机关算尽许家印，500亿分红已润到外国，自己父子却在内地被捉了

这次许家印是聪明反被聪明误。之前李铁出事的时候，很多人就在想李铁他怎么不走，后来有知名人说有朋友劝说李铁去外国，可是他认为自己应该没事，最终他的钱是去了外国，可是人却是留在了国内。

如今许家印也是步了李铁的后尘。机关算尽的他，从恒大成功拿到了500亿的分红，另外他之前购买恒大债券的利息，他在恒大身上套现了不少钱，这些钱自然已经润到外国去了。可是许家印自己没有走成，最终留在内地被捉了。

许家印设计的这个局确实高明，他差一点就成功了。如果许家印走点早，他就是第二个贾跃亭了。可是他野心太大了，还想要更多，最终在内地被捉。

那么许家印到底是如何进行布局的呢？

一般来说，互联网公司的套现模式很简单，把公司规模做大，然后到香港或者美国上市，把市值做大之后就逐步套现。

可是地产公司却不能玩这一套，因为地产公司的估值不高，在香港上市的地产公司一般市值只有净资产的三分之一，市盈率就是三四倍而已。

比如说李嘉诚的长实集团就是如此，净资产4千亿，年利润2百多亿，可是市值才1千亿左右。要知道长实集团的负债率才2成左右。

可是内地这些房地产公司，动辄负债率在8成左右，稍微明眼的人怎么可能去投资内地的房地产公司。内地股市早就不能让房地产公司上市了，于是这些公司只能去香港上市。可是香港股市有一个问题，那就是成交量非常低，如今港股每年有近千股没有交易。如果要通过减持套现，对于房地产公司来说几乎不可能。

别看有些内地房地产公司之前在香港股市值很高，可是实际上这个市值怎么来的，大家其实也是看得明白，肯定是有人故意抬高的。

既然减持不能套现，那么许家印就得想另外一个办法了。2009年恒大成功上市，上市之后恒大就不停跑马圈地，4年就把年销售额增加到千亿，之后又用了几年的时间从1千亿做到了几千亿。

恒大销售额做大的同时，恒大的负债率也是迅速增加，从刚上市的100多亿，涨到了2019年的近2万亿了。

当然恒大的现金流也是增加到了2000多亿的水平。这个时候许家印就可以把恒大做盈利，然后再把利润拿出去分配。于是就出现了诡异的一幕，恒大一方面保持超高分红，一方面则在金融市场借入了大量的资金。

恒大常年的融资成本在7%左右，光是2022年的融资成本就高达4百多亿。可是恒大宁愿在上市之前拿出700多亿去分红，也不愿意把这些资金留在账上，自己用来运营生意。这显然是有违背生意常识的。

可这就是许家印的布局了。把公司规模不断做大，亏损或者盈利不重要，现金流可以越来越大就可以了。有了现金流，许家印再粉饰一些财报，这样就可以顺理成章把利润变测过分红，这样钱就合理合法进入了自己的口袋。

可是最终纸张是包不住火的，10个锅7个盖，很快就盖不住了。这也是为何2017年许家印要冒险拿1300亿的对赌融资。要知道当时的对赌协议是非常苛刻的，恒大要在规定时间内完成回归A股上市，如果不能回归A股上市，恒大必须回购股份，同时还必须给予回购补偿。

说白了从某种角度上说，这1300亿可不是战略投资，而是变相的借款。同时恒大还得保持那几年的业绩。2017年跟2020年，这些投资恒大的战略股东也是拿走了恒大不少分红。

不过2020年恒大回归失败，许家印只能劝说投资人放弃回购。本来以为这次危机之后，恒大可以走出低谷。可是到了2021年恒大开始真正爆雷了，之前恒大开出的大量商票开始无法兑现，2万亿的债务浮出水面。

在暴雷之前，许家印还做了很多疯狂的事情，拆分了恒大物业去上市，一度让恒大物业市值高达千亿。这显然也是不合理的，一家物业公司扩张速度是可见的，市盈率做到几十倍，显然是不合理的。

第二个事情就是大力投资恒大汽车，恒大自己砸了200多亿，又从市场上融了200多亿，同时恒大汽车借壳恒大健康实现上市，在还没量产的情况下，竟然把市值推高到了6000多亿。

很多人好奇为何许家印不趁机套现，关键你得能够套现，港股的流动性才多少，只有真正熟悉资本市场的人才知道。

第三个事情，许家印还学习贝壳找房做了一个恒大房车宝，当时也是独立拿出来融资，许家印也号称要几年内做到全国第一。

第四个事情，许家印把恒大并且收购回来，并且推动恒大冰泉独立上市。

这几个事情就可以看出，许家印当时已经是穷途末路了，开始疯狂拿项目去融资了。许家印难道不知道，一个房地产公司去造车难度是非常大。比亚迪造车20年才有现在的成就。可是许家印为何着急去做？其实说白了就是需要一个新的业务来忽悠市场的资金。地产的玩法已经玩不下去了。

如今恒大汽车是量产，可是上半年才卖出了700多台，如今恒大汽车光是负债就有700多亿，也就是资不抵债了。事实上许家印这个玩法不可能成功，早晚就有暴雷的一天，只是什么时候暴而已。

不过许家印还是很高明，把这个雪球竟然滚到2.3万亿。事实上如果恒大暴雷之前，许家印就走了，那么还真的拿他没有办法。毕竟他那几百亿的分红早就去外国了。

可是许家印为何不走？或许他还在赌，他在恒大是大而不能倒，于是有人会出手救恒大。可是他赌错了。许家印赔上了自己的人生不打紧，可是这么多人跟着他陪葬，就真的是没有道理了。光是几十万的恒大业主，这些人赌上了一生购买恒大的房子，可是如今房子没有拿到，多少家庭会因此到倒下。

希望许家印被捉，不仅仅不会影响恒大处理资产跟保交楼的进程，还可以进一步厘清恒大的内部问题，尽快把房子交付给老百姓。