0851.【闲谈】同在一个A股，有些基金已经连续3年正收益了

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今年跨年好不“热闹”，跨年票房也创了历史新高，看来这几年真是把大家给憋坏了。如今已经来到了2024年，去年结尾3根大阳线续上的希望，并没有让换得今天的开门红。不知不觉，沪深300已经连续跌了3年，回头看，也是熬下来了。但这3年，不止有人在苦苦煎熬，也有人在暗自欣喜。 我统计了一下连续3年收益为正的主动权益类基金，共48只。而规模在1亿元以上，最大回撤低于15%的共33只。 近3年回报排名前5

基本都是老熟人了，特别是金元顺安元启，近3年回报率达到了137.89%，连续3年的回报率都在25%以上。金元顺安元启从17年成立以来，就保持着年年正收益的不败战绩，并且在市场低迷时越战越勇。华夏新锦绣近3年回报为39.15%，基金经理张城源入行后主要是做定增，因此在管理基金时也会带上定增策略。这只基金也是23年大热的微盘股基金之一，虽然前十大为大盘股，但再往后大多为微盘股，且持股分散。目前基金规模刚2亿出头，已经大额限购了。鲍无可有两只基金进入了前5，景顺长城能源基建、景顺长城价值领航两年持有的近3年回报分别为38.82%、34.69%。两只基金近3年的走势趋同，应该没有做策略区分。以鲍无可管理时间最长的景顺长城能源基建为例，这只基金已经连续5年业绩年年正收益了。截至今年三季度末，该基金的十大重仓分布在有色金属、公用事业、煤炭、通信、基础化工等行业，基本不太追热门，通信也早就在22年年初就进行了布局。 鲍无可已经是一位有着近十年公募投资年限的老将了，看目前的表现，应该基本上是“准双十”了。他是价值投资者，并且极为重视“安全边际”，持仓基本都是一些低估值个股，且这些公司壁垒较高。

买鲍无可管理的基金就主打一个“稳”，在牛市的表现不会太惊艳，但是行情低迷时，持有体验感就上来了。大家对他也十分信任，在交投情绪不高的2023年，他的管理规模依旧不断上升，从2022年年末的近90亿元，目前已经来到了200亿元了。他除了今年下半年刚成立的那只浮动费率基金，其余在管基金任职回报均为正。前5中还有一位价值风格的基金经理，那就是徐彦，他管理的大成睿享近3年回报为35.29%。徐彦今年还是比较谨慎，从今年3季报来看，他对于规模扩大被动买入股票，还颇为无奈，而这只基金的股票仓位从22年开始就将至70%以下了。他较为偏好传统行业，十分重视股票估值的合理性，也关注行业企业景气变化，偏好低估买入。徐彦的人格魅力比较强，经常金句频出，定期报告也是大家关注的重点。当然，收获多少，全凭个人悟性。 “性价比”前5 现在的人买东西越来越讲究性价比，而在基金中，夏普比率就是用来帮助我们衡量基金投资性价比的指标。一般来说，夏普比率大于1，代表投资组合的收益率高于波动风险；若小于1，代表投资组合的波动风险大于收益率。而它还有一个进阶版，那就是卡玛比率，卡玛比率越高，说明基金业绩回报和最大回撤的“综合性价比”也就更高。在这一批基金中，夏普比率、卡玛比率都大于1的仅有5只，之前我们提到的金元顺安元启和景顺长城能源基建也成功跻身其中，金元顺安的夏普比率和卡玛比率都在2以上，只能说神基不愧是神基，目前唯一的缺点应该就是无法惠及大家。鹏华弘康在之前盘点今年创新高的基金中也有出现，虽然是灵活配置型基金，但是从资产配置上来看，但基本没有权益仓位，债券占比在90%以上，相当于是只纯债基，夏普比率和卡玛比率都在3以上。长安裕腾的情况也差不多，近3年股票仓位最高时为2.84%，大部分时间都是空仓，正好用极低的股票仓位躲过了市场的震荡下跌，基金经理孟楠本来也是固收策略出身。 华泰柏瑞新利和华泰柏瑞鼎利都是由郑青、董辰双基金经理管理，这两只都是固收+基金，近3年的股票仓位基本都控制在20%以下。 郑青是一位很资深的基金经理，有着11余年的基金管理经验，现任固定收益部联席总监，大概率也是负责基金中债券部分。而负责权益部分的董辰，曾任长江证券的首席分析师，周期研究员出身，他在配置上也更倾向于周期板块，特别是有色金属行业，他独自管理的华泰柏瑞富利中，有色金属近3年都牢牢占据了第一重仓行业的位置。他的产品持仓也大多以金融周期股为主，在非金融周期板块，主要挖掘高质量、高景气、高成长空间的个股。另外，他在控制回撤上，一是行业上长期超配相对低波的金融周期板块，自然降低了产品的波动率，二是会在股市上行过快时迅速降低仓位，以求业绩表现稳健。他的管理规模今年也是逆势增长。