组合拳出台，A股周一如何反映？

今天是8月20日，星期一

大家好，我是融融。总结本周的市场，只能用“惨”来形容。沪指单周跌幅超过1.8%，如果接下来行情还没有迅速反弹的动作出现，那么，上海大盘的月线甚至将超过去年10月2885点时的跌幅。北向资金8月流出已经超过500亿。市场都在等待有政策出台，周五盘后证监会答记者问回复了11个问题。这些政策到底是利好还是利空呢？

寿险市场最关心的降印花税和T+0，证监会说T+0不适合现阶段，降印花税挺好，但是要看其他主管部门。证券交易印花税是目前征管效率最高的税目，税款占整个税种的绝对大头。在今年上半年财政收入中，印花税收入为2115亿元，其中，证券交易印花税在其中占比超过一半。肯定不是一个部门能说的算的。

对于T+0，其实并不一定对我们中小投资者是件好事。目前A股持股市值在50万元以下的散户占比达到96%，而现阶段实行T+0交易的话，很可能会放大市场投机炒作和操纵股价的风险。另一方面，AI武装到牙齿的机构投资者正大量运用程序化交易，实行T+0交易会加剧中小投资者的劣势地位，不利于市场公平交易。并且，即使从美国和香港市场经验来看，即使可以T+0交易，最后发现，还是长期持有指数基金或优质上市公司股票的策略，更划算。如果短期推出，受益最大的是量化机构，或量化类型的主动型基金。

这两个市场最期待的政策都落了空，政策出来后人民币汇率贬值，A50下跌，中概股更惨。最关切的没有落地，对于市场已经是一个利空。

另外对于市场非常关注的控制融资规模，给出的回复是科学合理保持IPO，再融资常态化，充分考虑二级市场的承受能力，这个话没有什么有价值信息，一噶常态化就已经打击了很多的心理。

还有一个是适当延长交易时间，更好满足投资者交易需求这个可能对成交量会有点促进，但是这不是根本，根本是行情不好时间再长也没有用，反而增加投资者压力。行情好了就是2个小时也能给你冲到万亿去。个人感觉目前这个时间正好，3点收盘对于大多数投资者来说啥都不耽误，延长反而不习惯。

利好方面，费用出台了一个“降低证券交易经手费”。从8月28日开始，对于北交所的股票，将证券交易经手费标准降低50%，对于沪深交易所的交易经手费，则是下调了30%的比例。

有观点认为降低交易经手费可以为市场让利，但是2021和2022年降费后证券股反而大跌。

另外，放宽了相关公司回购条件，就在本周四和周五这两天，就有超过40家上市公司公告将回购股份。进入8月后，就有近80家上市公司密集出手。

另外对破发或破净的上市公司和行业，适当限制其融资活动。由于以往A股有一个很独特的现象，就是“保壳”。也就是上市公司，为了保住自己的股价不跌破面值1元，从而维持A股的资源位置。往往在股价跌破1元时，上市公司以及外围资金会有大举买单入场现象。而此次证监会的规定是专门针对破发和破净的上市公司，这类公司的融资活动，接下来将受到限制。

总体来说，目前出台的政策，更像是我想要一个苹果，你给了我一个橘子，明天开盘还是面临一定压力。现在重点就放在周一的LPR上了。本周央行下调了SLF10个BP，MLF 下调了15BP，如果明天的LPR 也能够相应下调15-20BP对市场会是一个很好的提振。

从重要会议以来，活跃资本市场，让投资者从股票基金赚到钱暖风频吹，但是市场情绪一直难以提振。这个时候只能多看少动，卧倒等待。

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