2023【0717开盘必听】业绩预披露结束，短期回踩为冲击3250做准备！

一、业绩逻辑。

上周是中报业绩预披露的高峰期，上交所对于业绩预披露没有强制的要求，深交所有相关规定，净利润为负值；实现扭亏为盈；实现盈利，且净利润与上年同期相比上升或者下降50％以上；期末净资产为负值均需要披露，要在7月15日前进行业绩预披露，截止上周，深交所主板上市的公司，业绩预披露完成了，沪深两市下一次中报发布的高峰期，在8月中下旬。

业绩大部分无悲无喜，对股价的波动影响很有限，最近一段时间，到是业绩逻辑影响股价多一些，业绩逻辑不一定产生业绩，更多的是一种预期，这种预期容易推动股价呈现波段性的回升。

最近二三个月，涌现出的业绩逻辑的方向，有三个分支：

1、存储芯片方向。这个源自于国际大厂拒绝降价，大家预期行业景气度回升。

4月27日，媒体报道，美光正式通知，从5月起DRAM及NAND Flash将不接受低于现阶段行情的询价，美光将不再跟进跌价。这引发了存储芯片分支比较好的预期，咱们看到半导体方向，就两条线在交替轮动，一条是存储芯片类，一条是国产替代设备，这两条线不断轮动，国产替代设备涨多了调整，存储芯片起来，存储芯片涨多了调整，国产替代设备起来。存储芯片相关的兆易创新、东芯股份、江波龙、恒烁股份、德明利、佰维存储等等，很多来来回回走了多两次波段上涨和下跌了。

这个方向业绩预期大概率下半年是会兑现的，但并不意味这这个方向是投资性机会，更多的是题材性机会，这是周期导致的，一方面上一次景气度特别强，导致股价估值并没有有效回归，这一次景气度并不强，估值没有有效回归，叠加景气度上升但景气度强度不强，因此它们走的是不断波段上涨和下跌的过山车。

2、消费电子的面板。这源自于国际大厂提价，5月24日，康宁中国官网宣布基板玻璃价格将上调20%。此次价格调整，从2023年第三季度开始，覆盖所有国家和地区、各产品组合及世代尺寸。康宁表示迫于通货膨胀以及成本和其他非日元计价的运营费用的压力宣布涨价，这是咱们看到，京东方A、兆驰股份、精测电子、奥莱德、维信诺等等，有一定的波段性上涨，这个方向情况，与存储方向情况类似，容易出现波段性上涨和下跌，不断波段轮回。

3、创新药，境外收入占比较大的创新药。它的业绩逻辑咱们谈到，受到漂亮国通胀情况和货币政策影响，7月13日，漂亮国公布CPI，超预期回落至3%，这对创新药业绩预期是加分项，这是咱们看到7月13日创新药股大涨。创新药这个方向从估值角度，部分个股到了合理估值，负面预期在消退，但正面预期没有出现，经历了漫长的下跌趋势，按照经验看，创新药大概率在底部，构筑箱体的漫长过程。

二、市场。

七月和八月，市场重心是上移的，但目前市场本质还是有些偏平衡市，所以整体重心上移很缓慢。本周市场面临3250压力位，不排除有先回踩蓄势再通过的可能。