剥离日化业务，红棉股份转型食糖赛道面临挑战

拥有“浪奇”“高富力”等日化品牌的广州浪奇日前宣布更名为红棉股份。“红棉”是红棉股份子公司华糖食品旗下的食糖品牌，食糖业务是红棉股份最主要的营收来源。此次更名也被认为是红棉股份剥离日化业务向食糖赛道转型的标志。

从业绩数据来看，红棉股份的食糖业务营收不稳定，且食糖赛道竞争激烈。有业内人士认为，红棉股份转型食糖赛道是无奈之举，食糖业务狭窄，毛利低，难有良好表现。

转型食糖赛道

因主营业务变化，“广州市浪奇实业股份有限公司”日前变更为“广州市红棉智汇科创股份有限公司”，证券简称由“广州浪奇”变更为“红棉股份”。

变更不仅体现在名称上，更体现为公司剥离日化业务向食糖赛道转型。广州浪奇公司始建于1959年，前身是广州硬化油厂，1993年上市成为“中国日化第一股”。作为日化巨头，广州浪奇名下拥有“浪奇”“高富力”“天丽”“万丽”“维可倚”“肤安”“洁能净”等品牌。

但广州浪奇上市后发展并不顺利，其日化产品在行业竞争中逐步走向下坡路，从2020年开始深陷财务造假、破产重整，而这也加速了其业务转型。

2023年5月12日，广州浪奇宣布不再经营日化业务，开始剥离日化资产。首先是将广州浪奇持有的南沙浪奇100%股权、韶关浪奇100%股权、辽宁浪奇100%股权及日化所60%股权，与广州轻工集团持有的新仕诚60%股份进行置换。而新仕诚是广州轻工集团旗下企业，主要从事文化创意园区资产的开发和运营管理。2023年8月，上述资产置换完毕，广州浪奇的日化业务彻底剥离，主营业务转为食品饮料及文化创意产业园区开发和运营。

本次完成变更后，新的企业名称“红棉股份”来自子公司广州华糖食品有限公司旗下的食糖品牌“红棉”。华糖食品由广州浪奇于2019年并购得来，旗下拥有“红棉”“广氏”“双喜”“五羊”“东方寓言”等食品饮料品牌体系。因“红棉”系列食糖广受欢迎，本次更名也被认为是红棉股份向糖业转型的标志。

针对企业名称变更，红棉股份2023年9月回答投资者提问时表示，红棉是广州的标志，在华南区域具有很强的影响力。而“红棉牌”是其全资子公司华糖食品的注册商标，以红棉来命名公司名称，能更准确地体现公司的产业布局和实际情况，能够进一步发挥公司品牌效应及品牌优势。

食糖赛道挑战仍大

红棉股份为何转战食糖赛道？从其近几年的业绩不难看出，转型食糖或是无奈之举。

2020年—2022年，红棉股份实现收入33.15亿元、25.86亿元、24.88亿元，净利润分别是-47.16亿元、14.55亿元、-7161.33万元。制糖业是其最重要的收入来源，2020年—2022年在总营收中分别占比29.25%、47.79%、49.51%，其次是日化业务、饮料板块业务。

不过，红棉股份制糖业务收入并不稳定，2020年—2022年其制糖业务板块收入分别为9.69亿元、12.36亿元、12.32亿元，同比增长-3.49%、27.40%、-0.29%。此外，制糖业务的毛利率较低，2020年—2022年分别为4.45%、7.27%、2.53%。2023年上半年，红棉股份的糖制品、日化产品、饮料的毛利率分别为2.96%、15.56%、37.92%，糖制品毛利率较2022年同期降低1.56%。

而从行业来看，食糖市场竞争激烈。《2023年白糖行业分析》报告指出，中国白糖市场近几年来呈现稳定增长趋势。但行业已经存在很多生产企业，赛道竞争激烈。大型企业通过规模化生产、技术创新和品牌建设等方式在市场占据主导地位，中小型企业凭借灵活经营与成本优势等其他策略，不断争取市场份额。同时，国内外食糖市场的联动性增强，国际贸易和国内市场竞争相互交织，进一步加剧了行业竞争的复杂性。

“内忧外患”下，红棉股份转型食糖主业前景如何？在上海至汇战略营销咨询机构战略顾问张戟看来，红棉股份的转型是迫不得已，食糖业务太狭窄，毛利又太低，很难有好的表现。

除食糖主业外，在剥离日化业务后，红棉股份保留了饮料业务，目前其拥有国内菠萝果味饮料始创品牌“广氏”，知名产品有菠萝啤等。在此基础上，红棉股份还在2023年上半年发力精酿啤酒，推出了三款“五羊”精酿啤酒。2023年9月5日，红棉股份在投资者互动平台表示，精酿啤酒在国内市场的渗透率不断提高，公司旗下老字号啤酒品牌历史悠久，有优秀的酿造团队，相信公司精酿啤酒系列会取得良好发展。

张戟认为，饮料市场竞争很激烈，红棉股份现有饮料产品的竞争力并不强，如果要在饮料行业站住脚，就必须进行产品创新，同时强化渠道运作，建立核心市场。“总体来看，红棉股份未来的挑战很大，存在着较大的不确定性。”

对于未来的发展规划，1月10日，新京报记者联系红棉股份方面，截至发稿，暂无回应。