红旗连锁或将易主 谁将接手“便利超市第一股”？

12月15日晚，红旗连锁公告称，公司控制权变更事项依然处于进一步商讨阶段，公司股票自12月18日开市起继续停牌。预计停牌时间为三个交易日。此前12月13日，红旗连锁曾发布公告称，公司实控人正在筹划控制权转让事宜。

红旗连锁控制权转让一事引发了市场热议。作为红旗连锁第二大股东，永辉超市因持有公司21%的股份，不少人将其和曹曾俊纳入到控制权接手备选人选中。

目前，红旗连锁的实际控制人为曹世如，作为公司董事长及总经理，其持有公司24.08%的股份，而其一致行动人为曹曾俊，目前担任红旗连锁副董事长、董事会秘书，持有公司3.55%的股份，两者为母子关系。

12月15日，关于红旗连锁实控权将转让至何处，红旗连锁证券部门人士向新京报贝壳财经记者表示，“暂时还不清楚，还没有接到公司相关通知。”而永辉超市证券部门人士则表示，“公司已接到这个消息，目前管理层正在商定中，暂时还不清楚转让到哪里。”

“零售女王”曹世如为何筹划转让控制权？

红旗连锁官网显示，公司创建于2000年6月，注册资本达13.6亿元，在四川省内已开设3600余家连锁超市，年进店消费人次超4亿。

作为中国西南地区便利连锁超市的龙头企业，红旗连锁以成都为中心，坚持“商品＋服务”的差异化竞争策略，在经营食品、日用百货等商品的同时，还提供公交卡充值、电信缴费等多种便民服务。2012年9月，红旗连锁在深交所中小板市场挂牌上市，成为A股“便利超市第一股”。

上市后，红旗连锁开启了一系列扩张动作。从2015年起，红旗连锁先后收购了红艳超市、互惠超市、乐山四海和9010超市。

除此之外，红旗连锁还将商业版图拓展至省外。2020年9月，首批15家“红旗便利”连锁超市在甘肃兰州开业，红旗连锁正式实现“出川入陇”。其2023年半年报显示，截至 2023年 6月 30 日，甘肃红旗便利店已开设 97 家。

受到电商冲击，红旗连锁也在探索新的销售模式。今年6月，红旗连锁还正式上线了抖音直播间，董事长曹世如亲自上阵直播。蝉妈妈数据显示，红旗连锁6月3场直播总销售在4500万元-1亿元之间，吸金能力不容小觑。

此次实际控制权转让背后的原因受到了市场的普遍关注。

拉长周期看，近两年多其营收增幅均在个位数，其中今年前三季度营收仅增长0.89%；2020年到2022年的三年中，其归母净利润增幅或者小幅下滑，或者微增。

其2023年第三季度报告显示，公司总营收及归母净利润均实现同比上涨。前三季度，红旗连锁累计营业总收76.41亿元，同比增长0.89%，归母净利润 4.07亿元，同比上升13.99%。

和弘咨询总经理、和君咨询连锁经营专家文志宏向新京报贝壳财经记者指出，当前传统的商超面临较大的压力和挑战，而红旗连锁能保持较为良好的经营状态，与其专注四川地区的经营战略有关，这种战略为红旗连锁在当地市场获得了较大的份额和影响力。同时，红旗连锁主打社区超市和便利店，受电商影响较小。

文志宏认为，在此背景下，红旗连锁筹划控制权转让，原因可能有三：首先，红旗连锁目前虽然处于比较良性的发展状态，但从长期来看，红旗连锁仍然会面临各种挑战，提前做好安排能够未雨绸缪。其次，红旗连锁目前为区域性零售企业，但从未来发展来看，不排除通过转让控制权的方式，引进更强的外部力量，推动公司的发展。最后，公司董事长曹世如虽然短期内不一定会退休，但也需要为未来退休作出考虑。

谁将接手？

二股东永辉超市是否有实力接盘？

有声音猜测，红旗连锁控制权或将转让至曹世如儿子曹曾俊的手中。

据红旗连锁财报，今年44岁的曹曾俊从2005年4月起，曾先后担任红旗连锁的执行董事和监事。在公司整体变更为股份公司后，担任公司副董事长、常务副总经理、董事会秘书至今。

曹曾俊接班的猜测并非毫无依据。早在2010年，曹世如接受媒体采访时表示，“5年间花了大量心血来锻炼和培养，就是希望未来有一天他能承接我的事业，成为合格的接班人。”

2019年，曹世如在接受《证券时报》采访时再次谈及对未来接班人的期待：“以后接班红旗的人，一定要有胸怀，有大局观，要爱护你的员工。既然是一个上市公司，你就不要把它当成家族企业。”曹世如称，红旗连锁的接班，应面向市场，“谁合适这个位置，谁能把这个企业带领走得更远、更好，他才是最好的人选。”

持有红旗连锁21%股份的二股东永辉超市，也被市场视为可能的接手方。

资料显示，永辉超市和红旗连锁的股权来往还要追溯到2017年。当年12月24日，红旗连锁发布公告称，曹世如、曹曾俊合计将持有的16320 万股红旗连锁股份转让给永辉超市，转让股份占红旗连锁总股本的 12%。

第一次股份转让仅仅过去9天，红旗连锁再次发布公告称，曹世如、曹曾俊转让12240 万股的红旗连锁股份给永辉超市，此次转让股份占红旗连锁总股本9%。自此，永辉超市总计持有红旗连锁21%的股份，成了第二大股东，两次转让，也让曹世如、曹曾俊共同套现16.56亿元。

关于第二次交易目的，永辉超市在《详式权益变动报告书》中表示，看好红旗连锁业务发展前景，认可红旗连锁的长期投资价值，拟通过协议转让方式增持红旗连锁的部分股票，以获得良好收益。

除此之外，红旗连锁还与永辉超市签署了《战略合作框架协议》，双方计划在体制建设、供应链管理、新业务拓展、物流体系等方面开展深入合作。而在关于对深圳证券交易所《问询函》的回复公告中，红旗连锁表示，双方将共同打造社区生鲜产业链，拓展新的消费互动模式。公开资料显示，2018年12月，两家公司打造的生鲜型便利店突破100家。

此次红旗连锁控制权转让，永辉超市相关人士称管理层正在商定。因此，目前哪一方为受让方还暂无定论。

不过，永辉超市自身情况并不乐观。2023年前三季度，永辉超市实现营业收入 620.88 亿元，同比下降 12.44%；拉长周期看，2021年和2022年，永辉的营业总收入分别为910.62亿元和900.90元亿元，分别同比下降2.29%和1.07%。从扣非净利润看，2021年到2022年公司扣非净利润一直为负，今年前三季度依然为负数。从资产负债率看，其三季报披露的资产负债率为86.54%。同时永辉自身也在关店，据报道，永辉超市的门店数在2019年达到巅峰，为1440家。根据官网最新数据，目前，永辉超市门店数已经跌破1000家，仅剩998家，也就是说，近4年已关店442家。

红旗连锁发布停牌公告当日，永辉超市发布一则出售资产公告，将其持有的3.88亿大连万达商业管理集团股份有限公司股份出售给大连御锦贸易有限公司，转让价格为45.3亿元。永辉超市称，本次资产交易的目的是为了盘活公司资产，符合公司缩小投资规模战略。

12月15日晚，红旗连锁公告称，由于公司控制权变更事项依然处于进一步商讨阶段，公司股票自12月18日开市起继续停牌。预计停牌时间为三个交易日。

红旗连锁控制权将花落谁家？目前看来谜底揭开还需时日。