【投资晚报】消费数据暴涨！下一个博弈复苏的方向（08.24）

最近股票基金都加速下跌，很多朋友感觉快要失去信心。但如果关闭行情软件，到外面走一走看一看，就会发现并没有那么悲观，相反到处都是人山人海。

没错，特别是这个暑假，旅游行业已经进入了“爆满”模式。我听朋友吐槽说，暑假出门旅游不是被“热死”就是“挤死”，景区爆满、签证预约激增、机酒价格涨价、博物馆一票难求等情况皆是常态。

为什么最近旅游如此火爆呢？

除了憋了三年“非必要不出市”这个理由，我觉得还有一个重要原因，那就是消费的口红效应。

口红效应在20世纪30年代美国经济大萧条时期被首次提出的，指的是在宏观经济整体偏弱的情况下，人们通常会缩减奢侈品的开支，同时购买更多的“廉价而非必要之物”。

相对于房子和车子而言，旅游的花费并不算贵，却可以让大家获得些许安慰，显著提高幸福感。

从这个逻辑来讲，在当下的宏观环境旅游行业非常值得我们关注。我也跟踪了今年旅游行业复苏的情况，这里分享给大家。

首先是29城地铁客运量的情况，可以明显看到今年（深蓝色线）虽然受到了1月的扰动，但2月开始已经恢复到了比过去四年都更好的程度。

再来看餐饮的恢复情况，虽然社零的总额增速（黄线）不及预期，但细分领域下的餐饮收入增速（蓝线）在YQ后是有明显增长的。

然后还有航空，从客座率也就是航空公司的产能利用率上来看，许多航司在三季度已经恢复到了接近YQ前的水平。

当然，我们也要看到国际航班的恢复程度还不太理想。如下图，目前还有很多恢复率较低的国家，比如美国只恢复了6.5%，日本也只恢复了37.3%。

随着前两周文旅部放开了第三批团队游名单，将恢复出境跟团游的国家从60个扩展到了138个，相关航线的恢复速度将会加快。

对个人投资者来说，我们也可以用场内ETF来一键配置，比如旅游ETF。这支基金跟踪的是中证旅游主题指数，从沪深市场中选取不超过50家业务涉及旅游产业链的上市公司证券，可以较好地反映旅游行业上市公司的整体表现。

从前十大持仓来看，成分占比较多的是中国中免（免税）、宋城演艺（景区）、锦江酒店（住宿）、上海机场（机场）、南方航空（航空）等旅游产业链的龙头企业。

旅游ETF我们早在2021年10月的时候就开了网格。当时还是YQ期间，旅游行业经常博弈放开的时间点，导致价格非常容易暴涨暴跌。而这个特点恰好也非常适合我们做网格。

当然，旅游行业在真正放开后利好兑现，按照A股的尿性肯定要跌一波，所以当时佐罗也带着大家卖掉了旅游ETF

经过了这波回调杀跌，中证旅游指数的市净率百分位回到了39%，比历史上61%的时候要更便宜。

也就是说，旅游ETF现在的估值已经不贵了，成交量也足够。考虑到消费的口红效应叠加旅游数据修复超预期，是时候把旅游ETF网格重新加回来了。

网格表价格区间为0.8--1.188

交易条件为：

上涨2.67%，回落0.6%卖出一格

下跌2.6%，反弹1.1%买入一格

今天收盘价格为0.851元，假设拿一万金额做旅游ETF的基金网格，按照今天的收盘价算，需要买入8510元的底仓，大概8.5成仓位左右

旅游ETF的升级版网格在网格定投--自动化网格交易领取�

......