【投资晚报】时隔6年茅台再度提价！背后打什么算盘（11.01）

昨晚临近深夜12点，贵州茅台突然官宣，自11月1日起，上调53度的贵州茅台酒出厂价，平均上调幅度为20%。

消息一出，朋友圈都沸腾了。茅台的股东们沸腾了，其他白酒股的股东们沸腾了，白酒基金的基民们沸腾了。小丸子也沸腾了，她说她压在手上的茅台可以趁机出货了

但大家要仔细看清楚，这次上调的是飞天茅台出厂价，而非市场指导价。茅台有三个价格：

1、茅台出厂价969元，这是茅台酒厂把茅台酒卖给经销商的价格。

2、市场指导价1499元，这是消费者在各大平台渠道买茅台的价格（但购买资格要抢、不可以随便买）

3、市场终端价2700元，这是消费者在烟酒店等其他渠道手上买茅台的价格（不限量随便买）

这次上调茅台出厂价20%，也就是经销商去茅台进货，要加价20%了。但市场指导价1499依然不变，市场终端价今天也就10元上下波动，所以这次涨价其实是茅台酒厂向经销商涨价。

接下来的关键，就看经销商能不能把20%涨价幅度传导给消费者了，也要看消费者愿不愿意买单。茅台拥有奢侈品属性，既可以用来收藏，也可以用来送礼。涨价后的茅台，收藏价值更高了，送礼更有面子了。

相比其他白酒，茅台涨价更容易让消费者接受。对于某些消费群体来说，不够贵他还不愿意买。1瓶茅台的价格能买3瓶五粮液了，但喝得是酒吗？不，喝的是格调。

几个月前，我曾经说过，白酒最大潜在的风险主要是茅台迟迟不涨价。

茅台的开瓶率是众多白酒里面最低的，很多茅台都是被收藏起来了，并没有被喝掉。有的人是真喜欢茅台想一直收藏，有的人是单纯的投机炒作，像炒房一样。

所以在价格上涨，特别是茅台市场价跟出厂价有较大差距的时候，茅台会处于“供不应求”的状态，压根不愁卖，茅台产量有多少，市场就能吃进去多少。

�图是我在网上找到的其他朋友梳理的茅台历史出厂价和历史市场价，我补充再算了个差价。

数据来源：网络数据整理

但是当价格涨不动了，还有多少人愿意继续收藏茅台，这就不知道了。就像看到房子涨不动了，大家宁愿存钱也不愿意买房一样。如果投机客再把手上的库存往市场抛，那茅台可能就会进入“供过于求”的状态。这时候，市场对于茅台的态度就会完全不一样。

如果茅台不涨价，那其他白酒呢？

其他白酒只会更惨。茅台以下就是五粮液和老窖，五粮液和老窖之所以能够涨价，很大程度还是因为前面有茅台在不断打开新空间。

如果茅台都不涨价了，除非五粮液和老窖的品牌认知度能够大幅提升，否则很难涨价。过去两年，五粮液的批价就一直站不稳千元大关，市场终端价低于指导价，出现了“价格倒挂”。

白酒行业过去几年一直都是销量萎缩，市场份额不断往高端白酒集中的，真正的关键其实是在价格。

高端白酒并不是越低价越好卖的。如果不能持续提价，就可能会被库存反噬，这才是潜在的风险。

哦对了，一大早就有很多机构发业绩测算结果了，本次提价预估会增加贵州茅台5%-6%的利润。今天贵州茅台收盘就是涨了5.72%，如果不考虑其他情况，股价已经兑现了基本面变化。

至于其他白酒股，那就要看它们后面能不能顺利提价了，毕竟出厂价远远低于市场价的就只有茅台。目前部分白酒的市场价还是低于官方指导价的，处于“倒挂”状态。就算官方上调指导价，需求量不增加，市场零售价还是上不去的。

如今居民消费力水平整体是下降的，淘宝、拼多多、京东三大电商平台为了保住销量份额，今年双十一搞各种补贴不断把商品价格打低。

在这个大环境下，茅台连夜官宣涨价20%就显得有些奇怪，有点不合常理，你们觉得尼

......