北交所发布程序化交易管理实施细则，明确高频交易标准

为落实《证券市场程序化交易管理规定》提出的各项监管要求，促进程序化交易规范发展，维护证券交易秩序和市场公平，在中国证监会统筹指导下，北交所起草了《北京证券交易所程序化交易管理实施细则》，并自6月7日起向市场公开征求意见。

据悉，《实施细则》对《管理规定》的相关内容进行了全面配套和有序衔接。从内容上看，《实施细则》共分七章三十八条，这七章具体为总则、报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、监督检查及附则。

其中关于高频交易管理，值得关注的是《实施细则》明确了高频交易标准。

按照《实施细则》规定，投资者交易行为存在单个账户每秒申报、撤单的最高笔数达到300笔以上或者单日申报、撤单的最高笔数达到20000笔以上情形的，将被认定为高频交易。

北交所将对高频交易作出差异化监管安排，包括额外报告要求、从严管理异常交易行为、实行差异化收费标准等。

而关于交易行为管理，根据《实施细则》，北交所将细化瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交等四类重点监控的程序化异常交易行为类型，明确机构、会员的合规风控职责。

此外，北交所将可以根据自律管理需要，对涉及程序化交易相关主体进行现场或者非现场检查，对违反《实施细则》的相关主体，北交所可依规采取自律监管措施或者纪律处分。

据北交所介绍，近年来，为落实《证券法》要求，在中国证监会统一部署下，程序化交易监管制度建设持续稳步推进。2023年9月，北交所发布了股票市场程序化交易报告通知，建立起北交所股票市场程序化交易报告制度。2024年5月15日，中国证监会正式发布了《管理规定》，对证券市场程序化交易监管作出总体性、框架性制度安排。此次，为推动《管理规定》落地见效，北交所针对程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、监督检查等具体事项作出细化规定，研究形成《实施细则》。

就下一步工作安排，北交所透露，将根据《管理规定》《实施细则》相关监管要求，加快研究制定高频交易差异化收费制度，修订前期发布的程序化交易报告通知，并适时以适当方式发布程序化异常交易行为监控标准。

《实施细则》征求意见截止时间为6月14日，北交所表示，欢迎社会各界提出宝贵意见。