fr. 三甲龙大少 | 八年一万倍的秘密—解析空仓

第三个关键词：空仓（及有效交易机会）

空仓，在超短交易者的节奏中是一个非常关键的环节。能否做到空仓、是否在合适的时候空仓是考验交易者自制力及预判能力重要标准之一。股市流传一句话：会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是掌门！

那么，八年一万倍的赵在这一点上做的如何呢？通过对赵4届比赛期间的交易分析，有点吃惊：空仓？不存在的！无论大盘涨跌强弱，赵几乎每天都交易。

问题来了：一边是无数投资者认可、强调的“空仓很重要”“空仓是掌门”的观点！一边是15个月，每天交易不空仓，从243万至1547万近7倍收益的实盘成绩！到底谁对谁错谁是谁非呢？

我们先来分析一下空仓的原因；大体有3种：

1. 预判大盘有系统性风险（可能会大跌、甚至暴跌），而主动性空仓回避。

我认为这里存在2个问题。

首先，你对大盘的预判正确性如何？很多时候可能你的预判是错的，而一旦你判断错了（你以为大盘会大跌，大盘却大涨），随后你就不得不被动追涨，被两边打脸的概率极大。

其次，超短一般做的是热点板块及强势个股，它们经常会出现逆大盘走势，很可能你预判对了大盘走势（它确实大跌了），但你因此而放弃交易的个股却大幅上涨了，这样对心态、情绪的打击也是比较大的。

因此，我个人不太认可这种空仓模式。除非有长期的事实证明你对大盘的预判准确率在80%以上（这基本不可能的），才值得放弃个股机会来回避大盘巨大的不确定性风险。

2. 因为恐惧或节奏错乱，而不定时无规则的的空仓。这个就更不用说了。完全没有价值。

3. 因为没有符合自己模式的个股或买点，无视大盘涨跌，而选择坚决空仓。我认为这种空仓是交易者自制力、纪律性的完美体现。它拒绝了模式外交易、防止了冲动及计划外交易。这才是“空仓是掌门”的掌门！

那么不空仓的交易者又是什么原因呢？大家都知道，超短交易是以概率取胜、以复利取胜。而无论概率、复利，都需要多频次、大样本的交易，越多才越能发挥作用。

超短交易的目的就是尽量缩短持股周期、增加资金利用率（和商业上的提高资金周转率相同），以尽快增加复利积累。

如果一边缩短持股周期来提高资金利用率，一边又经常性空仓而闲置资金，这就形成一个矛盾。

所以，其实不仅是赵老哥，我研究过其他很多的超短交易成功者，绝大多数是基本不空仓或很少空仓的。

不过，这个提高资金利用率，应该是有效的资金利用率。而不是仅仅为了提高资金利用率而在期望值不合理（即胜率与盈亏比结合后，对自己不利）的情况下依然盲目交易、冲动交易、频繁交易。

这就涉及到一个有效交易机会的问题（所以为什么我会把交易机会与空仓这2个看似不相干的词合成一个关键词）。

那些成功的交易者显然早就明白这个道理。所以他们选择的交易模式、交易手法都是受大盘影响较小，在大多数交易日都会出现模式内的交易机会（交易机会越多，收益分布就越平滑、越接近系统的预期收益；而交易机会越少，收益就波动越大，偶然性越大。

比如一个交易系统，一个月只有很少的几次交易机会，那么即使在历史测试中的成功率很高、收益很好，但在实际交易中只要出现一次意外的大幅亏损，整个月就可能出现明显的亏损）。

所以，一个好的合理的交易系统，不仅要考虑胜率、考虑盈亏比、还要考虑交易机会（交易机会的多少与复利累积直接相关）。因此，我的结论是：

空仓不是目的，而是一种手段；如果需要这一手段来达成目的（回避风险、稳定收益）时，空仓就是最佳的选择。当不用这一手段，也可达成目的（回避风险、稳定收益）时，空仓就是不必要的。

无论空仓或持续交易，都应该是完全执行交易系统的结果。符合系统的模式没有交易机会时，就必须空仓。符合系统的模式一直存在交易机会时，持续交易才是最佳的选择。