0750.【热点】读李蓓文章有感，也说说我的看法

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫读李蓓文章有感，也说说我的看法，来自别犹豫别后悔。

对冲基金经理李蓓最近发了2篇宏观中长期看多的文章，篇幅很长，内容也丰富，数据详实，逻辑清晰，依据也充分。但是苦于当下市场的低迷，新闻截取的文字也不够全面，让更多的人嗤之以鼻、冷嘲热讽，可见现在的市场情绪之低，也算是底部特征之一了。

她的主要观点就是：美元即将见顶，中长期下行，而A股将迎来一波长牛。下面，我只是大致的从她两篇文章里浓缩了一下她看多的几个重要的观点：

美元见顶条件已经出现，且有提前到来的趋势可能。2024年美国经济下滑的原因在于信贷下行、财政收缩、居民可支配收入的下行，地产的下行，本国服务消费的下行。

A股牛市也将慢慢开启，这个牛市开启，从基本面上看，是我国经济的持续复苏以及长期保持货币宽松低利率的环境下产生，而美元的见顶回落可以算是一个外力助推器，带动外资流入A股。另外，就是国内地产和地方债问题的解决使得牛市的基础更牢靠。

人民币汇率在经济复苏以及未来中美利差保持当下的平衡，甚至缩小的情况下，汇率依然会保持强势。

牛市的制度性改革在也开始实践，包括对大股东的减持规范，加强分红带动，使得大股东和普通投资者的利益更趋向于一致，从而做大做强上市公司，这点可以类比2005年的股权分置改革。

上面，我只是大致的从她两篇文章里浓缩了一下她看多的几个重要的观点，当然还有其他一些重要的数据支撑来论证她的观点，大家有兴趣可以去仔细看看。

她的文章中用大量篇幅拿当初的日本来类比当前以及未来中国的经济以及A股未来的走势，其中有一点说到，日本当初在美国打压之后，日本企业的海外投资建厂，相对缓和了国际关系，降低了风险溢价。日本的顺差上升并维持高位，使得日本得以维持低于美国的利率水平，有利于本国制造业的发展，也有利于本国股市的估值。

我之前说过，一带一路战略的布局会在未来十几年依然得到政策的持续支持，也是突围的关键。我国制造业要持续维持高速增长，必然需要在欧美之外打造一个接收消化的地方，去海外投资建厂，合作开发都是很好的途径，也是支撑我们经济能持续向好的一个重要方向。这里再强调一下，不要以为在穷国身上没办法赚钱，当年其他国家也包括我国对于日本来说都算是穷国。

我个人看多未来市场就依据两点：

经济的复苏，包括解决了地方债问题。

长期的货币宽松，也就是场外资金足够多且便宜，当场内走势形成正循环，场外资金就会蜂拥而入从而出现大牛。

我还是比较欣赏像李蓓这种在当下整体悲观的情况下敢于旗帜鲜明的看多，同时又有逻辑依据。从各种评论看，的确需要很大的勇气。不像很多分析师说一堆模棱两可的话，正说反说，反正最后市场走怎么都是他对，但毫无参考价值。

她的观点，短期看可能稍显乐观，但是，也是宏观上面而言大的趋势我认为没问题，当然后期也需要观察持续跟踪各种数据的变化。而我们作为普通投资者来说，可以看长做短，中长期保持乐观，短线操作可以谨慎乐观。