1058.【热点】半导体什么时候反弹？

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最近这两天，市场有点难熬，回调几天，然后再反弹一下，就像是大渣男，反反复复，不断的PUA大家，让人欲罢不能。

不过，科技板块仍然比较活跃，尤其是半导体，目前的表现也还可以。之前我就判断，如果市场反弹的话，那么科技是重要的方向，尤其是像5G通信、半导体这种，它们的涨幅会比较大。从最近这几天的反弹来看，之前的判断是比较准的，行情走势也验证了。

看好半导体，主要是因为基本面复苏了。

我们都知道，股价=估值*业绩，业绩是影响股价的核心因素，估值是跟着业绩变化的。

只有当企业的业绩不断增长，资金才会进来，估值才会跟着上升，出现戴维斯双击；

但如果说，业绩是持续衰退的，那么资金是会不断流出的，也就是出现戴维斯双杀。

在前两年，因为下游的需求不好，再加上大幅扩产，供需失衡，供给明显大于需求，所以很多企业的业绩都比较差，下滑比较严重，行业整体处于衰退阶段。

不过，在经过这两年的去库存后，目前供需发生了比较大的改变，半导体的基本面开始复苏。最直观的信号，就是行业大范围的涨价，说明行业需求大于供给，产能跟不上。

从最新的市场消息来看，因为产能利用率达到了上限，短期没法满足市场的需求，台积电3nm代工计划涨价5%以上，先进封装明年年度报价也约有10%至20%的涨幅，而且单子已经排到2026年了。

国内的很多半导体公司，也在大幅提价。比如说，三联盛全系列产品上调10至20%，蓝彩电子全系列产品上调10至18%，高格芯微全线产品上调10至20%，捷捷微电TrenchMOS上调5至10%等。

价格的提高，自然也就会增厚公司的业绩，带动营收和利润的增长。

从最新的公告来看：

韦尔股份预计今年上半年营收增长34.38%至37.54%；归母净利润同比增长754.11%至819.42%。

澜起科技预计2024年上半年营收入同比增长79.49%；归母净利润同比增长612.73%至661.59%。

说实话，这么猛的业绩增长，还是很少见的，只有在行业景气高点的时候才能够看到，上一次业绩增速这么高，还是在2021年的时候，这说明行业基本面已经复苏了。

从过去的经验来看，此前每一轮半导体周期中，股价往往会先启动，一般都会比销售周期更早见底。

非常可惜的是，半导体基本面虽然已经复苏了，但是股价一直没什么变化，还在底部趴着。

之前我也给大家分析了背后的原因，大概就是因为两点，一个是市场风格，另一个是沉淀了太多资金。

我们都知道，在过去几年，大家的风险偏好都不高，成长风格整体很受伤，不光是半导体，像医药、消费、白酒这些成长板块，整体表现也都不好。因为资金总体在追求避险，市场风格发生了较大的切换，都跑到低估值高股息的板块去了，比如水电、煤炭、火电等，这对半导体形成了比较大的资金吸虹。

此外，在上轮牛市中，半导体是涨幅最大的几个板块，吸引了很多人，有很多散户追进去了，无论是通过个股，还是通过基金，里面都沉淀了太多的资金，很多人也是属于深套的，所以资金就不愿意进去，也没有拉股价的动力。

因为只要股价拉起来了，解套的人就会不断卖出，这会带来很大的抛压，而且这个量是非常非常大的，股价拉升就会非常困难，自然也就没人过来炒作了。

因此，对于目前的半导体，虽然基本面复苏了，我自己也比较看好，但还是需要放低预期，短期很难出现大涨，反转的可能性比较低，大概率是要等到下一轮牛市了，才会有比较大的机会。

在目前这个阶段，估值其实不是很高，基本面也在复苏当中，最好的投资方式，我觉得就是慢慢定投，然后熬到下一轮行情起来。