美联储的加息周期或将结束 金价突破历史新高站上2150美元

12月4日，期货黄金和现货黄金早盘同步大幅高开。COMEX黄金期货一度站上2150美元/盎司关口，最高触及2152.3美元/盎司；现货黄金一度涨至2144美元/盎司，均续刷历史新高。

受此影响，主要黄金概念股4日盘中明显拉升走高，截至收盘，赤峰黄金、山东黄金涨超4%，四川黄金、西部黄金等涨逾3%。

COMEX黄金走势

美联储降息预期增强

黄金价格续创历史新高

自11月中旬以来，黄金的期货和现货价格均双双走强。至12月4日，COMEX黄金期货早间一度站上2150美元/盎司关口，现货黄金一度涨至2144美元/盎司，均续刷历史新高。

从基本面来说，美联储降息预期进一步增强让市场反应较大。上周五，美联储主席鲍威尔在一场讲话中试图淡化市场的降息预期，然而华尔街的降息预期反而进一步加强。他在讲话中警告，美联储仍有可能进一步加息，现在就猜测何时放松政策还为时过早。

美联储主席鲍威尔表示，讨论降息还“为时过早”，并表示可能会进一步加息。鲍威尔称，目前通胀水平仍远高于美联储目标。在过去六个月中，核心通胀年增长率为2.5%。尽管过去几个月较低的通胀数据受到欢迎，但必须继续执行紧缩政策以达到2%的目标水平。

不过市场普遍将鲍威尔讲话视为鸽派阵营，并认为美联储至少已经完成加息。鲍威尔表示，政策“已进入限制性领域”，在通胀采取过多或过少措施之间已接近平衡。

受上述消息提振，黄金股应声走强，主要黄金概念股今日盘中明显拉升走高，截至收盘，赤峰黄金、山东黄金涨超4%，四川黄金、西部黄金等涨逾3%，有机构指出，长周期看，金价与黄金股走势相关性依然很强，金价和黄金股将在2024年上半年迎来一波上涨。

贵金属板块公司走势

金价上涨带动行业上行

黄金企业重启上市之路

实际上，不单单美联储“鸽派”发声对黄金价格有所支撑，黄金需求更是黄金价格坚挺的原因之一，世界黄金协会发布了三季度《全球黄金需求趋势报告》。报告显示，三季度全球央行购金总量为337吨，持续强劲购金态势，为黄金需求提供助力。波兰央行9月份黄金储备增加了19吨，印度央行9月份购买了7吨黄金，中国央行依然是最大的黄金买家，9月份增加了26吨黄金储备。截至10月末，我国央行黄金储备报7120万盎司，环比上升74万盎司，这是我国央行连续第12个月增加黄金储备。

此外，国家统计局数据显示，2023年1~9月，限额以上单位金银珠宝类零售额达2472亿元，同比增长12.2%，远高于社会消费品零售总额6.8%的平均水平。从过去几年的总体情况看，2020年~2022年线上珠宝首饰销售总额分别是1500亿元、1850亿元、2350亿元人民币，同比增速明显。

由于零售业绩增长和金价大涨，A股黄金消费股业绩实现大增。此前，板块内个股的三季度业绩报显示，行业盈利明显，其中豫园股份、菜百股份、老凤祥前三季度归母净利润分别增长186.14%、66.36%、44.87%。

同时，行业的欣欣向荣和业绩的良好，让数家黄金公司也开启了上市之路2023年11月10日，老铺黄金向港交所递交招股书，作为一家成立14年的黄金品牌，老铺黄金早在2020年就曾寻求过A股上市，但在上会前一天被取消审核。和老铺黄金A股转战港股路径一样，梦金园黄金珠宝在2023年9月28日向港交所递交招股书，不过，2020年9月，梦金园就曾向中国证监会提交深交所上市申请，2021年11月，证监会表示梦金园在A股上市申请未获通过。

美联储或将提前结束加息

对中远期金价有支撑作用

需要指出的是，在美国宏观经济走弱，以及美联储停止加息预期上升的背景下，美元指数自高位回落，从计价货币角度以及替代效应角度利多国际金价。

“12月中旬美联储议息会议即将召开，从当前市场的预期来看，这次加息的可能性并不大。从芝加哥期货交易所隐含的假设来看，美联储12月份加息的概率接近于0。”前海开源首席经济学家杨德龙对记者表示，现在美联储防止的是过度加息之后，对美国经济面可能会造成较大的影响。对于美国企业和个人也会造成较大的压力。所以美联储也是投鼠忌器，可能会提前结束加息周期，明年最晚下半年可能会进入到降息周期。

瑞银则预计，美联储降息预期叠加实际利率下跌，黄金在2024年和2025年可能会再创新高。瑞银认为，美联储将在2024年第一季度降息，如果今年12月暂停加息，这将继续证实美联储倾向于在最后一加后的6个月左右降息。而瑞银观察黄金在美联储历次加息周期后的表现发现，在以往加息周期结束后的3个月左右，金价往往会下跌2%，但在接下来的6个月内会上涨7%。