6月20日晚评：科创板并购重组利好发酵，重视低位补涨逻辑

昨天发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》。三个方向会比较有预期。

预期之一：更大力度支持并购重组，科创板并购重组的相关公司、科创平台如互联网平台、部分券商可能受益。一是实施并购重组的科创板相关公司，营收、利润都可能改善。二是科创平台，首先，港股中投资科技产业的公司；其次，A股创投类的公司也可能受益；三是IPO保荐科技公司较多的券商。

预期之二：鼓励使用股权激励，科创板相关公司的业绩可能改善。（1）相较“新国九条”，本次改革措施新提出要完善科创板股权激励制度，鼓励科创板上市公司积极使用股权激励；（2）历史经验上，创业板中科技公司进行股权激励后业绩和股价都有一定提振；（3）当前来看，科创板中实施股权激励的公司可能受益：2023年至今科创板中实施股权激励、激励总数占当期总股本比例较高的公司可能受益。

预期之三：丰富科创板ETF指数，科创板中的大盘龙头公司可能受益。（1）相较“新国九条”，本次措施中新提出要丰富科创板ETF品类及ETF期权产品；（2）历史经验上，创业板、科创板相关ETF指数创立后其成分股中的龙头公司普遍表现较好。