为什么A股持续十余年3000点呢？

有朋友问：“为什么A股持续十多年3000点呢？”

今天我简要地回答下。A股持续多年一直在3000点主要有以下几个原因：

1 指数编制方法的问题

上证综合指数包括了上海股市几乎所有的股票，因为它的走势是上海交易所的所有股票的总和。上海股市中的传统行业比如石油、煤炭、钢铁、机械、银行等行业，由于早已经进入成熟时期，业绩上涨较慢，导致股价上涨较慢，股价长期维持震荡局面。这些传统行业的龙头公司由于权重较大，所以它们的震荡走势导致股指长期上行。还有一些公司多年来业绩下行，导致股价长期低迷，它们也拉低了股指。

反观沪深300指数，由于只包括了300家优秀公司的股票。这个指数包括的公司较少，并且都是优秀公司，因此这个指数在十多年来是一直上行的。下图就是十多年来沪深300指数的行情走势图。2013年时它只有2000多点，现在的指数点位比当时至少要高出50%！

有人说：“A股没有投资价值。”

这显然是荒谬的说法。沪深300指数十多年来一直是一个底比一个底高，一个顶比一个顶高，是标准的上行通道。长期投资沪深300指数肯定是可以赚钱的，这是一个历史事实。是已经被二十多年的事实证明的。我们投资者在当前的低位投资沪深300指数相关基金也几乎可以100%确定能赚到钱。怎么能闭着眼睛说A股没有投资价值呢？

如果，A股真的没有投资价值，国际资本怎么会投入数万亿资金进入A股？你真当外国人智商 低吗？

无论任何国家的股票市场，其中的优秀公司、有投资价值的公司都是只占少数。我国A股市场至少有几百家公司有较强的投资价值，美国市场又有多少家公司有投资价值呢？未必有我们A股多。

2 我国市场制度不完善

主要表现为上市和退市制度不完善、股权结构不合理等等，导致市场新陈代谢较慢，市场规模越来越大。大量的垃圾公司没有退市，滞留在市场中，它们的股价不断创出新低，导致股指上行困难。大、小非不断地减持导致市场抛压严重。一系列的制度上的问题导致入市资金很难推动指数上行，所以股指上行困难，多年来一直在3000点左右震荡。

3 我国经济处于转型期

经济是股市的基础。当前我国经济正处于转型期，必然会有一些行业的业绩减速甚至下行。比如，地产行业业绩下降，导致股价下行，拖累了指数。很多新兴行业还没有完全挑起经济的大梁，比如人工智能、半导体等新兴行业公司大多规模较小，利润较低。因此我国经济总体表现为GDP增长减速。股市是经济的晴雨表，所以股市多年来表现不佳也有深层次的经济原因。

总之，3000点是暂时的。未来随着我国经济的好转，市场制度的合理改善，我相信指数一定会上涨到4000甚至6000点以上。A股的明天异常美好。