，增强稳健发展能力和服务经济能力。