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在市场预期高度一致的当下,毫无疑问,人是很容易陷入迷茫的。在趋势和一致性之外,还有哪些可能?
鸟悄的基金经理
在业绩表现持续低迷的时期,基金经理们通常不愿意出来发表观点,基金公司也是尽量低调。所以,以往那么热闹的基金直播,现在不少变成了基金主播的脱口秀或者单口相声,出镜的研究员可能也多了不少。
接下来即将发布的基金二季报,可能是观察基金经理动向的重要窗口,不过鉴于现在的舆论环境,各位基金经理发表观点的时候还是得收着点,各家基金公司PR的心都揪揪着呢!枯燥无味地表明自己的观点,或许是当下最好的选择。
优秀基金经理集体看好的方向,在下个阶段的下限还是比较高的,是非常值得大家关注的点。
寻找预期差
在强趋势之下,自我强化到一定程度,有些表现已经脱离了原有的逻辑,虽然可能有新的逻辑来延续行情,但是这些逻辑的持续性或许并不强。
比如说有的红利股,业绩并没有什么向上空间,随着股价大幅上涨,股息率随之大幅下降,现在可能还不如大幅度调整后的消费股。有的确实可能有意外惊喜,业绩有增长,但是持续性或者可复制性并不好,像水电股因为降水增多发电量增长,明年的雨水还能这么丰沛吗?类似这种的投资性价比是明显下滑的。
我们很容易回想到三年前,质量风格YYDS的时候,各种为医药、消费股上涨找理由,事实证明,真就是硬找。一旦这些勉强的理由撑不住,就是大反转。
所以这个时点,寻找预期差,寻找处于低位能够反转向上的投资机会,可能是更具有投资性价比的选择。
何处柳暗花明
何处柳暗花明?这就要考验各位的真功夫了。
推动行情发展的一方面是基本面,另一方面则是资金面。前者主要是业绩给出信号;后者则是有增量大水漫灌,个别大雨倾盆,存量陷入博弈,冷暖交换。
在诸多不确定性下,把握确定性,可能就是去寻找基本面能给出信号的行业/风格。相对的超额收益也正源于此。
作为普通投资者,可能并没有这样的挖掘能力,基金经理的观点其实是很好的参考,作为职业且专职的投资者,他们的感受还是更深刻的,优秀的基金经理往往更早发现相关的投资机会,能够给到普通投资者启发。
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