惠誉：中国全球系统重要性银行或试点发行总损失吸收能力债务工具

4月9日全球第三大评级机构惠誉评级表示，中国五家全球系统重要性银行或将于2024年第二季度开始试点发行总损失吸收能力合格高级债务工具，初始发行额可能较小。

惠誉可能将TLAC合格高级债务工具的评级与中国G-SIB的长期发行人违约评级等同，具体取决于惠誉对发行条款和条件的评估，并有待此等债务相对于存续高级债务的受偿顺序情况进一步明确。前述银行的长期发行人违约评级基于惠誉预期其获政府支持的可能性很高。惠誉预期，政府会提供同等力度的支持以防止TLAC高级债务工具的违约，并保证在银行违约之时，此等债务的回收预期不低于平均水平。

惠誉预计，为分别满足到2025年1月和2028年1月的最低TLAC要求，中国五家G-SIB发行的资本工具和TLAC合格高级债务工具总和将分别达1.6万亿元人民币和6.2万亿元人民币。这其中没有考虑存款保险基金最高可以计入的规模或达风险加权资产的3.5%，但考虑了截至2024 年第一季度G-SIB的资本状况和已公布的资本及TLAC工具发行计划。

中国《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》要求，仅当二级资本工具全部减记或转股之后才会触发TLAC债务工具的减记或转股来吸收损失。惠誉据此预期，在其他条件相同的情况下，TLAC债务的票息率将反映出TLAC债务工具相对于二级资本工具和其他一级资本工具的违约风险和损失严重程度相对较低。惠誉认为，若TLAC发行具有成本优势，则未来几年中国G-SIB或将用TLAC债务工具取代其部分到期或计划发行的资本工具。