2189.看好做多下半年

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的内容叫看好做多下半年，来自我是腾腾爸。

1、市场风向每年都在变，我们需要保持定力，把投资回归到投资的本质。

2020年疫情冲击之后，世界各地都在大放水。直接后果之一，就是世界各地的股市，都实现了V形反转。

那是一段短暂的鸡犬升天行情。核心资产、赛道股，就是那时候流行起来的概念。各行各业，都有自己的贵州茅台。所以，舆论场上，流行各种茅。牙茅、险茅、电茅、网茅，应有尽有。就连港股，也如日中天。那时候，国内机构们喊出的口号是：资金南下，从境外资金手中抢回港股的定价权。

这才短短三年的时间，回头看，是不是恍如隔世？

2021年最先倒下的是消费行业。但医药医药行业好啊。所以医药行业被尊称为赛道股。尤其是其中的疫苗、医美等细分行业，牛得不要不要的。那时候谁要敢说这些行业被炒高了，那就是大逆不道。舆论场上，很少有冷静的质疑者。

2022年倒下的是医药行业。但新能源行业好啊。所以新能源行业被尊称为赛道股。尤其是其中的锂电池、电动车等细分行业。

今年市场流行AI。凡是跟AI沾点亲带点故的，都疯涨。有没有业绩不要紧，只要有概念、合风向就不打紧。我今年收割掉的三只股——同花顺、萤石、海康——就是歪打正着，符合风向而已。但是，现在的AI，明显炒作过了。泡沫已现。既然去年没买，我看今年还是算了吧。投机，就要多凑热闹；投资，就要少凑热闹。

今天讲这些，并不是要抬谁，或者要贬谁。我只是想告诉大家：风向，市场每年都在变。你要追风向，力求利益最大化，你一定会被市场玩残。市场太多变了。我敢打赌，你九成八追不上市场的变化。

大家都活在自己的狂热里不可自拔。都把眼前的事当成永远的事。我也认为AI是好东西，但这样的声嘶力竭，通常不会是好东西。市场的风向一直在变，蔫知一年后不会滚回到金融、消费、互联网、医药？

其实，风向会变、多变、善变，这是市场的题中应有之义。

但投资的基本规律，永远不会改变。买股票就是买企业。你买的企业赚钱了，你就赚钱了。买好的，不买差的。买便宜的，不买贵的。低估期，不卖就是投资。泡沫期，不买就是投资。人弃我取，人取我予。耐心，终胜。坚定，自信。

我们搞投资，就要多寻找那些变起来不那么简单的规律和变起来不那么容易的标的。找到了，你的投资才会顺风顺水，才会挥洒自如淡定自若。泰山崩于前而面不改色，说的就是你了。

2、市场信心需要精心呵护，目前出台的刺激政策都还太温和了。

本周有条大新：管理层出台了促进家居消费的若干措施。舆论场上暂时解读为利好。我浏览了下相关新闻，坦率地说，颇为欣慰，又略有失望。

家居的确是个大行业，产业链很长。但它不是独立的存在，上边还有源头，就是房地产。换了大房子、好房子，你不用鼓励，装修的时候，主人也会大量消费家居。还是住在老破小里，你很难通过鼓励来提振家居消费，尤其是家居大件。

但是这些年，在老百姓心里，房地产被妖魔化得太厉害了。舆论场里甚至有人把房地产定义为“一堆沙子而已”，认为它不创造任何价值。唉，住在大别墅里的感觉，和住在鸽子笼里的感觉，能是一样的吗？

凡是能给我们带来好的享受的东西，都是好东西。所以自古以来，人们都以高房大车为美。美好的东西，人人向往。妖魔化房地产，无视中国市场巨大的改善性住房需求，无视还有相当大一部分居民蜗居在老破小里的事实，是一件非常令人遗憾、担心、又异常愤怒的一件事。

出台政策刺激消费，这是好事。所以颇为欣慰。但是政策太温和了，又没有从源头上进行根治，这让政策的实际效果充满了很大的不确定性。但我坚信，我们国家一定还会有更重磅的政策措施在酝酿出台。你做得不到的地方，就是你的努力方向和潜力所在。

发挥市场的作用，多增加供给，少抑制需求，房地产和房地产身后的100多个链条，都能有效发展、充分繁荣。做大蛋糕。大家都能多分一杯羹。

3、央行易主，可以给我们带来更多美好的期待。

汇率奉行不干预主义。人民币从6.3降到了7.3。背景是，这几年，中国经济、对外贸易，一直在世界范围内保持着相对的强势。就连一些搞金融的，也不知道汇率和经济的因果逻辑关系到底该怎么梳理和配置了。

希望新主能做加法。CPI显示，我们已经处于通缩的边缘了。跟舆论场上那些瞎逼逼的言论描述的情形恰恰相反，CPI数据表明，我们国家的基础货币发行量严重不足。

货币政策方面，利率的可操控空间已经不大了。但基础货币及其背后的杠杆效应，却还有广阔的空间，大有可为。要学会有根本上解决问题。

汇率下跌太大太快，是非常影响国家形象和市场信心的。形象你可以不要，但信心比黄金还珍贵，你不能不要。就像一个人，脸可以不要，但血不能不要。脸面只是脸面，但血液就是生命。想活着，就得要命。

新主具有很强的汇率工作经验。这样的背景，让我们对他充满期待。有中国经济做后盾，我坚信人民币的未来是星辰大海。我们有强大的基因却强大不起来，一定是我们的方法不对。换个人换个思路换种方法，也许就成功了。至少不会变得更坏。

对股市有什么影响？如果上边的分析不是我的天马行空，则此番金融界大变动，对中国股市就是利好的。

前两年白马股牛市时，市场一口一个“核心资产”。现在很少有人喊了，因为核心资产这两年已经腰斩、脚踝斩了。我反而认为，今时今地，可以振臂一呼，号召国人积极买入核心资产。

前两年港股牛市时，市场一口一个“抢回定价权”。现在也很少有人喊了，因为港股又跌得爹妈不认了。又整体性地破净了。我反而认为，今时今地，是时候号召资本南下抢回真正的定价权。

我已经连拣两三年了，可以说已经拿出了自己和家人全部的身家。我吃奶的力气都使出来了。剩下的，就看大家的了。

昨天还在网上看到一组数据统计，中国以外、全球最大的40个基金对中国股票的配置比例，已经降至近年最低。这些基金2012年对中国股票的配置比例就已经达到了1%，2020年底达到了最高2.1%，目前又降到了1.1%。

有人把这定性为金融战，我不太认同。主要还是我们的经济前景、汇率波动，影响了市场的信心。

信心这玩意儿，可以打击，也可以建立。“今日对我爱搭不理，明天让你高攀不起”。只要我们方法对，相信“噬血”的资本，会敏感地循利而去再循利而来。

无论中国经济，还是中国的资本市场，应该刮起一点利字旋风了。把气氛烘托起来，把信心重塑起来。

4、坚定看好今年下半年的A股市场。

年初市场预期太高了，结果经济没有想象得那样好。“疫情管控一放开就会好“被证伪，市场被兜头浇了盆冷水。经济复苏的不及预期，市场信心的严重不足，一定会倒逼管理层出台更多刺激措施，直到经济好转、信心重新归来。而且，经济的重新启动，本来就有一个时滞效应，上半年不好，并不代表下半年继续不好。

所以综合内外各种因素判断，下半年的经济，可以有更坚实的看多逻辑。股票市场经过最近两个月的回调，底部基础更为扎实。尤其港股，已经整体性破净了。这是一个非常重要的见底信号。

市场在估值低位处的下跌，通常都是机会而不是风险。这条规律，已经被以往的股市历史所证实，相信这一次也不会例外。