美国7月职位空缺降至两年多最低 美联储年内加息预期再生变？

美国当地时间8月29日美国劳工统计局发布的职位空缺数和劳工流动调查报告显示，7月职位空缺超预期降至两年多最低，表明美国劳动力需求正在降温，市场预期美联储今年进一步加息压力将缓解。

数据方面，美国7月JOLTS职位空缺从6月的917万人减少至883万人，为过去7个月来的第六次下降，也是2021年3月以来首次跌破900万大关，显著不及市场预期的945万人。

此外，同日公布的谘商会消费者信心指数也出现超预期下滑，8月美国咨商会消费者信心指数为106.1，远低于市场预期的116.6，达到近三个月来最低水平。

谘商会首席经济学家达纳·彼得森指出，消费者信心在8月下降，抹去了6月和7月的连续增长。调查显示，消费者再一次被物价上涨所困扰，尤其是日用品和汽油。

市场对美联储加息的预期正发生变化

市场人士指出，当前美国就业市场出现需求疲软的迹象，可能导致就业机会减少或劳动力市场紧张程度下降。JOLTS报告是美联储高度关注的劳动力市场数据，美联储主席鲍威尔上周曾表示，如果劳动力市场继续放缓，通胀可能会持续下行。

不过JOLTS报告体现出的美国就业市场趋势是否具有持续性需要通过更多数据来确认。近阶段美国失业率处于历史地位，劳动市场紧张局面的缓解需要一定时间，本周五将公布非农数据，这将为美国劳动市场是否走弱提供更多证据。

美联储主席鲍威尔在2023杰克逊霍尔央行年会上表示当前的政策立场是限制性的，给经济活动、就业和通胀带来下行压力。但无法确定中性利率，因此货币政策约束的精确程度存在不确定性。

当前市场主流预期美联储年内至多在11月加息一次，掉期合约的定价反映出市场对美联储加息的概率预期下降，并且有更大可能性在2024年上半年降息。

芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具显示，美联储9月维持利率在5.25%-5.50%不变的概率为86.5%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为13.5%；到11月维持利率不变的概率为50.3%，累计加息25个基点的概率为44%，累计加息50个基点的概率为5.6%。

数据导致美股和贵金属走强，美债利率和美元走弱

尽管劳动力市场呈现疲软趋势，但市场对于美联储年内加息的预期明显降温，受数据影响，当日标准普尔500指数录得近3个月来最大的单日涨幅，各期限美债收益率纷纷跌至了近一周来的最低水平，美债收益率重挫拖累美元指数跌穿104点位，现货黄金价格飙升约1%，为7月中旬以来最大单日涨幅，重新逼近1940美元/盎司关口。

一德期货外汇分析师车美超对贝壳财经表示，JOLTS数据表明美国劳动力市场压力逐步缓解，增强了市场对美联储9月维持利率不变的预期，限制美元进一步上行空间。此外，美国8月谘商会消费者信心指数回落暗示未来家庭支出将减少，加强了市场对后期美国经济走弱的预期，数据方面的利空影响施压美元。

不过欧洲经济前景不佳令欧元承压，日元持续弱势，由于货币逐利性引起市场间的套利行为将对美元指数构成支撑，预计中短期美元指数维持高位震荡为主。未来人民币汇率走势仍需重点关注美元走势和国内经济基本面。

国海证券海外策略首席分析师党崇钰表示，美股在经济衰退或者开启降息之前仍有上行逻辑，但是因科技股估值较高、美债利率不断上行等短期因素，以及美国经济若出现韧性流失、逐步转弱风险、美国金融若出现中小银行或商业地产暴雷之类金融风险等中期因素，美股下半年走势大概率没有上半年好，或将处于震荡偏强的状态。

若美联储停止加息或将有利于美股，尤其若伴随衰退预期减弱或衰退时点尚远，这是未来美股的一个利好。在过往加息停止后的高利率平台期，美联储政策利率不再向上，失业率处于低位，市场往往会有经济“软着陆”预期，美股往往会上涨。目前美国经济情形和过往的高利率平台期情形较为相似。

兴证期货研究报告指出，在阻力与支撑并存的情况下，黄金或将高位窄幅波动。在年底前大概率保持利率不变，贵金属短线承压。市场对于欧美经济的预期呈现摇摆特征，贵金属价格或将呈现拉锯震荡。