斥资22亿港元香港买楼：李宁欲拓展国际业务，股价反应不佳

披露拟斥资22.08亿港元买楼的消息后，李宁股价在12月11日港股开盘起低开低走。截至发稿，李宁股价跌幅约13.35%，报18.5港元/股，最新市值约486亿港元。

拟斥资22.08亿港元买楼，部分将用作李宁在香港的总部

据公告，李宁拟以22.08亿港元从恒基兆业地产有限公司旗下购买一家主要从事物业投资的公司，预计收购事项将于2024年1月28日前完成。据悉，李宁此次购买的这一物业为一整栋楼宇，总占地面积约9600平方英尺，总建筑面积约14.4万平方英尺，楼宇包含22层商业、办公空间以及两层零售区域。据买方委任的独立物业估值师评估，该物业在2023年12月5日的估值为24.6亿港元。

上述物业的一部分将用作李宁在香港的总部。李宁表示，集团的香港业务具有庞大发展潜力，拓展集团的相关业务营运将有助于扩展其国际业务，具有重要策略意义。同时表示，通过收购事项购买物业用作集团的香港总部，展现了集团对于香港业务前景充满信心，并标志着其落实加强国际业务发展的计划。

新京报贝壳财经记者注意到，李宁斥资买楼的这一动作并未在二级市场带来积极影响。12月11日港股开盘起，李宁股价低开低走，跌幅一度超15%。

对此，深圳市思其晟公司CEO伍岱麒认为，首先是整体大盘影响，多个港股上市企业都受到影响下挫。其次，李宁年中财报表现出来的数据仍存在一定隐忧，如果三、四季度难以改善，会引发投资人担忧。最后一点才是收购事件的影响。

同时，伍岱麒指出，香港具有国际知名度和国际视野，如果企业想加速推进国际化战略，建立香港总部，人才的引进、资源的流入和整合以及更多具有国际化视野的创新，都有可能实现。

管理层回应窜货问题

受经营业绩等影响，李宁今年整体股价表现并不理想。据wind数据显示，今年以来，李宁整体股价下跌约七成。

在截至2023年9月30日的第三季度，李宁销售点在整个平台的零售流水按年录得中单位数增长。就渠道而言，线下渠道录得高单位数增长，其中，零售渠道录得20%-30%低段增长、批发渠道录得低单位数增长；电子商务虚拟店铺业务录得低单位数下降。

安信国际证券分析认为，第三季度李宁的电商业务录得低单位数下降，主要原因是线上本身基数较高，此外受到线下消费意愿回暖的冲击，以及窜货扰乱了线上销售环境。

对于市场关注的库存及窜货、业绩达成等问题，李宁管理层在11月2日举行的投资者电话会中回应，公司已采取积极措施改善渠道库存与窜货的问题，并承诺在今年年底前回到健康的库存水平。

浦银国际认为，李宁管理层的发言很大程度上消除了部分投资者对公司基本面的顾虑。但市场对李宁的信心可能还需要更长一段时间来修复。“我们预测在今年的低基数下，李宁2024年的收入与利润率有望录得较显著的改善。”

此外，李宁过去几年聚焦高层级市场的渠道拓展，虽有助于长期品牌力的提升，但短期在当前大环境下，这一策略给利润率与收入增速带来压力。浦银国际在研报中透露，李宁管理层表示高层级市场的布局已基本完成，2024年将通过拓宽产品价格带向低层级市场下沉。据此，浦银国际认为，李宁在高层级市场的门店布局将进入收获期，门店的经营利润率有望随着店效的提升得到改善，整体的零售折扣水平也有望随着电商流水的恢复有所收窄。