封面评论 | 中学小卖部租赁权拍出300多万，反常的买卖背后有何大门道？

蒋璟璟

近日，一段广西玉林北流市明瑞高级中学小卖部租赁权拍卖现场的视频在社交平台引发关注，该小卖部租赁权起拍价110万元，竞拍价格一路涨到320万元以上。记者致电公告中公示的玉林市铜州拍卖行联系电话，工作人员表示这两个项目已在10月31日拍卖完毕，最终成交价均在300多万元。对此，一位业内人士告诉记者，他曾参加过当地其他学校小卖部租赁权的竞拍，对于此次拍卖拍出300多万元的成交价，他表示不知道该如何盈利。

这场高中小卖部租赁权的拍卖，意外引爆全网。多轮激烈举牌竞价之后，最终拍出年租金破三百万的超高成交价。对此结果，一众网友，大受震撼。而就算是自诩专业的内行人，同样大惑不解。事实上，对于这场拍卖，拍卖行给出的参考价是110万元/年。与之相较，最终的成交价明显存在着严重溢价。之于此，显然不能简单解读为恶意竞价、冲动叫价、窜通抬价。竞标者的真实想法，不免令人遐想。

根据后续消息，这场火爆的拍卖成交以后“买受人和拍卖行当场签署了拍卖成交确认书。”换而言之，并没有发生悔拍的情况。而这，恰是这场拍卖最大的诡谲之处。一方面，几乎所有人都认为中标者拍贵了，而且是“贵得离谱”；另一方面，中标者自己却似乎不以为意，其后续爽快地签字、履约堪称是“义无反顾”——如此这般，究竟是胜券在握抑或是愿赌服输呢？竞拍比的是财大气粗，但营商终究要靠脚踏实地。

有业内人士坦言，“拍出300多万元的成交价，不知道该如何盈利”。这里的“看不懂”，其实恰恰是基于学校小卖部这门生意本应“很容易看懂”而言的。学校的小卖部，不同于一般性的商超，而是一个特殊的封闭市场内，具有垄断地位的零售供应商。学校的学生总量是已知的，学生的消费习惯和“客单价”也是大致稳定的，既然如此，小卖部的营收和利润，也应该很容易测算清楚才是。这门生意，不复杂也不神秘。脱离基本面的，高达300多万的租金，太过离奇。

我们知道，所谓店铺就是纯纯的生产资料、经营性资产。对其租赁权的竞拍，不同于对艺术品等标的的竞拍，理应是没有心理溢价、不存在预期博弈的，而就应该是基于极致理性的精算式的成本报价。一个学校小卖部拍出300多万的租金，尽管合乎“校产”利益最大化的原则，对应着公共资产的保值升值，可终究留下太多的未解之谜。厘清这一案例的后续走向，关乎着我们对学校小卖部这门生意更为透彻的理解。