旅游产业复苏大潮下，亚朵实现双高成长

6月15日消息，疫情以来，旅游、餐饮与酒店业的影响有目共睹，但即便如此，亚朵集团成功上市，且在行业激烈变化中保持连续盈利。亚朵公布的2023年Q1财报显示，其仍然延续先前的出色表现。数据显示，亚朵2023年Q1营收达7.74亿元，同比增长71.2％，调整后净利润同比大幅增长2114.3％至1.6亿元。

亚朵站在了酒店行业复苏的前沿，穿越周期已成为现实，这不仅是一个疫情后“剩者为王”的故事，更体现了商业基因和企业文化价值的双重兑现。亚朵凭借着对细节的关注、追求卓越的品质和极致的服务，得到消费者的高度认可，稳坐行业领先地位。而这样的表现，也让亚朵集团成为资本市场备受关注的对象。

凭借精细服务逆势增长，财报再创佳绩

当前，随着市场积压的出行需求的逐步释放，全国住宿和餐饮业成为一季度国内经济数据增长最高的业态之一，生产指数增长13.6%。亚朵财报反映了市场前景的积极态势。亚朵2023年第一季度营收达7.74亿元，同比增长71.2％，非公认会计准则下的EBITDA为2.31亿元，同比增长584.8%。

除此之外，亚朵2023年第一季度实现经营性现金流入3.62亿元，且截至2023年3月31日，亚朵现金及现金等价物共计19.75亿元，整体经营质量有较高的保障。

实际上，亚朵上市以来股价的走势也表达出市场对其经营能力和品牌价值的认可。在疫情期间，A股酒店板块曾多次迎来大涨，但其影响因子多为“现状越差，复苏越强”。而相比之下，亚朵更加突显强者恒强的特点，这正是市场对其业务稳定性、服务质量和品牌价值高度认可的体现。

在2019-2022年期间，亚朵实现营业收入分别为15.67亿元、15.67亿元、21.48亿元及22.63亿元，年复合增长率达到13.0%；同时调整后净利润4年持续保持盈利，分别为0.61亿元、0.38亿元、1.40亿元和2.59亿元。

目前酒店行业的景气度一直在回升，2022年全年亚朵的RevPAR恢复至2019年约80%的水平。到了2023年第一季度，亚朵整体RevPAR更是恢复至2019年同期水平的118.3％，达到337元的水平，超过了管理层在上季度给出的预期。此外，亚朵集团创始人兼CEO王海军表示：“ADR和入住率都超过了2019年的水平，显示了我们强大和可持续的恢复能力。”

不仅如此，亚朵超额的复苏更意味着该行业已经重新回到增长区间，而非对此前被压抑的需求进行弥补。这也进一步证明了亚朵在业务稳定性、服务质量和品牌价值方面的优秀表现，为其可持续发展提供了有力支撑。

受疫情影响，过去三年，中国酒店业总供给累计下降26%，大量商家退出市场使客房总数大幅下滑。今年年初以来，市场活力明显复苏，但酒店筹备开业、重新入市都需要时间。这也给存量的中高酒店市场带来了更多的机会。

从年初开始，中高端酒店的增长可以视为休闲消费需求所带来的旅游红利。同时，随着经济升温，商旅需求也逐渐增加，成为了亚朵等酒店新增长的另一部分动力。据航班管家数据显示，截至2月份，一线城市北上广深的航班数量已经恢复到2019年的107%。

总体来看，亚朵在2023年将充分受益于市场需求的增长。正如亚朵集团创始人兼CEO王海军在接受《中国企业家》杂志专访时所言：“自1月份以来，我们已经观察到出差需求明显增加，随着人们的流动逐渐恢复正常，酒店业一定是最先感知并受益于市场需求的。”这一趋势不仅表明了亚朵对市场变化的敏锐洞察力，也进一步证实了亚朵等行业龙头企业在满足不同客户需求方面的实力和优势。

酒店行业迎来周期性反弹，二次红利正加速释放

随着疫情后国内酒店的出清，酒店行业龙头的市场地位进一步提升。亚朵集团于今年年初发布“中国体验，两千好店”的新三年战略，计划在2025年拥有2000家高品质酒店，并将旗下品牌轻居培育成集团第二个千店品牌。

亚朵集团创始人兼CEO王海军预计，在未来三年内，国内中高端酒店数量将从目前的6100家增长至超过一万家，而亚朵的市场占有率也有望由12%提升至16%。这一趋势表明了亚朵的发展方向与规模扩张的信心。

通过逆势扩张，龙头酒店企业更容易发掘优质物业、赢得加盟商信任，进而实现全面发展。

2022年，亚朵集团新开店191家，仅4家关店。财报显示，截至2023年3月31日，亚朵的酒店网络共有968家酒店和112564间客房，酒店和客房均同比快速增长23.3％，同期正在开发的管理酒店有413家。今年一季度，亚朵集团新签约酒店数量达94家，创下历史新高，来自亚朵体系内成熟加盟商复购率达到40%。

当前供需环境的变化表明酒店行业正逐渐从低谷中复苏，RevPAR也将由慢到快释放增长弹性。万豪国际集团在3月23日宣布今年内将在亚太区增设100家酒店，充分展示了行业“剩者为王”的趋势。

由于酒店招商与建设周期所限，增长速度将由慢到快，但最终目标都是达到更高的行业集中度。过去三年，国内酒店业总供给下降26%，连锁率则从26%提升至35%。按照亚朵集团创始人兼CEO王海军的预计，到2025年，连锁率将达到约45%。这将为优质品牌提供宝贵机遇。

在这个背景下，亚朵集团于5月18日在兰州打造了其第1000家门店，正式迈入“千店时代”。这一进展释放出了行业复苏的信号，并为未来的再次扩张奠定了坚实的基础。

探究美国酒店行业在经济危机前后的经历，对国内酒店行业提供了有益的指引。万豪集团在2008年次贷危机中遭到冲击，然而在危机结束后第四年和第五年，万豪的RevPAR同比增长分别为2%和10%，实现了成功的恢复。

亚朵集团在这个过程中也将得到更快的提升。在过去三年里，一些酒店品牌为了降低成本纷纷实施所谓的“紧缩式”服务。与此不同，亚朵集团凭借对体验、服务、效率的打磨，并积极拓展收入来源，同时完成了开源节流和品牌形象的建设。

由于此轮优质酒店品牌的发展超越了上一轮行业景气度的高点，亚朵集团基于中高端定位的门店结构具有更好的收入弹性。同时，亚朵的扩店速度和单店收益空间共同决定了它在新的周期里能够取得更大的成就。

根据Euromonitor的数据，酒店行业中端市场是增速最快的细分市场，2021-2026年年化CAGR为6%。中高端市场规模有望达到5000亿元。对亚朵而言，“质量双增”趋势愈发突出，启程迎来了新的价值发现之旅。

第二增长曲线的背后是服务

酒店行业有两条发展路径：一是节约成本、扩大规模；二是注重用户服务，赢得忠实客群，并实现长期发展。

酒店行业自身无法忽视周期的存在，因此提升品牌形象是应对环境变化最佳方式。强大的品牌形象能够吸引核心客群，不论何时都能获得他们的选择。对于像亚朵这样的中高端酒店品牌而言，这套理论显然具有更大的商业机会，例如衍生产品或未来的溢价空间。

实际上，由于酒店核心消费人群往往来自异地，酒店的理想服务能力不应局限于住宿，而应将餐饮、洗衣等住宿期间必需的服务设定为较高水平，以帮助客人克服在他乡的不适感。这不仅有助于酒店赚取复利并提高单房利润，更能够实现消费者功能价值与情感价值的双重满足。这是酒店实现可持续发展的基础。

亚朵集团在注重用户服务方面取得了优势，这一点体现在其注册会员数量的增长上。截至2023年3月31日，亚朵集团注册会员数量已经突破3800万。CRS渠道销售间夜占比也保持健康增长趋势，一季度超过了60%。此外，亚朵2023年第一季度的入住率也超过了2019年同期水平。

酒店投资媒体“次方点评”曾经针对华东某县级市的亚朵加盟店进行过点评。该加盟商介绍，亚朵的会员体系极大地提高了客户的粘性和复购率，这是由于亚朵对门店选址、入住体验、餐饮以及其他细节服务等方面进行全方位的重视所带来的。这种重视用户服务的方式为亚朵创造了更多商业机会及未来的溢价空间。

亚朵的成功不仅体现在其酒店服务方面，还可以从其场景零售业务中得到验证。据报道，2022年，亚朵的场景零售业务实现了GMV达3.24亿元的成果，同比增长42%。其中，线上第三方平台贡献GMV同比增长71%，实现了巨大突破。而今年一季度，亚朵的场景零售收入达到了1.13亿元，同比增长174.3%；场景零售GMV达到了1.42亿元，同比增长近200%。从这些增长数据可以看出，除了服务的软实力外，亚朵来自消费类产品的“硬”实力正在越来越多的用户认可。

王海军提到，亚朵从个性化住宿体验出发，将酒店打造成生活方式的展示空间，建立了基于场景创新型的新零售业务模式，打造让用户从发现到购买，从住宿到零售的全闭环。凭借着卓越的线下体验支持以及微信小程序和第三方平台的渠道，亚朵实现了线上线下零售业务的双轮驱动。

科尔尼咨询公司在其“下一代零售门店”的十大发展趋势中指出，零售行业的线下门店正在逐渐转型为“生活方式店”，以场景吸引用户。由于酒店依托于线下空间，消费时间较长，因此具有天然的产品“展示台”特点。亚朵将这种特点发扬光大，在用户心智中种下全新生活方式的种子，捕捉到了酒店行业的用户密码。

国内酒店行业的中高端市场有着巨大的增长空间。据统计，2016-2021年，中高端酒店数量复合年增长率达到28.5%，成为增速最快的细分市场。近年来，商务需求和出游需求的回暖也进一步推动了酒旅业的景气度，其中中高端酒店持续受到欢迎。预计到2023年4月，新签约酒店项目中，中高端酒店占比将排名第一。

当前，酒店行业拼效率所带来的增益正在逐渐衰减。在刚性成本相对固定的情况下，品牌和用户价值等方面的隐藏潜力越来越重要。酒店的量价齐升是正确的道路。因此，亚朵作为国内领先的中高端酒店品牌，在行业走向春天的背景下，将迎来更加丰收的时刻。

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