好丽友、强生进军抗体偶联药物领域，“生物导弹”潜力几何？

ADC赛道又迎来新的布局者。韩国食品巨头好丽友本周宣布将以5500亿韩元的价格，“跨界”收购生物制药公司LegoChem Biosciences25.7%的股份，进入ADC领域。此前不久，强生两笔总额超过两百亿元人民币的合作也与ADC领域有关。

随着多家企业ADC药物相继出海，不断探索创新靶点，ADC有望成为下一个平台级产品。

好丽友、强生入局ADC领域

据悉，好丽友子公司Pan Orion Corp. Limited将以每股5.9万韩元的价格收购LCB约796.33万股新股，并将以每股约5.6186万韩元的基准价格收购140万股已发行股份。此次好丽友收购的股份LCB的25.7%，付款日期及股东变更预定日期为2024年3月29日。持有子公司95.15%股份的好丽友将直接成为LCB的最大股东。

LCB成立于2006年，是一家处于临床阶段的生物制药公司，专注于利用专有药物发现技术LegoChemistry以及其ADC平台技术ConjuAll开发下一代新疗法。在好丽友之前，已有多家本土企业与LCB达成合作，如和铂医药、基石药业、李氏大药厂等。

作为知名食品企业，好丽友不是第一次在生物医药领域有所动作。2019年，好丽友与鲁抗医药签署合作意向书，并表示其在专注食品主业的同时也在关注生物技术行业。2020年10月，鲁抗医药全资子公司通过增资扩股方式引进投资者好丽友控股及好丽友中国，共同从事化学及生物药品、诊断试剂等的研发及生产。

另一家跨国制药巨头强生也在ADC领域动作频频。2023年12月，强生与LCB达成许可协议，共同开发和商业化Trop2靶向ADC药物LCB84，交易总对价达17亿美元。开年不久，强生又宣布以20亿美元纯现金收购ADC生物医药公司Ambrx。这笔交易有望在2024年上半年完成。短时间内，强生就“砸”下265亿元人民币进军ADC赛道。

“生物导弹”何以如此诱人？

ADC药物由抗体、连接子和毒素三部分偶联而成。理论上来讲，任何一个部分都可与其他部分进行偶联，通过多样“组合”，可迭代出新的产品。正因如此，ADC药物有“生物导弹”之称，也被业界认为或将成为下一个平台级产品。

IQVIA数据显示，2016年-2020年，美国ADC市场销售额从3.29亿美元增长至14.7亿美元，年均复合增长率高达45%。另据Natrue子刊市场预测，到2026年，全球ADC药物市场规模将达到164亿美元，第一三共/阿斯利康的DS-8201因适用于多种癌症类型，销售额有望达到62亿美元。

沙利文发布的数据显示，2023年1-11月，我国ADC等抗体药物在License-out交易中的占比达到56.3%，相较于2022年数量有所上升。

公开数据显示，全球范围内获批的ADC药物数量达到十余款，处于临床研发阶段的则超过150款，包括临床Ⅲ期阶段的11款。国内方面，除5款已获批药物外，处于临床Ⅲ期阶段的也达到两位数。据此预测，国内ADC市场有望在2-3年内迎来爆发期。

具体来看，部分靶点赛道颇为拥挤，在研药物数量最多的是HER2靶点，超过20款，这也意味着，产品上市后就要面临较为残酷的竞争格局。也有ADC研发企业开始探索创新靶点，正如平安证券在研报中指出，该类靶点赛道尚未形成明显竞争格局，仍然有较大发展潜力，有望出现重磅品种。