投资理财 《指数基金投资指南》上：长期不用的现金，拿来买真正的资产

——· 关于本书 ·——

《指数基金投资指南》为我们介绍了指数基金投资的基础知识，教你如何运用定投技巧获取较高的收益。作者通过自己学习指数基金的经验，提出了定期不定额的投资方法。学会定投指数基金的技巧，实现财富自由不是梦。

——· 关于作者 ·——

银行螺丝钉是个90后的理工男，他专注于低估值指数基金投资，建立起基于估值的投资体系，实践属于自己的投资策略。从14年7月份开始，3年投资回报率达104%，超过雪球98%的用户。目前，他是雪球旗下的蛋卷基金的产品顾问，也是各大基金公司投资者讲座以及北京电视台等知名媒体的嘉宾。

——· 本书金句 ·——

1.“高筑墙(价格大大低于价值时买入),广积粮粮(在低估区域不断定投积累股份),缓称王(定投时间越长,积累股票资产越多,到牛市收益也就越高)”,是定投指数基金最好的做法。

2. 现金不是资产，长期不用的现金，我们应该拿来买真正的资产。

3. 能产生现金流的资产通常比不能产生现金流的资产长期收益更高。 更产生现金流的资产中，现金流越高，长期收益更高。

4. 我们做投资理财，首先得手里有钱才行。我们在消费上更务实一些，就可以省下更多的钱用于投资，更快地走上“钱生钱”的道路。如此这样，做投资才会越来越轻松，才会更快的实现财富自由。

5. 理论上，指数的寿命与国家的寿命等同。买指数就是买国运。

——· 核心内容 ·——

一、认识指数基金

1.指数基金的概念。指数，就是一种选股规则，而指数基金就是按照这种规则挑出来的一篮子股票，并且指数还能反映这些股票每一个交易日到底是涨还是跌。

从长期来看，股市是不断上涨的，所以其实指数的点数也是不断上涨的。这里的点数，就是这个指数背后公司整体的股价，如果股价跌，那么指数就跌；相对应的，股价涨，指数也会涨。

因为指数基金能够反映指数背后股票的情况，所以基金公司就将指数开发成了一个产品，购买某只指数基金，就相当于购买了它背后一篮子的股票，基金的走势也和背后股票的走势极其相近。

2.指数基金的特点。指数基金有三个优势：长生不老，长期上涨并且成本很低。一家公司不可能永续经营，但是一个指数在理论上却和国家的寿命等同，它可以吸收新公司，淘汰老公司的方式进行迭代。买指数其实就是买国运，只要相信国家会不断发展，那么指数基金也就会相应不断上涨。相对于其他基金来看，指数基金的管理费和托管费是最低的一类。

二 定投指数基金

1.指数基金品种。指数基金被分为宽基指数和行业指数。行业指数，是按行业区分的指数。比如像医药行业有医药行业指数，信息行业有信息行业指数，同样的还有白酒行业指数和证券行业指数等等。宽基指数在挑选股票的时候是包括各行各业的，并不限制行业。

常见的宽基指数包括上证50，沪深300，中证500和红利指数等等。上证50，指的就是从上海交易所挑选出沪市中规模最大，流动性最好，最具代表性的50只股票，组成样本股。沪深300，是在上海交易所和深圳交易所中，挑选规模最大，流动性最好的300只股票，是国内股市最具代表性的指数。红利指数，是挑选出高股息率的股票，并按照股息率来决定权重的。

常见的行业指数，以白酒指数为例。中国对白酒有特殊的感情，它不单纯是一种消费品，时间越长价格越高。股市里有一句“喝酒吃药 穿越牛熊”，也证明了白酒行业具有很强的投资价值。

2.估值公式。第一个是格雷厄姆的盈利收益率法，根据公式，我们要在盈利收益率高的时候开始买，在盈利收益率低的时候持有，甚至分批卖出，这样能保证正收益。盈利收益率大于10%，开始定投；低于6.4%，分批卖出，降低风险。盈利收益率法适用于流通性好，盈利比较稳定的品种，如红利指数和上证50指数。

对于增长速度快，波动大的指数使用博格公式法。在股息率高的时候买入，在市盈率低的时候买入，买入后耐心等待市盈率由低到高，价值回归。市盈率就是用这家公司的市值除以盈利。

3.定投。普通上班族选择定投。定投的优势包括强制储蓄，摊薄成本，门槛低，不需要严格购买时间。

4.窍门。结合盈利收益率法和博格公式法，在指数基金低估的时候进行定投，分红选择再投入。而估值进入正常区间，选择持有，进行现金分红。高估时分批卖出。选择定期不定额的定投，可以放大定投收益。指数基金越是低估，越值得大量买入，这样可以使成本更低。

 三、定投心理建设

1.心态。大多数人投资都做不到保持良好的心态。投资最难的不是策略，而是战胜自己的恐惧、贪婪的人性。买入低估值的指数基金也可能会遭遇下跌，买了高估值的品种还会有不错的上涨。

短期看，指数基金的价格与价值无关，更多的是与供求关系有关，投资者的需求决定价格。长期看，股票的内在价值不断上涨，这个上涨来自于公司的盈利驱动，最终股价还是会反映公司的内在价值。定投指数基金的年限如果拉长到3年以上，一开始投资的时候估值越低，最后的收益会越好。

2.定投指数基金，也需要有一定的波动承受能力。投资界里有一个铁律，投资的钱应该是闲钱。闲钱是3～5年间，个人或者家庭不会用到的钱。有一个判断可投资金额的方法，用工资扣掉生活成本，再除以2，就能够用于投资的钱。另外一个公式，是用100减去现在的年龄，得到的数字换算成百分数，就是适合投入到指数基金中的比例，年轻人承受风险的能力高，初始资金量少，所以比例高些。年龄越大，需要用钱的地方多，承受风险的能力也低，这时要少投入。如果刚开始投资的时，手里已经拥有一部分资金，这笔钱就可以分批买入。分批是分散风险最好的方式，避免碰到波动时很难坚持。

定投停止只有三种情况，一个是指数基金的基本面恶化，公司不能继续创造价值。一个是指数基金太贵，处于高估。还有一个就是有别的品种比它更低估。碰到波动、迟迟不涨时，继续过正常的生活，努力工作，用收入来坚持定投。迟迟不涨意味着可以继续用低的成本买入更多的份额，意味着未来的收益更多。

撰    稿：璃烟

讲    述：木木

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