茅台提价之后暂无跟风，白酒调价潮会来吗？

茅台宣布最近一轮价格上调，至今已满一个月。作为白酒龙头，茅台的动作向来被视为行业风向标，时隔多年提价是否会带动名酒调价潮，引发关注。

从目前情况来看，五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒等名酒企业核心大单品并未放出价格调整消息，仅有少数名酒企业上调非核心产品价格，水井坊、今世缘等酒企则称暂不调整价格。

对于提价，经销商们希望能让存货增值，但也担心价格倒挂更严重。在业内人士看来，白酒行业出现库存积压“堰塞湖”现象，多家酒企还在忙于消化库存阶段，且存在价格倒挂等问题，不存在集体上调价格的基础。部分品牌价格调整系经营业务发展需要，提价会有较大风险，应充分考虑市场因素。

未引发白酒调价潮

贵州茅台10月31日夜间发布调价公告称，自11月1日起上调53度贵州茅台酒出厂价格，平均上调幅度约20%。这是茅台时隔多年调整价格，公众普遍关注一是能否引起贵州茅台终端价格的上涨，二是会不会引发新一轮高端白酒价格调整潮。

据酒商价格平台“今日酒价”数据，茅台飞天的批发参考价总体呈现小幅上涨。以2023年飞天为例，该价格自11月1日连续7日上涨，11月7日达到2980元/瓶，随后回落并逐步稳定在约2960元/瓶。12月4日，该价格再次提至2980元/瓶。

12月4日，新京报记者以消费者身份咨询位于北京的两家茅台经销店，销售人员均称，目前飞天茅台与五星茅台的售价未有明显调整，“春节前可能会有调价，具体调整多少不清楚”。

其他高端白酒品牌的调价动作更加容易引人联想。11月1日，泸州老窖60版特曲产品传出价格上调的消息。不过，有泸州老窖知情人士向新京报记者表示，泸州老窖60版是一个区域产品，提价策略是此前制定的，跟茅台涨价无关。

11月21日，洋河股份旗下江苏双沟酒业发布高端产品40.8度苏酒·头排酒提价通知，该产品出厂结算价提高30元/盒，称此次提价是为持续提振产品的后续发展势能。

不难看出，头部酒企虽有价格调整举措，但范围有限，并未涉及主流核心大单品。而且泸州老窖、水井坊、今世缘等酒企近期均透露，暂无提价计划。

另据“今日酒价”数据，近一个月来，五粮液、泸州老窖、洋河、汾酒旗下核心大单品五粮液、国窖1573、洋河M9、青花30批发参考价均保持稳定。

经销商心情矛盾

实际上，在茅台此次调价之前，不少知名白酒已经调整过旗下核心和主力产品价格。今年1月，剑南春宣布旗下52度水晶剑南春500ml装单瓶价格上调20元；4月，郎酒将53度青花郎计划内出厂价上调100元；6月，五粮液1618调整经销商统一出货价，山西汾酒调整旗下青花20、30产品价格等；8月，国窖1573结算价提至980元等。

白酒尤其是高端白酒销售，不仅受成本、供需关系等影响，还涉及品牌价值等，因此企业的提价决定会充分考虑到利润、渠道、销售、竞品等多个因素。对于酒企提价，有说法称，经销商渠道库存有望升值，或有助于增加渠道的拿货意愿和销售积极性。

部分白酒经销商的确希望提价能带来存货价值的增长，“尤其是对存货不少的经销商来说，厂商提价有助于提升存货价值，也有助于拉升品牌价值”，河南的一位白酒经销商告诉新京报记者，但也存在顾虑，“如果市场不买账，就会出现价格倒挂更明显的情况”。

一位江苏白酒经销商则认为，“从整体行业看，目前应该涨不起来，即使涨也是‘明涨实降’，许多酒企有开瓶扫码领红包让利消费者。”

东兴证券11月30日发布的研报中也提到，高端酒价格普遍倒挂，提价后倒挂问题可能仍得不到解决，渠道利润仍来自酒厂的费用补贴，渠道价格管控难度提升。同时，实际需求仍疲弱，市场能否接受更高价格有不确定性，“提价和不提价的选择是酒企之间的博弈再平衡。如果提价，是否会带来市场的流失，使得竞争对手产品价格上更有优势”，这都是酒企需要对提价举措进行全盘考虑的事情。

复杂环境下调价需慎重

在一些业内人士看来，此次茅台提价尚未引发白酒行业价格普遍调整，与“存在较多的历史库存，对冲了价格”有关。

库存问题是今年酒业的热词，中国酒业协会今年6月发布的《2023中国白酒市场中期研究报告》中提到，消化库存是2023年酒企的首要任务。

11月，中国酒类流通协会官方公众号发布的一则通知称，原计划12月举办的2023杭州国际酒业博览会延期，理由是“众多参展单位来电来函，称经销商及代理商积压库存过多，无法进行正常采购，半数参展企业更要求本届展会延期召开”。不过，该信息显示已删除。

针对库存问题，多家酒业表示，已采取大量促动销、去库存措施，“库存保持在合理水平”。

9月，酒鬼酒在2023年半年度网上业绩说明会上透露，2023年以来，公司去库存效果明显，酒鬼酒、内参酒的库存趋于良性。

同月，金种子酒总经理何秀侠在2023年上半年业绩说明会上提到，今年以来，每月库存检查都控制在40%以下，在管控范围之内。

10月，今世缘接受投资者调研时表示，受宏观经济及消费环境影响，今年以来，行业库存水平普遍有所提升。公司库存相比前期略有增加，但是总体处于良性可控状态。近期接受投资者调研时，今世缘再次回应库存问题，“预计今年四季度还会继续处于去库存的阶段，整体渠道库存保持良性”，“明年会主动控速控量”。

“虽然企业端库存良好，但在动销率降低、产品价格倒挂、市场预期不佳等因素影响下，渠道库存高企已经成为行业普遍现象。”酒水分析师蔡学飞对新京报记者表示，整体来看，分化趋势下，头部名酒由于在宴席、礼品等市场具有刚需性，因此库存尚可维持，大多数区域酒企情况不太乐观，并且整体上行业依然在消化过去的库存，所以不存在集体上调价格的基础。

“茅台这一轮提价是从企业经营发展的角度考虑的。”里斯品类创新战略咨询中国区副总裁冯华青认为，从以往的几轮调价情况看，茅台调价或许会引起其他酒企跟风，不过也要具体看整体消费环境，“近几年白酒行业呈现量减价升、量减利增的态势，今年市场情况更加复杂，营收下降的同时，提价的增长策略也遇到市场阻碍。对于不少酒企而言，现在盲目提价会有较大风险，建议酒企在提价动作上要谨慎，要以市场反馈的情况作为核心衡量因素。”