2227. 硅料的热血江湖(上)

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硅料行业是光伏行业的珠穆朗玛峰，光伏行业的皇冠，光伏生态链的白天鹅。目前能够吃天鹅肉的只有通威，特变，大全少数几家硅料头部企业。能够把整只天鹅吃掉，还顺带把光伏全产业链玩转的只有通威一家。硅料这个光伏行业的天鹅肉人人想吃，而且不止一家企业涉足硅料环节。其中，胆子最大，最肥的当数合盛硅业了。

合盛硅业，不成功，便成仁。

2022年2月，推出年产20万吨高纯多晶硅项目（甘泉堡），投资规模为175.00亿元；2022年完成了40%建设，预计今年3季度完工。

2023年4月，又推出年产20万吨高纯晶硅项目（鄯善），投资规模为176.31亿元；项目建设周期两年。

这两个项目，合计投资规模达351.31亿元。在今年5月合盛硅业在年度股东大会现场，罗立国意气风发地说：

合盛硅业2023年年底多晶硅达产有40万吨。目前全国最大的当数通威，为38万吨。虽然通威后续也在增产，但今年年底前无法达产。因此，等到今年年底之前，在全国乃至全球范围内，合盛硅业多晶硅产能是最大的。

合盛硅业的罗立国还提到：

“现在多晶硅市场上差的卖15万元/吨，好的卖18万元/吨。我要求不高，等年底我们产品出来，卖10万元/吨就行，搞不好到明年可能就七八万元。即使卖七八万，我们还能赚。我一条线10万吨，人家一条线1万吨，我的运行成本比它便宜1万~2万元/吨，它关门我还可以撑着，是这么计算的。”

一个多月的时间，硅料跌到6万多/吨，肯定跌破了罗立国的预期。心情由意气风发，估计变成凉凉。

众叛亲离？

今年6月22日，合盛硅业披露黄达文控制的富达实业的减持结果：目前总股本的3.72%，低于5%。

黄达文原是合盛硅业的二股东，与罗立国合作长达30年之久，是罗立国的第一密友，但是却从未公开露面。

黄达文从合盛硅业离场，是不是代表了他对公司未来业务发展走势的判断？这个问题也许需要时间来回答。

合盛硅业不光是想吃硅料这个天鹅肉，还想把光伏龙头企业的饭碗全部给端了，还顺带把玻璃行业也给铲平了，可谓是想让光伏生态寸草不生。

合盛硅业的底气从何而来？新疆丰富的石英石矿产资源，新疆丰富的煤炭资源，合盛硅业配套的自备电厂，合盛硅业是工业硅，有机硅的龙头企业。合盛硅业前几年挣的盆满钵满，股价257元，市值突破3000亿元。

合盛硅业的四面楚歌。光伏产业一体化布局基本完成，通威是目前全球唯一的从石英石矿山布局开始，工业硅，硅料，硅片，电池片，组件，光伏电站完整全产业链布局的光伏超大龙头企业。也是全球唯一入选财富世界500强企业。

通威集团以42.9%的净资产收益率位列净资产收益率榜第34位，是净资产收益率最高的50家公司中唯一的中国大陆公司。通威的综合竞争力在全球光伏行业天下无敌。

目前组件企业隆基，天合，晶科在硅料领域和通威是合资股东，今后这三家光伏龙头企业不会再单独建设硅料环节了，所有硅料基本由通威供应。

晶澳也和新特能源高度绑定了。中环和大全高度绑定。目前组件五虎占全球光伏电站市场份额70%以上。光伏大规模装机的高光时刻预计不会超过五年，五年以后光伏行业进入一个相对平稳期。

新疆光伏企业的冷思考

特变电工是硅料三傻成员老二，拥有特高压输电，变压器业务，电线电缆，煤炭，黄金，光伏，风电电站，工程总承包等业务，硅料只占三分之一。就是一个这么牛的企业，也只考虑往工业硅，光伏电站，风电电站领域拓展，不敢去端下游硅片，电池片，组件企业的饭碗。

大全是硅料三傻的三傻，也只是往工业硅，有机硅去拓展，下游产业碰都不敢碰。

东方希望做硅料多年，一直没有太多的消息，有自备电厂，成本超级低，但是有关东方希望的硅料是否达产？还是一个很大的问号。能够把光伏整只天鹅肉吃掉的人不可能太多，如果人人吃天鹅肉，天鹅肉就变成了猪肉了。

合盛硅业端了谁的饭碗？

合盛硅业从工业硅，有机硅领域跨界打劫，涉足硅料，硅片，电池片，组件，玻璃等产业，看似是端组件五虎的饭碗，玻璃大王的饭碗，其实是端掉了自己的饭碗。合盛硅业拿着所谓的尚方宝剑，对光伏选手无差别的一顿乱砍，导致了严重后果。

通威在云南，内蒙古，四川建设100万吨工业硅，配套上述三个硅料基地的100万吨硅料产能。

特变建设年产100万吨工业硅，配套自己的40万吨硅料产能。

大全建设40万吨工业硅，10万吨有机硅产能。

曾经的下游，友商成功化友为敌了。如果合盛硅业不单独扩产，不涉足硅片，电池片，组件，玻璃等光伏所有环节，模仿通威模式，和下游友商合作建设工业硅项目，结果是不一样的。

合盛硅业的40万吨硅料如果今年全部投产，今年是有可能拿到硅料产能冠军，但是，代价将是高昂的。

通威是所有龙头硅料企业当中唯一没有在新疆建设硅料基地的企业，为何呢？

东方希望就是前车之鉴，光有石英石矿山，廉价的煤炭是解决不了硅料的质量和成本优势这两个核心问题。硅料是技术密集型行业，也是劳动密集型行业，需要大量熟练技术工人和管理人员，硅料生产的复杂性决定了任何一个环节出了问题，都会影响硅料的品质和品质的稳定性，可持续性。

硅料的人才从哪里来？百分百企业自身培养。能不能挖其他硅料企业的人？可以挖？但是面临四个核心问题：

一个是待遇问题

目前硅料龙头企业待遇普遍不错，如果离开目前的工作地，背井离乡，和家人两地分居，发配到新疆大漠荒野，不是简单的五倍工资的问题，要不要探亲？要不要年假？还有愿不愿意去都是一个问题。

第二是国际因素影响问题

在欧美与国内脱钩断链的大背景下，欧美动辄拿新疆说事，频频动用所谓的国内法制裁新疆产品，逼迫国内光伏产业链离开国内，到欧美投资。这也是通威看清了欧美的嘴脸，没有在新疆建设硅料项目的原因之一。这也是隆基，天合，晶科这些组件出口龙头企业选择和通威合作硅料的原因之一。

欧美动辄制裁，开工率不足，硅料销售成问题，成本降不下来，导致员工收入受影响，如何留住员工成了一个大问题。