投资大师查理·芒格去世，回顾他的传奇一生与价值投资理念 | 《查理·芒格传》

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据中国新闻社援引美国有线电视新闻网、路透社等多家外媒消息，沃伦·巴菲特的“黄金搭档”和商业伙伴、伯克希尔-哈撒韦公司董事会副主席、投资天才查理·芒格于当地时间周二（28日）去世，终年99岁。距离他的百岁生日只有一个月。

据福布斯数据显示，截止到2023年11月28日，芒格的身家达到26亿美元。

就在芒格逝世当天，伯克希尔-哈撒韦公司官网发布了查理·芒格逝世的消息，称芒格于周二上午在加州一家医院“安详地去世”。同时，93岁高龄的股神巴菲特也发文悼念这位合作多年的“黄金搭档”，称如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔-哈撒韦就不可能发展到今天的地位。

就在今年，年近百岁的芒格仍然活跃在投资市场，不仅担任着伯克希尔-哈撒韦公司董事会副主席，还同时在美国每日期刊公司和开市客的董事会中任职。此前，芒格曾在生前最后一次访谈中对中国经济给予了极高评价，称中国经济未来20年的前景比几乎任何其他大型经济体都要好。

对于投资方面，查理·芒格是一位当之无愧的投资大师。可以说股神巴菲特找到芒格作为合作伙伴时就已经成功了一半。今天我就结合国内唯一芒格及巴菲特授权传记《巴菲特幕后智囊：查理·芒格传》，来和你聊聊投资天才查理·芒格的传奇一生。

首先，我要先和你介绍介绍我们这位天才投资者。

股神巴菲特曾说：“没有芒格，我会比现在贫穷得多”。作为巴菲特的黄金搭档，芒格和巴菲特联手创立了现在的投资帝国伯克希尔公司。

芒格同时也是美国著名法律报业集团每日新闻集团和伯克希尔达80%的威斯科金融公司的掌门人。除此之外，芒格也热衷于各种慈善事业。就在一个月前，芒格将价值超过4000万美元的77股伯克希尔股票捐赠给了美国加州圣马力诺的亨利·亨廷顿图书馆和艺术博物馆。

但是，这位天才的投资者并非生来就这么成功，在遇见巴菲特之前芒格还是一位为了生计而奔波的普通律师。

1924年1月1日，查理·芒格出生于美国内布拉斯加州的奥马哈市。命运总是如此的神奇，六年以后，同样在奥马哈市，股神巴菲特在一个普通的家庭诞生。不过在很长一段时间里芒格和巴菲特二人并没有交集。

芒格的父亲是一名律师。芒格家族是当地的一个普通中产阶级家族，用芒格自己的话说就是，他的家族里没有出过什么伟大的人物，有权有势的更没有多少，大多数的是普普通通的中产阶级。

童年时期的芒格度过了一段美好的时光。1941年，17岁的芒格进入密歇根州立大学学习数学专业，但是芒格并没有享受多久的大学生活。珍珠港事件爆发不久以后，1942年18岁的芒格因为二战的爆发而中止学业参军入伍。

这次的入伍经历也对芒格后来的投资思想产生了重要影响。入伍后的芒格并没有被派往前线作战而是成为了一名气象员。不仅如此，芒格还被派往不同的学校进行培训，主要学习气象、物理、数学方面的知识。这些知识正好可以和芒格童年时期的阅读相互补充，芒格也渐渐形成了多元思维模式。不仅如此芒格也在服役期间认识了第一任妻子。

战争结束后，芒格进入申请哈佛大学学习。不过哈佛大学当时拒绝了芒格，有趣的是，巴菲特也曾被哈佛大学拒绝过。好在芒格之后又一次申请通过了，芒格也成功进入哈佛大学学习法学。

之后的芒格以优秀毕业生的身份顺利毕业，并且取得了律师资格，进入了一家小有名气的律师事务所，他的人生也刚刚起步。

但是芒格并非一直幸运，1953年29岁的芒格和妻子离婚，不久以后他的大儿子也被查出白血病，当时的医疗条件还不能治愈这种疾病。两年后，芒格的大儿子病逝，三年后和第二任妻子结婚并养育8个孩子，六年后芒格的父亲去世。

一系列的打击和巨大的经济压力曾让芒格一度陷入至暗时刻，往往这种时刻重要人物开始登场。没错，芒格正是在这个时候结识的巴菲特。

巴菲特的出现可以说是芒格人生的一个关键转折点，接下来我就和你聊聊芒格和巴菲特二人是怎么认识的，又是如何打造商业帝国的。

前面讲到，1959年35岁的芒格回家料理父亲的后事，在一次宴会上遇到了此后搭档一生的合作伙伴巴菲特。一天晚上，芒格和巴菲特参加共同朋友戴维斯博士举办的一场晚宴，此前二人对彼此只是略有耳闻，不过很快就不是这样了。

晚宴上，芒格认识了这位同样出生在奥马哈市的年仅29岁的巴菲特。这让芒格不由得想起了29岁的自己，所以对这位青年，芒格很乐意和他分享人生的经验。很快芒格就发现他们两个人是如此的相似，有相同的成长经历、相似的性格、也喜欢思考和阅读、同样喜欢投资。

我想当时他们两个人仅有的不同大概就是当时29岁的巴菲特已经是一名小有成就的投资者了。经过这一次的见面两人很快就熟络了起来。尽管他们在各自的投资之间并没有什么重合的地方，但是他们经常能够聊到一起去。

芒格和巴菲特经常通过电话讨论各自的想法，常常一谈就是好几个小时，这样经常性的交流想法也让他们对彼此更加信任。当时的芒格正打算和几个朋友合伙开一家新的律师事务所，而巴菲特则建议芒格跟他一起做专业的投资者。

芒格和巴菲特这对黄金搭档就是这样组合到一起的。巴菲特曾经在他的著名演讲《格雷厄姆和多德式的超级投资家》里面谈到，初次见到芒格时，他就对芒格说“法律作为兴趣爱好挺不错，不过你可以做得更好”。就在巴菲特的鼓励和带动下，芒格逐渐退出律师行业，开始和巴菲特合作成为专业的投资者。

要说两个人的第一桶合作金，那就是对蓝筹印花公司的收购。当时的蓝筹印花公司是加州最大的礼券销售公司，主营业务是给顾客发放礼品券，这就是现在商家各种营销优惠券、会员卡业务的早期形式。这种公司有一个特点就是在发放礼品券时商家会在公司储备一定数量的资金，而芒格和巴菲特二人正是看中了这笔可以随意使用的储备金。

1967年，美国反垄断部门通知蓝筹印花公司进行全面重组，要求吸收新的小零售商股东，并且新股占比要达到55%。由于当时的小零售商手上的股票虽然总占比大但是股数众多，因此大量的小零售商开始抛售股票。

芒格和巴菲特正是看准了时机大量购入抛售的股票。20世纪70年代早期，蓝筹印花的最大股东是巴菲特名下的几家公司，而芒格成为第二大股东。随后他们二人就加快了对蓝筹印花的收购，很快就控制蓝筹印花的董事会。

但是印花交易并不是芒格和巴菲特收购蓝筹印花的目的，利用蓝筹印花的储备金进行投资才是芒格和巴菲特的生财之道。到了20世纪80年代初，印花交易额急剧下降时，二人通过投资的收益却不降反增。

有了这一次的成功经验，芒格和巴菲特开始了寻找具有储备金的公司进行投资业务的资本运作模式。听到这里你应该也想到了另一种具有大量储备金的公司，那就是保险公司。他们两个人创立的伯克希尔保险公司已经成为了世界上最大的保险公司之一。

不过一开始的伯克希尔公司并不从事保险业务，它在被巴菲特收购之前只是一个濒临破产的纺织厂。1962年，巴菲特收购伯克希尔，也是在这一年芒格开了一家证券公司。不过情况不同的是，巴菲特购入的伯克希尔已经在走下坡路，巴菲特不得不收拢资金重整伯克希尔；而芒格的证券公司在成立的10年内年均收益率达28.3%。

时间来到20世纪80年代，为了更好地管理公司和进行投资，巴菲特和芒格两个人对自己的公司进行重组，其中蓝筹印花公司被并入伯克希尔，芒格成为公司的副董事长。巴菲特和芒格这对黄金搭档也正式开启了伯克希尔商业帝国的巴菲特-芒格王朝，并一起创造了公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率的投资神话，如今每股股票价格达54.7万美元。

说完了芒格和巴菲特在商业上的奇迹，再和你聊聊芒格的投资智慧，这也是芒格不断被巴菲特称赞的所在。

在长达50多年的合作生涯中，巴菲特可以说对芒格这个黄金搭档十分满意。巴菲特曾经表示，他一生中最崇拜的就是“格雷厄姆和芒格”，前者教会他买便宜货，后者芒格则告诉他要关注企业未来的资金创造能力。

其实芒格的投资智慧一直以来就是广大投资者学习的重要内容。下面我就给你简单介绍几个方面。

芒格一直重视多元思维模式，也就是跨学科思维方式。芒格早期的知识学习偏重于文史哲，而大学以后又学习了数理知识和法学。正是这种学习经历使得芒格更加重视对不同学科不同领域知识的吸收。就像巴菲特说的，芒格每年要看几百本传记，他的思维跨度要宽得多。

客观地评估自己的能力也很重要。他曾经表示，不要总是在追逐所谓的“风口”，却很少客观评估自己的能力和资源是否匹配。要学会逆向思维和准确的自我认知，在做一件事情的时候会思考怎么做最有效，怎么做是无效的，最后得出自己应该如何做。

投资就是一场博弈，胆子要大，眼光要毒辣。芒格和巴菲特也经常称自己为机会主义者，好像成功是运气的成分多一点。实则不然，芒格的成功离不开他早期接受的各种教育和人生经验。投资既要看清楚自己的底牌，也要懂得如何下注，显然芒格是那种懂得如何下注的人。

找准自己的定位，合作才能够长久。相比于巴菲特世界闻名的“股神”称号，芒格的影响主要是在业内。这对黄金搭档已经走过了五十多年，芒格也一直是巴菲特最为可靠的副手。芒格曾说过，必须成为下属然后才能够成为领导。正是对自己在合作中有着清晰的定位，芒格才能够成为巴菲特得力的助手和伯克希尔公司受人尊敬的领导者。

年近百岁的查理·芒格在百岁生日前一个月逝世令人叹息不已，这位股神幕后的传奇投资天才也落下帷幕。在节目的最后，让我们再一次缅怀这位天才的投资者查理·芒格先生，他的投资智慧仍然值得我们不断学习。

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