【投资晚报】保市场还是保房地产？现在面临两难抉择（08.18）

每个月20号都是LPR利率的调整时间，由于8月16日MLF利率和逆回购利率已经降息0.15%，所以这个月的LPR利率大概率跟随下调0.15%，我们的房贷利率也会跟随下调0.15%。不过根据我最近一些观察，我觉得下周一五年期LPR利率有小概率超预期下调0.2%。

�面三张图分别是一线城市、二线城市和三线城市的商品房成交面积数据，每周更新，截止到8月13日。从数据来看，目前无论是房价坚挺的一线城市，还是房价已经跌了不少的二三线城市，房地产成交量仍然低迷，而且远低于2019-2022年的同期数据。

数据来源：Wind

为了进一步刺激购房需求，这几天我看到不少二线城市降低了二套房的首付比例，其中有南昌、西安、福州、厦门等。那么与之配套的，央行进一步降低房贷利率也很合理。

而且在昨天披露的央行二季度货币政策报告里面，央行关于房地产的表述调整为：“适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。”除了降低首付比例和降低房贷利率，我想不到银行还能怎么刺激居民的购房欲望了。

然后，央行二季度货币政策报告里面还提到了汇率。原文是“综合施策、稳定预期，用好各项调控储备工具，调节外汇市场供求，对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险。”

这段话说得就很有艺术。央妈向市场发射了自己随时准备入场稳定RMB汇率的信号，但又没有很清晰地告诉我们RMB跌到多少算“超调”？7.3算超调？7.4算超调？还是7.5算超调？

由于空头们摸不准央妈的底线，短期是不敢随意乱动了先转入观望。这就是央妈管理外汇市场的第一招-公开对市场喊话，给对方施加一定的精神压力。

但我觉得7.4这个位置可能还是很难守，我不是说一定守不住，而是说很难守。

因为目前美国一年期国债利率高达5.393%，我们一年期国债利率只有1.818%，中美利差3.575%，我都不知道鸿沟这个词能不能形容这么大的利息差距。

如果不是有汇率防火墙，是顶不住那些存款特种兵的。要知道之前省与省之间的银行定期存款利率差了0.1%，就有人愿意跨省存款。

不过RMB汇率贬值了，相当于我们出口商品打折促销了。

同样是100美元，RMB贬值后可以购买更多我们这边商品了。美国政府给美国新能源汽车、光伏、芯片企业补贴，就是提高美国商品的竞争力，跟我们生产的商品进行竞争。而RMB贬值之后就能反而能提高我们商品的竞争力，给予还击。

特朗普还当美国总统的时候，经常喊话要求RMB升值，就是希望削弱我们商品的出口竞争力，起到保护美国商品贸易的作用。

当然，汇率贬值肯定坏事多于好事，最大的坏处就是资本外流。8月份才刚过一半，北向外资这个月就已经跑了500多亿。

最近海外市场也调整比较多，越南股市今天还一度闪崩4%，留到周日再说。

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