女人心海底针啊,央妈的心思真难猜。
当我认为央行准备要降准的时候,上周三央行提前下调0.15%的MLF利率,主打一个剑走偏锋。既然提前下调MLF利率,那肯定要同步下调LPR利率带动房贷利率下降刺激购房需求。但今天央行只下调0.1%一年期LPR利率,五年期LPR利率不变,搞了个“非对称降息”,会玩。
由于五年期LPR利率不变,那咱们的房贷利率就没降。
之前我认为央行急着降息,是以为央行要重新刺激疲弱的地产市场。毕竟如今无论是一线城市、二线城市还是三线城市,房地产成交量仍然低迷,而且远低于2019-2022年的同期数据�
数据来源:Wind
银行本质就是个资金中介,MLF利率是商业银行借钱的利率,LPR利率是商业银行放贷的利率。
MLF下降,LPR利率没降。意思就是银行借钱的利率减少了,但放贷的利率没降,银行可以赚的利润就多了,理论上应该是利好银行股的。但今天银行股也没涨,我怀疑这次降息带来的好处,银行最终还是要让渡出去的,但不是交给地产。
思前想后,方向就两个。
1、准备降低存量房贷利率
2、准备化解地方债务危机
第一点我认为可能性小一些,从老百姓的角度考虑,当然是十分希望降低存量房贷利率的,这样可以减轻我们每个月偿还房贷的压力。但从政策端的角度考虑,降低存量房贷利率未必能刺激居民购房、消费的欲望。
8月初的时候我就跟小丸子她们讨论过这个问题。
我问小丸子:假如存量房贷利率降低了,每月可以少还几百块,每年少还几千块,这些钱你打算怎么花?
小丸子回答我说:每月少还的房贷攒够一年,年底又拿去提前还贷,这样明年的房贷总量又进一步减少了
无论银行怎么做,都很难改变提前还贷这个思潮了,本质是房价不涨,大家都不想背着杠杆了。
以前房价上涨预期还在的时候,大家都希望尽量把杠杆放大。如今房价上涨预期不在了,大家都希望尽量把杠杆缩小。这种行为有人总结过,前者叫“利润最大化”,后者叫“债务最小化”。
既然居民怎么都不肯花钱,那还是只能政府出手。但地方这块目前正在被债务问题压得喘不过气来,所以在此之前,就需要先把债务问题清理掉。
回到2018年的《地方全口径债务清查统计填报说明》文件中,就已经提出了六大债务化解计划,总结一下主要就是4种办法:
1、由财政相关资金偿还
2、由企业所得资金偿还
3、借新债还旧债,拉长还款时间
4、要钱没有。。。
多数地方债以城投债的形式存在,绝大多数城投债都在银行间发行,80%城投债都被商业银行持有。但以前的城投债发行利率都很高,普遍都是7-8%以上。如果利率能降低到3-4%,就可以大大降低了利息支出,缓解利息偿还压力。
其次是,如今土地卖不出去,地方的土地出让金大幅减少,财政收入大幅下降。要一下子偿还本金非常困难,兜里没有那么多钱。如果能够拉长还债时间,或者用新债借回来的本金去置换旧债的本金,暂时就不会出现债务违约问题。
除此之外,还有一招。用中央的债去换地方的债,国债换城投债。中央信用评级要比地方融资平台高得多,可以起到增信的作用,市场会更愿意接受降息以及拉长还债时间的条件,不过这招可能不到最后不会使用。
以上只是我个人的猜测,具体怎么做,还是等通知吧,上周日已经有一些动作了。
上个月外资机构正是以地方债务危机为由唱空我们的银行股,不过A股的银行股因为有郭嘉队控制筹码,波动比较小。而港股的银行股最近真是不忍直视,明天再跌一把,港股工商银行的股息率就要超过10%了。
数据来源:Wind
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殃麻
全面下限,网格爱好者差不多都满仓了,有什么变通的啊?
中概互联还要继续跌吗?