重回保健酒赛道，海南椰岛欲通过产品迭代实现扭亏

重归国资、管理层大换血的海南椰岛股份有限公司交出成绩单：2023年营收2.25亿元，下滑近五成，亏损持续。2024年一季度，营收再度下滑，净利润继续亏损。

在海南椰岛2023年业绩说明会上，多位投资者提问控制权变更、经营团队调整后做了什么工作，如何扭亏等问题。海南椰岛称，主要在制定实施有关措施弥补经营短板，堵塞“跑冒滴漏”现象方面发力。

在业内人士看来，海南椰岛历史问题复杂，从“保健酒第一股”到不断拓展品类、进军多个产业，最后不了了之，致使元气大伤。如今，不仅产品销量走下坡路，资本市场新规下还可能触及退市风险。

面对困境，海南椰岛提出再出发战略，称该战略核心是回归保健品赛道。海南椰岛将扭亏希望寄托于加快鹿龟酒、联名白酒、配制酒等新产品上市，逐步完成主线产品的迭代升级。不过，在白酒营销专家蔡学飞看来，短期内很难依靠一两款保健酒重回高峰，“海南椰岛回归保健酒赛道的战略更多的是宣传大于销售，为了稳定市场情绪，提振组织信心等。”

新团队上任近一年仍亏损

海南椰岛重归国资已近一年，这也是公司新掌门人及新管理团队交出答卷的一年。

公开报道显示，海南椰岛原本是国资控股企业，2015年冯彪通过其旗下“东方系”平台以股份受让、增持等方式，获得海南椰岛18.47%股权，超过海口市国有资产监督管理委员会，成为第一大股东。2016年至2021年9月，冯彪任海南椰岛董事长，后交棒给王晓晴。2021年东方君盛成为海南椰岛控股股东。

随后，因东方君盛所持海南椰岛股票被司法拍卖导致股份减少，根据2023年6月28日海南椰岛的公告，公司第一大股东以及实际控制人变更为海口市国有资产经营有限公司，后者持有海南椰岛股份总数的13.46%。

2023年6月前后，海南椰岛董事长王晓晴、总经理陈涛以及其他多位董监高相继辞职。随后，段守奇、马贺分别接任董事长以及总经理。

换帅近一年，海南椰岛仍未扭转亏损。公司2023年年度报告显示，营业收入为2.25亿元，同比减少1.92亿元，下降46.08%；净利润为-1.49亿元，同比下降25.99%。其中酒类收入1.443亿元，同比减少53.29%。这包括保健酒鹿龟酒营收1880.54万元，同比下降41.93%；海王酒营收7423.66万元，同比下降16.31%；白酒系列营收3587.61万元，同比下降79.24%。

这已经是该公司自2021年以来连续三年亏损，且亏损从0.6亿元持续扩大至1.49亿元。对于亏损原因，海南椰岛称，2023年度公司受控制权变更、经营团队调整、市场动销不畅等因素影响,主营业务收入整体下滑，当期营业毛利无法覆盖当期经营费用，加上应收款项计提信用减值损失，导致公司经营亏损。

进入2024年，海南椰岛亏损持续，第一季度营收约5430万元，同比减少28.77%；净利润-748万元，同比下降28.77%。不过，一季度营收下滑的幅度以及亏损的幅度，同比上年都有所缩减。

连续亏损下，海南椰岛股票是否会被执行ST？在5月14日举行的2023业绩说明会上，海南椰岛回应称，目前不存在被实施ST的情形。有投资者抛出“对现状有何评价”，以及新团队“值得称道的成绩是什么”等问题，海南椰岛方面回复称，2023年6月公司控制权及管理团队变动以来，经营团队对制约发展的问题进行梳理，制定实施有关措施弥补经营短板，堵塞“跑冒滴漏”现象。

前员工职务侵占近2000万元

海南椰岛的历史遗留问题十分复杂，走出困境并非易事。

在业内看来，过去数年海南椰岛盲目进行多元化发展，以入股、合并等方式不断拓展品类，还进军多个产业，但最后大多不了了之，严重恶化了企业的财务状况，也在一定程度上阻碍了自身发展。

新京报记者注意到，海南椰岛白酒业务中的贵台酒系列产品，由海南椰岛全资子公司椰岛酒业与贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业有限公司共同出资设立的合资公司生产。该合资公司成立于2021年4月，曾提出“5年投入50亿元”“2022年达成10亿元销售目标”等。如今看来，包括贵台酒在内的白酒系列，2023年销售收入仅3587万元。

贵台酒是否还继续经营？海南椰岛在2023业绩说明会上表示，公司调整了合作方向和方式，不符合新战略的业务都会及时终止。“针对前期合作业务是否亏损，集团后续将按照相关法律法规及信披规则在定期报告中予以披露”。

海南椰岛的难，还在于内控管理漏洞。2024年4月26日，海南椰岛披露，子公司海南椰岛酒业发展有限公司出纳林某某利用职务之便非法侵占单位资金1986.11万元，通过公安机关协助追缴，公司已收回资金88.70万元，还有1897.41万元尚未追回。

中审众环会计师事务所在4月26日对海南椰岛出具的内控审计报告中提到，公司内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现报错的可能性等。还提到非财务报告内控存在重大缺陷，涉及上述林某某涉嫌职务侵占事宜。

针对公司内控上的缺陷，海南椰岛近日称，已通过优化流程，规范执行，加强内部审计监督等措施，落实整改。公司第二大股东全德能源以债权豁免方式全额弥补上市公司全部被侵占资金，此事件不会对上市公司造成资金及净资产损失。

寄希望于产品迭代自救

在海南椰岛日前举行的2023年业绩说明会上，至少有六七位投资者向公司提问“如何提高营收避免退市”相关问题。

公开报道显示，今年4月国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出“收紧财务类退市指标”。随后证监会指出提高亏损公司的营业收入退市指标，加大绩差公司退市力度。交易所则进一步量化，提高主板亏损公司营业收入指标要求，从现行的1亿元提高至3亿元，创业板、科创板维持1亿元不变，自2025年1月1日起施行。这也意味着，上市公司2024年年报将成为首个适用新版“国九条”的年度报告。

对于海南椰岛而言，2024年将迎来大考。“‘国九条’新规更加考验上市公司持续经营能力”，海南椰岛称，公司再出发的核心是回归保健酒赛道，陆续推出以功能性为主的保健酒、康养酒等系列产品，“产品被认可才是我们实现提升营收和扭亏为盈的唯一正确方式。”

事实上，海南椰岛现有产品的销售数据并不乐观。今年一季度，公司保健酒鹿龟酒营收355.91万元，同比下降46.04%；海王酒营收2661.8万元，同比下降3.73%；贵台年份酒、贵台酱酒等白酒系列营收274.89万元，同比下降65.75%。

不少投资者对公司渠道铺货以及销量并不买账，称海南椰岛“不断推出新品，却基本上不铺货，商超几乎看不到椰岛的产品”“核心产品鹿龟酒的销量跌跌不停，线下商超看不到椰岛产品，线上销量惨淡”。

海南椰岛称，公司重新梳理了产品矩阵，5月对与发展战略不符的产品陆续做下架处理，从6月开始，陆续上架新的系列产品，“本次产品调整是集团再出发战略的落地实施，会有一个过程。”此外还将对椰岛相关产品进行直播卖货。

对于海南椰岛的再出发战略，蔡学飞对新京报记者分析说，“积极地看，椰岛毕竟是保健酒第一股，也曾经是保健酒名酒，保健酒的品牌认知尚在，而且拥有海南特殊的区位生态与一定的历史技艺传承，回归保健酒有一定基础。但理性地看，近年来，海南椰岛过度多元化以及混乱的企业战略让品牌、渠道与产品受损严重，还透支了企业市场信誉，短期内很难依靠一两款保健酒重回高峰。”

蔡学飞认为，保健酒本身就是小众酒品，且渠道长期以来被劲酒垄断，海南椰岛的保健酒基因也在最近几年的折腾中逐渐模糊，面临着品牌模糊化、产品老化、市场萎缩，组织效率低下、资源不足等许多突出问题，“我们当然欢迎椰岛积极尝试直播带货等创新，但以目前的境遇，个人很难给出积极的看法。”