白酒市场中期报告：酒企调价行为并未抵消库存压力

6月20日，据中国酒业协会市场专业委员会编写的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，今年上半年，超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，酒企的调价行为并未完全抵消库存压力。

中国酒业协会副秘书长刘振国介绍，2023年—2024年以来，白酒行业呈现产量下降，销售收入增长，利润总额提升，行业分化明显，消费双理性以及存量时代特征明显。从消费市场反馈情况来看，2024年上半年，80%受调研白酒企业表示市场有所遇冷，在白酒生产端和流通端存量竞争，并呈现出明显的消费多元，强分化特点。价格段表现方面，2024年1月—2024年6月白酒市场动销最好的前三价格带分别为300元—500元、100元—300元、100元及以下。倒挂程度方面，前三价格带分别为800元—1500元、500元—800元、300元—500元，市场宽度竞争已成事实。

2024年白酒生产企业经营数据增长明显，终端门店数量较去年同期有所增加的占比高达65.4%。经营情况有所减少的主要为全年营业额在10亿元以下的白酒生产企业。流通企业销售量同比下降的占比达到37.5%，销售额同比下降的占比达到52.1%，客单价同比下降达到了68.8%。市场动销方面，春节及节后有80%以上的经销商、零售商反馈市场消费量有所增加；在五一节假日期间有超过70%的经销商、零售商反馈消费量有所增加，节假日期间表现相对良好。

与去年同期相比，2024年1月—2024年6月有超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加，超过30%表示面临着现金流压力；超过40%表示实际销售价格的倒挂程度有所增加，超过50%表示利润空间有所减少。酒企方面一直在通过促销、强渠道等方式消化库存，但产能过剩、供需不平衡的问题依然明显。通过顺价工程的实施，酒企可以逐步解决价格倒挂问题，稳定市场价格体系。然而，酒企的调价行为并未完全抵消库存压力。A股20家白酒上市公司2023年年报悉数公布。20家白酒上市公司存货共1490.95亿元，同比增加162.62亿元，19家存货集体增长。

另据调查显示，消费人群结构正经历着显著的变化。50后、60后逐渐退出酒类消费市场主流；70后、80后的消费量也在逐步缩减；生于1985年前的商务及管理人群是当前白酒市场消费的主力军。