互动问答：usdt脱锚有没有套利机会？

你好，我是高朋，这里是8分钟区块链，今天是周一群里有互动问答，我两个问题来回答下：第一问题：B A米国目前风险解除了吗，以太坊既然有可能被认定为证券，您觉得概率有多少呢？估计可能会是什么时候？如果有这个可能，之前定投35%比特币，35%以太坊，要不要调整一些以太坊为比特币？您自己的持仓会调整么？

回答：先说米国的监管风险解除了吗，我个人认为还没有，假如代币证券化，就意味着代币要归属在”证券“当中，需要符合法律法规。如果说代币能够证券化，就等于合规化了，这是利好。目前机构没办法大举进场，很大程度上就是购买加密货币及其麻烦，从法币到稳定币，稳定币再兑换成各种加密货币，都需要各种公示、办各种手续。

另外，一旦代币能够证券化，那么诸如uniswap的代币都可以进行利息分红，这对于代币价格有极大的支撑作用。代币没有证券化之前，很多项目的代币涨跌跟项目本身没有任何关系。持有股票意味着你是公司的股东，但持有代币，你并非是项目的股东。享受不到任何权力（只有极小数有DAO的权利）。

但现在的问题，并非是SEC在促进代币证券化、合规化的进程，而是在对于加密货币在做“证券化”的定义。

这里教大家如何定义一个代币是否符合证券，依据就是豪威测试。

证券发行的定义由最高法院在1946年名为SEC诉WJ Howey Co的案件中确立。在其判决中，法院根据四个标准（豪威测试）得出证券的定义：

1.投资合同的存在:是否有金钱交易

2.共同企业的组建:是否投资了一个特定的项目

3.发行人的利润承诺:是不是为了赚钱而投资的

4.使用第三方来推广产品：是否做了宣传。

从这个角度上来说，所有经过ICO的项目，都要被归属成证券。因为ICO是给项目方千了，也是投资了一个项目，大家都是为了赚钱才投资的，项目方也做了各种形式的宣传。

对于加密行业内所有的项目，几乎2~4都会满足。唯一的争议点事在第一项，那就是散户是否跟项目方有投资合同。

所以，为什么我一直以来，所强调的，就是重仓持有BTC和ETH，轻仓小仓位持有其余代币。对于行情的看法，后市的看法。

在未来，这类的问题会持续存在。这也是行业发展所必须经历的过程。但大家要注意的是，SEC起诉的不是binance，而是binance.US。道不行，这种肃清，会发生在一个个的国家，然后加密行业也会移动向那些对加密友好的地区。

    说说，小币种的未来走势：

参考过去XRP的故事，有资金，有能力，有真实用例的项目，大不了就不做美国业务了，但是大部分项目方没有瑞波公司这么有钱呀，所以，很可能是个灭顶的打击。我个人持有的小币种量都非常小，如果你大量持有，一定要减持，减仓，减仓，重要事情说8遍都不为过。

尤其是自己看不懂投资逻辑的要清仓，凡是自己能懂投资逻辑的，要听自己内心的声音，坚定自己的观点，继续持有就可以。

再说，以太坊被认定成证券的概率不到10%，但实际上以太坊也是符合美国sec给证券下的标准的，下面是标准：

1、“某物”涉及金钱投资

2、“某物”针对特定事业

3、“某物”有盈利预期

4、“某物”利益来源于他人或发行人的努力

但是，为什么eth一样是通过首次代币发行融的资，一样可以pos（质押获利），为什么每次SEC态度都很暧昧，不敢拿eth来首先开刀，一直不敢直接判定以太坊是证券。甚至美国商品期货交易委员会 （CFTC） 已将BTC、ETH和USDT视为商品，而非证券。

我觉得其中的原因，应该是来源于以太坊的开发者足够去中心化，整个以太坊生态是几十万互无关联的开发者共同打造的，而不是单纯来源于发行团队的努力（不满足4,某物利益来源于他人或发行人的努力），同时在3,“某物”有盈利预期上，也比较模糊，虽然eth可以质押盈利，但是绝大部分地址拿eth都是主要去当gas用(主要用于消费),不是为了去质押获利。

   再退一步说，以太坊被认定为证券了，这个并不能改变以太坊他去中心化程度高的事实，之前我们已经分析过了，以太坊是不怕被认定成证券的，所以，即使被认定成证券了，我们也不用卖以太坊，相反要还把一部分比特币再地位的时候，换成以太坊进行套利。

第二问题：1.usdt这次轻微脱锚的原因是什么？后续加剧会不会脱锚的概率大不大？2.如果usdt脱锚，那么大饼姨太的价格会怎么走？usdt的价格会怎么走？3.如果usdt脱锚，我们有什么方法进行套利呢？如何操作？风险大吗？

回答：先回答第一个问题：一般而言，当卖家涌入市场时，通常都会导致稳定币价格在短时间内脱钩。这一波usdt轻微脱锚的原因其实也非常简单，就是因为有大量的资金在抛售usdt，而且是短时间内大量资金的做空，大约4天前，鲸鱼“ 0x3356”创建了一个新的地址，以存入5250万美元$ USDC，并在AAVE和Compound上借了4000万美元。在鲸鱼“0x3356”将 $USDT 存入交易所后，$USDT 开始脱钩。

鲸鱼“0x3356”在存入 $USDT 4 小时后从Coinbase 提取了 2500 万美元 $USDC。

另外2 只鲸鱼同时卖出了总计 960 万美元的 USDT。USDT 脱钩后，又有大户4 小时前在AaveV2 上做空了 $USDT。鲸鱼“0xd275”在大户做空$USDT后，开始向Aave和Compound借出$USDC并买入$USDT进行套利。 $USDT 开始重新挂钩。但由于多次 FUD，鲸鱼不断抛售 $USDT。 $USDT 进一步脱钩。从今天的情况看，后面继续脱锚的概率不大，因为usdt是最早市值最大的稳定币了，之前已经经历过了好几轮大风大浪了，而且每次都平稳过度了。

第二个问题：如果usdt脱锚，那么大饼姨太的价格会怎么走？如果usdt继续大幅度脱锚，根据之前的历史经验看，对以太坊的影响不大，但是对比特币的影响很大，以太坊大概率会短时间内暴涨，因为比特币是币圈黄金，有一定的避嫌属性，当大家担心稳定币安全的时候，会第一时间买比特币，导致比特币价格上涨。Usdt的价格会相对下跌。

第三个问题：如果usdt脱锚，我们有什么方法进行套利呢？如何操作？风险大吗？如果usdt短时间内大幅度脱锚可以考虑做多比特币进行套利，直接在交易所开50倍或者100倍杠杆就行，风险很大，不适合小白参与，一个小波动大就会爆仓，因为没有任何套利方式是无风险的，套利本质上都是对赌，比如有人在usdt暴跌的时候，加高杠杆做多usdt，其实赌的就是他能恢复原价。这跟当年赌luna的没有本质区别，结果luna就没有恢复，套利的人都爆仓了。