又有出行企业冲刺港交所。4月29日,曹操出行向港交所递交招股书,公司位列中国网约车平台前三名,公司2021年-2023年年度亏损近70亿元;曹操出行2023年12月订单合规率为85.6%。吉利集团是公司最大供应商,近三年采购金额近33亿元。
近年来,出行企业迎来上市周期,不断有出行企业冲刺港股。今年2月,嘀嗒出行“五闯”港交所,如祺出行3月也再度递交招股书。两位先行者尚未成功上市,曹操出行港股上市能否如愿,实现“说曹操,曹操就到”?
三年亏损近70亿元,订单合规率为85.6%
4月29日,曹操出行向港交所递交招股书。曹操出行创立于2015年5月,原名“曹操专车”,是吉利控股集团布局的网约车业务。2022年以来,曹操出行多次传出上市消息,公司多以“不予置评”回复。
招股书显示,曹操出行收入由2021年的72.53亿元增加至2023年的106.68亿元。出行服务收入是构成总收入的重要部分,2021年-2023年分别占营收比96.3%、97.9%及96.6%。
公司平台客单价分别为24.1元、23.2元、27.3元;毛利率由2021年的-24.4%上升至2023年的5.8%。2023年第四季度经调整EBITDA率5.0%。
不过,曹操出行2021年-2023年度亏损分别为30.07亿元、20.07亿元、19.81亿元,合计三年年度亏损近70亿元;年度经调整亏损分别为29.59亿元、16.51亿元、9.66亿元,合计三年年度经调整亏损近56亿元。
根据弗若斯特沙利文的资料显示,按GTV计算,2021年至2023年曹操出行位列中国网约车平台前三名。活跃司机总数分别为45万人、60万人、70万人。
当前,中国网约车平台竞争激烈,以GTV计,行业第一大平台拥有75.5%的市场份额,其后为若干主要参与者。以2023年的GTV计,市场前五大参与者共占90.6%的市场份额。
曹操出行2019年将运营重点从高端服务转移至平价服务,从2021年开始专注于定制车和车服解决方案。从2022年开始部署定制车以提供专车服务,并于2023年为惠选服务部署更多定制车。
截至2023年12月31 日,曹操出行在中国24个城市运营一支约3.1万辆定制车的车队,包括超1.8万辆枫叶80V,及超1.2万辆曹操60的车队。曹操出行2021年-2023年订单量分别为3.70亿、3.83亿、 4.48亿。
近年来,聚合平台在共享出行行业中的重要性日益提升。根据弗若斯特沙利文的资料,通过聚合平台履行的网约车订单比例由2018年的3.5%增至2023年的30.0%,预计到2028年将进一步增至49.0%。
招股书显示,2021年-2023年,分别有23.09万辆、21.62万辆及30.73万辆汽车接受了曹操出行品牌的订单,其中5.31万辆、3.42万辆及4.82万辆汽车尚未取得运输证,分别占车辆总数的23.0%、15.8%及15.7%。
同期,分别有23.00万名、21.35万名及30.51万名司机接受了曹操出行品牌的订单,其中6.21万名、3.84万名及4.79万名司机尚未取得网约车驾驶许可证,分别占司机总数的27.0%、18.0%及15.7%。
网约车行业合规化十分重要,也是港股上市的主要指标。当前,不合规属全行业的问题。根据交通运输部的数据,2023年12月,曹操出行的订单合规率为85.6%,根据弗若斯特沙利文的资料,2023年行业平均水平约为67%。
吉利集团是最大供应商,近三年采购金额近33亿元
吉利集团出行版图多点开花,除了曹操出行之外,还有礼帽出行、耀出行、幸福千万家等子品牌。曹操出行的营运主体是杭州优行,2024年3月,杭州优行与礼帽出行及浙江翼真订 立股权转让协议,将礼帽出行全部股权转让予杭州优行。
截至2023年12月31日,杭州优行及礼帽出行已在35个城市设立42家汽车附属公司以持有车辆。礼帽出行及其附属公司贡献的收入占集团2023年度的收入约0.8%,而礼帽出行及其附属公司的总资产占集团截至2023年12 月31日的资产约4.5%。
近年来,曹操出行内部变动颇大,原董事长刘金良创立幸福千万家;公司一度传出裁员,不过曹操出行对此予以否认。此外,易到用车创始人周航一度成为公司董事长,目前公司工商信息已无“周航”。
2022年,有消息称滴滴出行将并购曹操出行。随后,曹操出行回应新京报贝壳财经记者表示,该传言为不实消息,曹操出行无任何与此相关的意向或举动。
该消息之所以传出或源于曹操出行当时急于寻找发展资金,以及2021年下半年,曾在滴滴专车事业部担任总经理负责代驾、专车和区域网约车业务的龚昕出任曹操出行总经理一职。
招股书显示,2017年至2021年,曹操出行进行了三轮融资,其中A轮融资1亿美元、A1轮融资3.5亿美元,B轮融资18亿美元,融资前估值170亿美元。
不过,曹操出行2021年9月宣布完成B轮融资,金额为38亿元。投资方分别为苏州相城金控集团、苏州高铁新城国控集团、苏州城投公司、农银国际苏州公司、东吴创新资本。
招股书显示,吉利控股集团董事长李书福及Ugo Investment Limited为公司的控股股东。IPO前,李书福旗下Ugo Investment Limited持股83.9%,相城相行创投持股7.4%,三川基金持股4.3%,农银投资持股1.6%。
吉利集团是公司最大的汽车供应商,2021年-2023年采购金额分别为2.32亿元、14.62亿元、15.78亿元,三年采购总额为32.72亿元。吉利集团亦是公司五大客户之一。2021年-2023年,销售额分别为 2380万元、2150万元及1.05亿元,公司向其提供网约车服务。
值得注意的是,招股书显示,滴滴出行原高级副总裁、城市运输与服务事业群原CEO付强担任公司独立董事。2023年3月,付强从滴滴离职后,有报道称其加入满帮集团。不过,付强从2024年3月起在至像科技担任首席执行官。
2021年,曹操出行发布了N立方战略,确立了New Car、New Power、New Ecosystem三大发展支点。2023年1月,曹操出行与吉利集团成立曹智公司,专门运营曹操汽车品牌。2021年-2023年,曹操出行研发开支分别为1.73亿元、2.25亿元及3.40亿元。
出行企业竞相奔向港股
曹操出行并不是首家向港交所递交招股书的出行企业。2020年10月8日,嘀嗒出行首次向港交所递交招股书。2021年4月,嘀嗒出行再次向港交所递交招股书。此后,申请材料每6个月失效后,嘀嗒出行分别在2023年2月、2023年8月、2024年2月重新递交招股书。
2021年至2023年,嘀嗒出行的收入分别为7.81亿元、5.69亿元、8.15亿元;其中,提供顺风车平台服务的收入分别为6.95亿元、5.15亿元、7.74亿元,收入占比从89%提高至95%。
2020年至2023年,嘀嗒出行提供顺风车平台服务的毛利率分别为86.7%、85.4%、79.5%、75.9%。经调整利润净额分别为2.38亿元、0.85亿元及2.26亿元。
2023年8月,如祺出行向港交所递交招股书。今年3月,如祺出行二度向港交所递交招股书。2021年-2023年,如祺出行营收分别为10.14亿元、13.68亿元、21.61亿元,来自出行服务的收入占比分别为99.9%、91.3%、84.0%。
网约车行业烧钱,如祺出行毛利率分别为-24.2%、-10.7%、-7.0%;经调整净亏损分别为6.69亿、5.31亿、5.41亿。作为区域性网约车平台,如祺出行压力较大。
近年来,出行企业纷纷寻觅资本市场。不过,出行平台的合规性、信息监管等因素一定程度上影响了企业上市进程。目前,嘀嗒出行已“五闯”港交所,如祺出行也两度递交招股书。按此情形,曹操出行想登陆港交所,或也需多“敲”几次港交所大门。
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